這是一家中國速凍食品行業中的龍頭企業，同時也是我國生產速凍食品最早、規模最大和市場網絡最廣的上市公司。

目前，這家企業已在全國構建了完善的"全冷鏈"系統，并且擁有產、學、研一體的研發體系和強大的新產品研發能力。

2022年該公司全年的凈利潤達到了8.01億元，這不僅比2021年增長了25%，還創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

(資料圖片僅供參考)

但是在2022年第四季度，由于這家企業的快速發展使得公司的短期償債能力變得并不是很強，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的股票在大幅回撤了62%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股食品飲料概念板塊中，三全食品(股票代碼:002216)這家上市企業2022年財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態度也很一般。

在交談中翻譯官了解到，三全食品的主營業務為速凍米面制品、速凍調制食品和冷藏產品的研發、生產及銷售。

這家企業速凍面米制品的收入占比為86.6%，速凍調制食品的收入占比為10.27%。

而從董秘的口中翻譯官還得知，在該公司的前10大流通股東中雖然只有6家機構投資者，但是前10大流通股東累計持股，占流通股的比例卻高達58%，這說明該企業目前的籌碼非常集中。

以上是對該公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下這家企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第四季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第四季度，該公司的凈利潤只有6.41億元。到了2022年第四季度，這家企業的凈利潤就達到了8.01億元，同比增長了25%。

而該公司目前的凈利潤，在A股食品飲料概念板塊121家上市企業中排名第12位。這個名次很靠前，說明其規模相對來說非常大。

和該公司的規模相比，在2022年第四季度，這家企業最大的亮點在于超強的賺錢能力。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2021年第四季度，該企業的凈資產收益率為19.82%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過速凍食品的生產經營12個月后就能賺回19.82元的凈利潤。

而到了2022年第四季度，這家公司的凈資產收益率就達到了20.64%，同比增長了4%。

該企業目前的凈資產收益率，也就是賺錢的能力在A股食品飲料概念板塊121家上市公司中排名第6位。這個名次更高，說明其賺錢的能力非常強。

通過以上分析我們了解到，在2022年第四季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力更強。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第四季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是，速凍食品銷售速度的加快以及產品利潤空間的擴大。

速凍食品的銷售速度，要使用該公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第四季度，這家企業銷售一批已生產的速凍食品存貨，還需要88天的時間。而現在只需要84天，銷售速度加快了5%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對該公司生產的速凍食品的需求在增強。這樣就提高了該企業的營業收入，增加了凈利潤。

而除了銷售速度的加快以外，在2022年第四季度，這家公司凈利潤增長的主要原因還有速凍食品利潤空間的擴大。

2021年第三季度，該企業銷售100元的速凍食品只能賺回27.17元的毛利潤，銷售毛利率為27.17%。

而到了2022年第四季度，這家公司同樣銷售100元的速凍食品卻能賺回28.07元的毛利潤，銷售毛利率達到了28.07%，同比增長了3%。

該企業目前的銷售毛利率，也就是速凍食品的利潤空間在A股食品飲料概念板塊121家上市公司中排名第51位。這個名次非常靠前，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業速凍食品銷售速度的加快，以及產品利潤空間的擴大，這些使得該公司第四季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了這家企業那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下該公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第四季度，這家企業最大的問題在于短期償債能力偏弱。

2022年第四季度，該公司的短期償債能力，也就是流動比率為1.38。這說明如果該企業有100元的短期負債，只對應用有138元的流動資產作為保障。

因為流動比率的行業平均值為2，所以這家公司的流動比率處在行業平均水平之下，這說明其短期償債能力并不是很強。

而在該企業的資產負債表中翻譯官發現，在2022年第四季度，該公司的短期負債為33.8億元，流動資產為46.67億元，這看似流動資產能夠完全覆蓋短期負債，實則不然。

因為在流動資產中像應收賬款的金額為3.9億元，而存貨的金額更是高達12.17億元，所以減去存貨和應收賬款的金額后，這家企業的流動資產只有30億元左右，這是無法覆蓋33.8億元的短期負債的，這些都說明該公司的短期償債能力偏弱。

而短期償債能力偏弱，不僅會影響一家企業未來的現金流，甚至會縮小公司的財務杠桿，嚴重的話也會有資金鏈斷裂的風險，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦三全食品這只股票，也沒有說三全食品公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。