胰島素集采落地第一年，通化東寶業績受到了嚴重沖擊。

4月21日，通化東寶發布2022年財報，公司總營收減少14.98%，達到27.78億元；利潤總額同比增長接近20%，至18.29億元。

通化東寶利潤大幅增長，是因為出售了所投資的廈門特寶5%的股份，獲得4.6億元的投資收益。整體上看，通化東寶業績是下跌的，而且是近五年來業績首次下降。通化東寶在年報中解釋稱，全國胰島素集采落地執行后，各系列產品價格下降，同時，公司還要給經銷商補流通環節中產品的差價，導致業績下滑。

(資料圖)

通化東寶沒有放棄胰島素市場，目前已經逐步完成產品替代，二代胰島銷量同比增長接近雙位數，胰島素類似物銷量同比增長超 100%。而且，2022年以來通化東寶多款產品在海外市場逐漸實現商業化，有了一部分海外收入。

不過，集采的影響還是非常嚴重的。胰島素之后，國家醫保局已經通過多個渠道透露消息：今后生物類似藥的集采將由地方組織，以省級聯盟的形式開展。不再追求全國一盤棋。

承受集采重壓

業績迎來首次下降

通化東寶主要產品是胰島素原料以及制劑產品，營收占比約為80%左右。過去5年，通化東寶的凈利率水平都保持在30%以上，表現比較穩定。

不過，2022年5月全國第六批集采（胰島素專項）落地后，通化東寶的日子明顯不好過了。盡管通化東寶采取溫和的報價策略，全系列胰島素產品以B類中標，但5款產品40%的整體降幅，公司業績還是明顯出現下滑。

通化東寶主要做胰島素及其類似物，未能在糖尿病領域的管線布局形成全面開花，集采的板子一點都躲不過。好在集采也為通化東寶贏得了市場機會。2022年報顯示，醫藥魔方數據測算全國胰島素的銷售數據，通化東寶人胰島素市場份額升至40.50%，超越諾和諾德，位列全國第一；甘精胰島素市場份額持續快速增長，2022 年提升至約 5.90%。

在行業“陣痛”之下，通化東寶的目光則瞄向研發新品，以求創新謀求更多的市場份額。在集采之后，通化東寶的門冬30、50預混型胰島素陸續上市，通化東寶逐漸完成胰島素產品的更新替代。

必須要直面的是，通化東寶面前是強大的諾德諾德。根據興業證券的分析報告顯示，2021 年，諾和諾德門冬30、50胰島素中國區的銷售額就已經達到 49.17 億元。

集采市場已經沒有太多期待，但在更高層次的胰島素產品上，中外對決還將長期存在。中國胰島素市場份額經由集采的擾動，依然沒改諾和諾德、賽諾菲和禮來三家跨國藥企主導的局面。國內企業的壓力依然很大。

海外市場同樣降價

產品亟需升級

集采之后，中國胰島素市場已發生根本性變化。光做普通胰島素已經是不行的了。

2022年12月，通化東寶與科興制藥達成合作，共同拓展利拉魯肽注射液在海外17個新興市場的銷售。僅僅三個月之后，通化東寶二代胰島素注射液的上市許可申請獲得歐洲藥品管理局的受理，加速通化東寶的拓展海外市場的進程。

通化東寶的主動出擊，或許能為公司贏得更多的營業收入，緩解業績下滑的尷尬窘境。

不過，壞消息是：自2022年起，歐美各國政府都在限制胰島素產品醫保費用的報銷比例。

作為最貴系列的藥物之一，胰島素產品的價格問題時常引發關注。過去幾年，美國胰島素藥品每張處方售價從25美元上漲至450美元，部分患者每月在胰島素藥物上的花費高達900美元。

今年3月，禮來、諾和諾德相繼宣布旗下多款胰島素產品的零售價格，終于促使胰島素走向低價時代。業內普遍認為，跨國藥企在原有胰島素產品的營銷投入也會逐步降低，今后市場空間則，最終被新型降糖藥所取代。

當通化東寶海外擴張剛邁出第一步，就遇上全球降價。不過，業內認為，即便是降價，歐美市場胰島素的價格也是中國的兩倍，因此藥企有動力選擇“出海”。

目前，全球糖尿病市場需求依然旺盛，患者用藥的需求不會減少，但已經開始有所轉變，如GLP-1和口服制劑越來越受歡迎，會極大改變糖尿病藥物市場格局。

傳統的糖尿病藥物龍頭企業已經有了技術積累，市場爭奪的焦點開轉向更高深的突破，如GLP-1已經從日制劑向周制劑進化，口服胰島素也在不斷推陳出新。通化東寶要在新的競爭平臺上和這些企業競爭，難度不小。

撰稿 | 雷公

編輯｜江蕓 賈亭

運營 | 曦辰

圖源 | 視覺中國