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作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐

來源：巨豐投顧、好股票應用

觀點：3月以及一季度經濟恢復超預期，整個經濟仍處于復蘇通道。市場信心提振下，全年經濟向好趨勢依舊。當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的投資機會。短期，海外利空情緒來襲，TMT板塊階段高位下迎來跌停潮，避險板塊小幅表現。指數連續上行后面臨多重壓力，或迎來技術性回調，整體觀望下可做好階段低吸的準備。

本周三以來，市場迎來調整，而今日滬深兩市開盤后展開震蕩，在TMT板塊的回落下一度走低。午盤前，兩市紛紛跳水，板塊以及個股多數下跌。午后，指數低位徘徊中再度走低，滬指全天低開低走，調整迎來加速。盤面上，除軍工板塊外，其余所屬板塊走低，其中計算機板塊大跌領銜，電子、傳媒、通信等板塊走低，非銀金融、商貿零售以及基礎化工等跌幅居前，而食品飲料、電力設備以及醫藥生物等逆勢表現。

全天，基本上呈現出普跌。尤其是TMT板塊迎來跌停潮，這貌似不足為奇，畢竟持續的成交占比高位以及階段資金獲利回吐的需求下，高位大幅波動在上周就已經開啟，而爆炒之下單日集體性的大跌也僅是時間問題。不過，在機構資金逐步配置TMT以及多方刺激之下，TMT板塊短期或只是技術性調整，整體向好的基礎依舊。從中期方向，調整中或仍是配置的好時機。

當然，今日TMT等科技股的下跌，或許也和一則消息有一定的關系。比如，近日有外媒報道稱，美國總統拜登正在爭取未來幾周內簽署行政命令，限制該國企業對中國高科技等關鍵經濟領域的投資。從實際上看，消息對國內市場影響較小，畢竟美國多數企業投資中國科技等關鍵領域本來就有限制，而且相關涉及A股上市公司比例并不高，即便限制落地，對市場影響較小。但如果從情緒上，或對A股科技股帶來一定的壓制，在此前科技股持續表現下，短期的調整更多的傾向于情緒的干擾。

我們重點要看的是TMT板塊大跌之下市場的表現。可以看出，在存量資金博弈之下，TMT板塊集體下挫之際，其他板塊的表現差強人意，這或說明當前資金或多數都在TMT等科技股當中。而無論是今日表現較好的軍工還是醫藥生物，前者更多的是板塊業績的提振，而后者則主要還是消息面的催化，都非資金新的主要傾向。也就是說，TMT板塊或有階段調整，但資金的青睞下，調整空間或相對有限。而若資金不轉向或者沒有增量資金的介入，其他板塊想要更好的表現，或并不容易。

總結一下，當日市場一度殺跌，主要是消息影響疊加TMT板塊連續高位波動的短期資金出逃需求。對于市場來說，基本面整體穩定，流動性保持合理充裕，向好的趨勢沒有變化。至于調整，更多的是技術面調整，空間不會太大。但還是需留意市場結構性的變化，尤其是TMT板塊階段高位波動的風險。

（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）

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