這是一家全球最大的光纖預制棒、光纖和光纜供應商，憑借著在該領域的強大競爭力，這家公司的產品已經成功應用在西門子和美國通用等品牌的高端CT醫療設備中。

除此之外，該企業還擁有中國光纖光纜行業中唯一的國家重點實驗室，并且是全國第1家擁有光纖預制棒生產能力的上市公司。

目前，這家企業的歷史凈利潤已經連續兩年實現了增長，并且在2022年以11.67億元的凈利潤創出了近4年來的歷史新高。

【資料圖】

但是在2022年第四季度，該公司的短期償債能力卻并不是很強，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家企業的股票在大幅回調了35%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股通訊設備概念板塊中，長飛光纖(股票代碼:601869)這家上市公司2022年財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音十分穩重，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，長飛光纖的主營業務為研發、生產光纖預制棒、光纖光纜及相關產品。

這家公司光纜的收入占比為41.93%，光纖預制棒及光纖的收入占比為27.58%，其他產品及服務的收入占比為19.07%，光器件及模塊的收入占比為10.38%。

在該企業的財報中翻譯官還發現，根據工信部數據，截至2022年底我國光纖線路總長度達到了5,958萬公里，比2021年末凈增長了477萬公里，同比增長了8.7%。

而根據行業獨立調研機構英國商品研究所發布的數據，2022年國內光線需求總量約為2.6億芯公里，同比增長超過了7%。

這些數據均來自該公司的財報，也說明這家企業目前所從事的業務正處在行業風口中。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅6次，總共派發現金11.86億元。

并在2018~2022年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了30%。這個比例非常高，說明該公司對股東十分負責。

以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第四季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第四季度，這家企業的凈利潤只有7.09億元。到了2022年第四季度，該公司的凈利潤就達到11.67億元，同比增長了65%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股通訊設備概念板塊140家上市公司中排名第7位。這個名次非?？壳埃f明其規模相對來說很大。

上面看過了這家企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該公司的現金流情況。經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第四季度，該公司的凈利潤雖然有11.67億元，但同期這家企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達15.95億元，同比大幅增長了203%。

現金流量凈額高于凈利潤并且同比增長兩倍多，這說明公司目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第四季度，這家企業的規模很大，現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第四季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是，光纖產品利潤空間的擴大以及光纖設備銷售速度的加快。

2021年第四季度，該公司銷售100元的光纖產品只能賺回19.63元的毛利潤，銷售毛利率為19.63%。

而到了2022年第四季度，這家企業同樣銷售100元的光纖產品卻能賺回23.45元的毛利潤，銷售毛利率達到了23.45%，同比增長了9%。

該公司目前的銷售毛利率，也就是光纖產品的利潤空間在A股通訊設備概念板塊140家上市企業中排名第81位。這個名次比較靠后，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

上面看過了這家公司光纖產品的利潤空間，下面我們再來分析一下該企業光纖設備的銷售速度。

光纖設備的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第四季度，這家公司銷售一批已生產的光纖設備存貨，還需要120天的時間。而現在只需要101天，銷售速度加快了16%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業生產的光纖產品目前十分暢銷，這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

綜上所述，在2022年由于這家企業光纖設備的利潤空間擴大了，同時光纖產品的銷售速度也加快了，這些使得該公司第四季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本環節的最后我們再來分析一下該企業目前存在的問題，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第四季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力并不是很強。

2021年第四季度，該企業的短期償債能力，也就是流動比率為1.88。這說明如果公司有100元的短期負債，就對應有188元的流動資產作為保障。

如果真的發生任何意外，即使管理層把流動資產都變現了也無法償還短期債務。而到了2022年第四季度，這家公司的流動比率就達到了1.91，同比增長了2%。

因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，所以流動比率的行業平均值為2。

而即使該企業的流動比率在去年第四季度出現了上漲，卻依然處在行業平均水平之下，這也說明該企業的短期償債能力略微偏弱。

短期償債能力不強會影響一家公司未來的現金流，甚至還會縮小該企業的財務杠桿，嚴重的話也有資金鏈斷裂的風險，這些對其生產經營是非常不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦長飛光纖這只股票，也沒有說長飛光纖公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。