這是一家中國最大的薄膜電容器制造廠商，公司薄膜電容器的產能高達45億只/年，并且其還是國內唯一一家進入世界薄膜電容器前十強的上市企業。

目前，這家公司的超級電容不僅應用在新能源車領域，還廣泛應用于光伏、風能等新能源行業。

(資料圖片僅供參考)

從2013年開始，這家企業的歷史凈利潤已經連續10年實現了大幅度的增長，并在2022年以10.07億元的凈利潤創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

但是在去年第四季度，這家企業超級電容的利潤空間卻縮小了，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的股票在大幅回撤了52%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股新能源車概念板塊中，法拉電子(股票代碼:600563)這家上市企業2022年財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家公司的財報中翻譯官了解到，法拉電子的主營業務為薄膜電容器的研發、生產和銷售。

這家公司電子元器件制造的收入占比高達97.64%，是其主營業務。

在該企業的財報中翻譯官還發現，這家公司目前已經連續三年入選中國電子元器件百強企業，薄膜電容器的規模位列中國第一，全球第三，這些都彰顯了其在該領域的強大競爭力。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業自上市以來累計分紅39次，總共派發現金30.75億元。

并在2018~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了50%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司的基本信息的介紹，下面我們再來看一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第四季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第四季度，這家公司的凈利潤為8.31億元。到了2022年第四季度，該企業的凈利潤就達到了10.07億元，同比增長了21%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股新能源車概念板塊394家上市企業中排名第44位。這個名次非常高，說明其規模相對來說非常大。

上面看過了這家公司的凈利潤表現，下面我們再來分析一下該企業的現金流情況。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，來自公司的現金流量表，它也是衡量一家企業現金收支情況的。

2022年第四季度，該公司的凈利潤雖然有10.07億元，但是同期這家企業因經營活動而實際收上來的現金凈額竟然達到了10.41億元，同比增長了15%。

這說明和2021年相比，該公司的現金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第四季度，這家企業的規模很大，現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將詳細分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第四季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是，電容銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。

電容的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第四季度，該企業銷售一批已生產的電容存貨，還需要105天的時間。而現在只需要100天，銷售速度加快了5%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對公司生產的電容的需求在增強，這樣就提高了該企業的收入，增加了凈利潤。

上面看過了這家公司的銷售速度，下面我們再來分析一下該企業的銷售回款時間。

銷售回款的時間就是公司銷售電容的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第四季度，這家公司銷售完電容之后，還需要99天才能收到貨款。而現在只需要96天，銷售回款的時間縮短了3%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到公司生產環節的速度變快了，這樣就提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于新能源的行業風口加快了該企業電容的銷售速度，同時管理層也提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該公司第四季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了這家企業那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下該公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第四季度，這家企業最大的問題在于新能源車用電容利潤空間的縮小。

2021年第四季度，該公司銷售100元的電容還能賺回42.14元的毛利潤，銷售毛利率為42.14%。

而到了2022年第四季度，這家企業的銷售毛利率就降至38.31%，同比下降了9%。

該公司目前的銷售毛利率，也就是電容產品的利潤空間，在A股新能源車概念板塊394家上市企業中排名第32位。這個名次很靠前，說明其產品的利潤空間相對來說非常大。

銷售毛利率的下降一般有兩個原因，一是因為公司電容產品的價格出現了下滑，一是因為該企業營業成本的高企。

而銷售毛利率的下降不僅會縮小公司產品的利潤空間，還會減少該企業的收益，甚至會阻礙這家公司凈利潤的增長，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦法拉電子這只股票，也沒有說法拉電子公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。