這是一家為比亞迪和特斯拉提供電解液-六氟磷酸鋰的上市企業，公司的主營業務為高性能無機氟化物和鋰離子電池材料的研發、生產及銷售。

(資料圖)

目前，這家企業不僅是國內首家商業化量產六氟磷酸鈉的企業，并且六氟磷酸鋰的市場占有率還達到了全球前二，產能為5.5萬噸/年。

在2021年之前，該公司的歷史平均業績不到一個億元。而在2021年，這家企業的凈利潤就達到了12.6億元。

到了2022年，該公司發生了質的飛躍，在這一年里該企業的凈利潤竟然達到了19.48億元。這不僅比2021年增長了55%，還創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

但是在2022年第四季度，這家企業電解液產品的利潤空間卻縮小了，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的股票在大幅回調了58%以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股鋰電池概念板塊中，多氟多(股票代碼:002407)這家上市公司2022年財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，多氟多的主營業務為高性能無機氟化物、電子化學品和鋰離子電池及材料等領域的研發、生產和銷售。

該企業新材料的收入占比為63.17%，新能源電池的收入占比為16.02%，鋁用氟化鹽的收入占比為14.24%。

在這家公司的財報中翻譯官還發現，根據《中國鋰離子電池電解液行業發展白皮書(2023年)》數據顯示，2022年全球鋰離子電池電解液的出貨量突破百萬噸，達到了104.3萬噸，同比增長了70.4%。

中國電解液的出貨量同比增長了76.7%，達到了89.1萬噸，在全球電解液中的占比增長至85.4%。得益于中國電解液企業大規模的擴展，未來中國企業電解液出貨量占全球的比重將進一步提升。

這些數據均來自該企業的財報，也說明這家公司目前所從事的業務正處在行業風口中。

而在該企業的分紅信息中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅13次，總共派發現金9.94億元。

并在2018~2022年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了60%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司基本信息的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第四季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第四季度，這家公司的凈利潤只有12.6億元。到了2022年第四季度，該企業的凈利潤就達到了19.48億元，同比增長了55%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊366家上市公司中排名第39位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。

和該企業的規模相比，在2022年第四季度，這家公司的賺錢能力更強。

2022年第四季度，該企業的賺錢能力，也就是凈資產收益率高達30.02%，同比增長了21%。這說明如果這家公司使用股東的100元錢，通過電解液的生產經營12個月后就能賺回30.02元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也是凈資產收益率在A股鋰電池概念板塊366家上市企業中排名第19位。

我們能發現在2022年第四季度，該企業賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股鋰電池概念板塊和公司規模相當的企業里，其賺錢的能力是最出眾的。

綜上所述，在2022年第四季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力更強。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節里，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第四季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是，銷售回款時間的縮短，以及電解液銷售速度的加快。

銷售回款的時間就是公司銷售電解液的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第四季度，這家公司銷售完電解液之后，還需要41天才能收到貨款。而現在只需要34天，銷售回款的時間縮短了8%。

銷售回款時間的縮短，使貨款回到該企業賬戶里的速度變快了，這樣不僅增強了公司的現金流能力，還提高了資金的使用效率，增強其賺錢的能力。

而除了銷售回款時間的縮短以外，在2022年第四季度，這家企業凈利潤增長的主要原因還有電解液銷售速度的加快。

電解液的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年四季度，這家企業銷售一批已生產的電解液存貨還需要81天的時間。而現在只需要75天，銷售速度加快了8%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明市場對公司生產的電解液的需求在增強。這樣就提高了該企業的收入，增加了凈利潤。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于鋰電池行業風口加快了這家公司電解液的銷售速度，同時管理層也提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些使得該企業第四季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了這家公司那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下該企業目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第四季度，這家公司最大的問題在于電解液利潤空間的下降。

2021年第四季度，該企業銷售100元的電解液還能賺回32.05元的毛利潤，銷售毛利率為32.05%。

到了2022年第四季度，這家公司同樣銷售100元的電解液卻只能賺回30.52元的毛利潤，銷售毛利率降至30.52%，同比下降了5%。

該企業目前的銷售毛利率，也就是電解業的利潤空間在A股鋰電池概念板塊366家上市公司中排名第94位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其利潤空間相對來說很大。

銷售毛利率的下降縮小了該企業的利潤空間，減少了公司的收益，對其生產經營十分不利，這些是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦多氟多這只股票，也沒有說多氟多公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。