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在經(jīng)歷周一的大調(diào)整后，周二人工智能概念股快速反彈，AIGC、游戲、傳媒方向領(lǐng)漲，奧飛娛樂(lè)3連板，首都在線漲超11%，中文在線，昆侖萬(wàn)維技等表現(xiàn)出色。

游戲+AI打開(kāi)估值想象空間

近期，因?yàn)槿斯ぶ悄艿谋穑鳛锳I強(qiáng)受益方向之一的游戲行業(yè)也受到了市場(chǎng)的青睞，游戲板塊走出了一輪可觀的上漲行情，不少游戲股漲幅亮眼，如湯姆貓今年股價(jià)已經(jīng)翻倍，游戲ETF從低點(diǎn)至今也有近一倍漲幅。

在AI大熱之下，AIGC正滲透進(jìn)游戲開(kāi)發(fā)的各環(huán)節(jié)，在游戲IP生成，內(nèi)容更新優(yōu)化和游戲運(yùn)營(yíng)及管理等各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用正快速落地，從而實(shí)現(xiàn)降本增效。

投資基金a16z在《AIGC在游戲中的革命》中提到，在所有娛樂(lè)類目中，游戲產(chǎn)業(yè)會(huì)是生成式AI影響最大的領(lǐng)域。

行業(yè)巨頭完美世界最新財(cái)報(bào)提到，近年來(lái)，公司不斷探索在游戲內(nèi)應(yīng)用AI相關(guān)技術(shù)，比如游戲智能NPC、場(chǎng)景建模、AI繪畫(huà)、AI劇情、AI配音等方面。近期在內(nèi)部成立了AI中心，大力研究及推行AI技術(shù)的學(xué)習(xí)與應(yīng)用。

游戲產(chǎn)業(yè)政策面向好

另一方面，從游戲行業(yè)本身屬性來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)版號(hào)發(fā)放一度暫停，未成年人游戲防沉迷以及開(kāi)拓增量市場(chǎng)等原因，市場(chǎng)一度陷入低迷狀態(tài)。

不過(guò)，今年以來(lái)，國(guó)家新聞出版署已經(jīng)發(fā)布三批網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ灿?jì)261款網(wǎng)絡(luò)游戲獲批，顯示出政策面對(duì)于游戲行業(yè)的支持。同時(shí)游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值也獲得官媒的認(rèn)可，在去年11月，人民網(wǎng)發(fā)布了《人民財(cái)評(píng)：深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值機(jī)不可失》，指出游戲?qū)?guó)家產(chǎn)業(yè)布局、科技創(chuàng)新具有意義重大。

游戲產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)梳理

中金公司認(rèn)為，AI賦能游戲研發(fā)端，有望拓寬游戲UGC的邊界，使用戶共創(chuàng)模式成為可能，對(duì)單款游戲而言或延長(zhǎng)游戲的生命周期，廠商核心競(jìng)爭(zhēng)力將更體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)理解、創(chuàng)意能力、工業(yè)化能力如AI技術(shù)等。

開(kāi)源證券研報(bào)中介紹，在開(kāi)放世界游戲的開(kāi)發(fā)上，游戲引擎、游戲設(shè)計(jì)和IP打造能力或?yàn)閯俪鲫P(guān)鍵：IP儲(chǔ)備豐富或擁有頭部IP的內(nèi)容公司或更受益。

游戲+AI三條主線：

1）AI賦能創(chuàng)作，前期降本增效，后期通過(guò)新付費(fèi)點(diǎn)增收，重點(diǎn)推薦游戲及影視賽道，2023年業(yè)績(jī)面亦樂(lè)觀。

2）售賣稀缺數(shù)據(jù)版權(quán)給大模型廠商用作訓(xùn)練，影視、出版均明確受益。

3）短期內(nèi)看好出海企業(yè)率先接入微軟生態(tài)，領(lǐng)先國(guó)內(nèi)企業(yè)一個(gè)階段。

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