A股步入全面注冊制的時代，主板首批注冊制新股上市，首戰表現出色。其中，首批十家新股出現全線飄紅的走勢，多家新股出現了臨停現象，超過六家新股的最高漲幅超過了100%。

從首日新股表現分析，十家新股中有九家新股觸及了盤中臨停的現象。例如，陜西能源盤中臨停次數多達兩次。截至收盤，主板注冊制新股的收盤漲幅普遍在50%以上。

【資料圖】

首批注冊制新股出現大幅上漲的走勢，符合市場預期。歷年來，但凡新市場中的首批新股，都容易獲得市場資金的大幅炒作。從市場資金的角度出發，“新”是資金炒作的關鍵因素，首批注冊制新股更具有市場影響力，首戰表現直接影響接下來市場資金對注冊制新股的炒作熱情。

隨著注冊制新股首戰表現數據的出爐，對市場資金打新熱情起到了極大的提振影響。在首批新股較強賺錢效應的影響下，投資者對注冊制新股的申購熱情大大提升，首批注冊制新股對市場的吸金效應比較明顯。

據數據統計，首批十家注冊制新股的合計成交量高達239.26億，這一成交量高于當時創業板注冊制新股的成交量水平。

截至昨日收盤，滬深兩市合計成交量為1.2萬億，十家注冊制新股的成交量高達239億左右，可見注冊制新股的吸金效應比較明顯。

與以往的核準制相比，主板注冊制新股更適合市場化改革的方向。但是，從主要區別來看，主要體現在以下幾方面。

例如，主板新股23倍的隱藏發行市盈率上限被打破。

例如，注冊制新股前5個交易日不設置漲跌幅限制。

又例如，注冊制主板新股采用優化2%的價格籠子機制。

此外，主板新股的申購單位統一為500股等。

在注冊制的模式下，未來注冊制新股表現更可能走“港股化”的趨勢。其中，市場環境好壞、發行人的估值定價水平以及承銷商、保薦人過去的表現等，這些因素都會影響到新股上市的表現。

在港股新股的打新環節中，市場環境是投資者最關注的影響因素。在良好的市場環境背景下，可以提升資本市場的賺錢效應，良好的市場環境有時候勝于新股的質地水平。新股的首日表現，則與新股的發行估值定價水平、新股承銷商保薦人過去表現有著密不可分的聯系性。

作為市場化程度最高的發行制度，注冊制模式下，新股上市表現取決于市場的態度，由市場決定新股的上市表現。換言之，如果新股發行估值太高，遇到不佳的市場環境，市場可能會用腳投票，首日上市破發的概率顯著提升。反之，市場估值定價合理，首日上市會獲得市場資金的認可。

在全面注冊制實施的背景下，對企業來說，未來發行門檻會逐漸下降，上市條件會逐漸寬松，審核流程也會逐漸簡化。對創業者而言，全面注冊制會帶來更多的機會，企業上市的成功率會明顯提升。對風投機構而言，隨著退出機制不斷完善，風投機構參與熱情大大提升，為創業者提供了資金需求，助力企業的做大做強。

在全面注冊制下，并不像過去那樣隨意一鍵打新。在全面注冊制的背景下，參與新股申購之前，需要綜合分析企業的質地水平、承銷商保薦人的過去表現以及發行人的估值定價水平等。全面注冊制實施，投資者對新股打新需要非常慎重。