最近兩三年，劉強東總是接二連三的套現。

根據港交所披露的文件顯示，3月30日，劉強東拋售了京東健康880萬股，減持完成之后，劉強東持有京東健康的比例從68.98%降至68.70%，減持均價為57.6港元/股，照此計算，此輪劉強東共套現約為5.07億港元，約合人民幣4.44億元。

實際上，這并非劉強東第一次套現京東系的股票。

(相關資料圖)

早在去年中旬，劉強東卸任京東CEO之后，就減持了京東以及京東健康，套現金額約為66億元。

當時，劉強東減持的消息在市場上引起了熱議，并且還上了熱搜。

時隔一年之后，劉強東再次減持京東健康，金額跟去年相比相差不大，從股票表現來看，去年年底隨著港股市場的反彈，京東健康也走出了一波行情，漲幅超過了一倍，但是隨著市場的持續調整，京東健康年內的跌幅已經接近20%。

根據此前京東健康發布的2022年財報顯示，京東健康2022年實現營收為 467.36億元，歸母凈利潤為3.80億元，同比扭虧。

翻閱京東健康2020年以及2021年財報，侃見財經發現，京東健康2020年至2021年，營收出現大漲的情況下，凈虧損從2020年巨虧172億收窄至2021年虧損11億，直至2022年扭虧為盈。

那么，劉強東為什么要在京東健康不斷向好時選擇減持？

侃見財經認為，主要原因有以下幾點：

第一，市場發生了變化，醫藥零售行業估值發生了改變。實際上，進入2018年之后，大健康賽道作為風口賽道，受到了眾多資本的追捧，醫藥行業的估值也水漲船高。京東健康正式成立于2018年，2020年12月才登陸港交所。

從股價的走勢來看，京東健康上市之后，盡管當時虧損并不算小，但是市場依舊給予了比較高的估值，其短期之內也創下了198.5港元/股的高價。其后隨著盈利能力不斷增強直至扭虧，目前京東健康的股價仍然距離最高點跌幅超過了65%。

第二，劉強東的持股比例過高。經過了去年至今年的減持，劉強東持有京東健康的股份占比依舊高達68.70%，為絕對控股股東，因此少量的減持并不影響公司的股價，也不影響控股權的變更，因此劉強東的減持也在情理之中。

第三，劉強東個人原因。從去年劉強東卸任京東集團CEO開始，其就開始減持京東系的股票，不僅如此，甚至將旗下一些公司的控股權進行了轉讓。

當然，劉強東的做法并非沒有先例，例如比爾蓋茨，他在微軟趨于成熟之后，也不斷的減持了微軟股票，直至降低到1%左右。2019年之后，蓋茨持有微軟公司的股份約為1.3%，而此后就很少進行披露，對比比爾蓋茨，京東模式已經足夠成熟，且京東系的上市公司也越來越多，而劉強東本人的持股比例則并不算低，因此按照這種路徑，劉強東未來減持的空間還是比較大的。

第四，京東健康的盡管業績逐年上漲，但是毛利率卻是一路走低，根據財報數據顯示，2022年京東健康毛利率為21.2%，相較于2019年的25.9%，下降了4.7%，有時候毛利率的變化也會讓企業的估值模型發生變化。

綜合而言，侃見財經認為，劉強東減持系個人行為，其實作為企業的創始人，企業成熟之后，減持是一種常規的操作，而劉強東減持的數量也并不算大，因此不會對企業的股價造成明顯的影響，且近兩年醫藥零售行業因為市場的原因，表現并不算太好，劉強東選擇此時進行減持，也不失為一個“避險”的辦法。