來源：小財米兒

小財米兒注意到，2023年4月6日晚，證監會網站披露，同意廣州新萊福新材料股份有限公司、杭州經緯信息技術股份有限公司、浙江普萊得電器股份有限公司、浙江同星科技股份有限公司共四家創業板企業的首次公開發行股票注冊的批復。

廣州新萊福新材料股份有限公司

(資料圖片)

據了解，新萊福自1998年成立以來，始終秉持“專注功能材料1，智造美好生活”的理念，致力于吸附功能材料、電子陶瓷材料、其他功能材料等領域中相關產品的研發、生產及銷售。報告期內，公司主營業務收入構成如下：

2019年至2021年，吸附功能材料產品占新萊福營業收入比例分別為82.37%、76.84%、78.93%，為公司核心收入來源。同期，新萊福實現凈利潤分別為1.09億、9662.36萬、1.33億。招股書披露，新萊福生產的吸附功能材料主要應用于戶內外廣告展示和家居裝飾領域。2020年，受疫情影響公司收入及凈利潤有所下降，2021年隨著疫情緩和恢復增長，其中境內外磁膠材料銷售量較2020年均有所增加。

但是2022年以來，全國多個地方因疫情防控需要實行隔離政策，部分地區企業停工停產。對此深交所要求新萊福說明2021年境內磁膠材料銷量增加驅動因素、與境內廣告行業發展狀況是否匹配。

值得注意的是，新萊福前五大客戶中，AIC及NICHILAY為公司關聯方，2019年至2021年，二者對應的營業收入占總營收比例分別為25.51%、7.21%、5.62%，其中向AIC銷售金額分別為11,800.48萬、1,128.24萬和0萬元。2020年，公司與AIC的交易規模大幅度下降，招股書披露稱公司收購其客戶資源所致，收購AIC的客戶資源價格為100萬元，與其對應的銷售額存在一定差距，對此深交所也表示懷疑，要求其說明定價的公允性。

杭州經緯信息技術股份有限公司

據了解，經緯股份主要從事電力工程技術服務及地理信息技術服務業務。電力工程技術服務主要系為國家電網下屬企業、內蒙古電力集團及其子公司、中國電力建設集團附屬電力設計院、政府機構、各類工商業企業、新能源發電企業等客戶提供“發電、輸電、變電、配電”等各個電力環節的電力咨詢設計及電力工程建設服務；地理信息技術服務主要系為中國聯合網絡通信集團有限公司（下稱“中國聯通”）、中國移動通信集團有限公司（下稱“中國移動”）、中國電信集團有限公司（下稱“中國電信”）等大型電信運營商及其附屬設計院、政府機構、國家電網下屬企業、內蒙古電力集團及其子公司等客戶提供地理信息數據服務和地理信息智慧應用服務。

經緯股份主要業務包括電力工程技術服務及地理信息技術服務。2019年至2022年，電力工程技術服務業務收入占主營業務收入比重分別為87.45%、88.28%、86.18%和89.30%，其中電力咨詢設計業務收入占比分別為54.45%、48.36%、50.57%和48.47%，毛利占比分別為61.29%、59.38%、59.10%和60.69%，系公司核心業務。地理信息技術服務業務收入占主營業務收入比重分別為12.55%、11.72%、13.82%和10.70%，收入構成情況如下：

由于經緯股份主要從事電力工程技術服務及地理信息技術服務，電力工程技術服務占主營業務收入比重超過80%，是公司主要收入和利潤來源。報告期內，公司的客戶主要集中在電力行業，主要為國內各級電網公司及其下屬企業，客戶集中度偏高。此外，客戶性質也決定了公司回款周期長，應收賬款增加。

浙江普萊得電器股份有限公司

據了解，普萊得一直從事電動工具研發、設計、生產和銷售，公司產品覆蓋電熱類、噴涂類、釘槍類、吹吸類、沖磨類、蒸汽類等六大產品系列。報告期內，公司主營業務收入的具體構成如下：

2018年至2021年，普萊得實現營業收入分別為26,224.31萬、29,488.27萬、39,180.90萬、67,278.52萬，同期凈利潤為3,194.58萬、3,683.88萬、6,876.12萬、9,515.83萬，凈利率分別為12.18%、12.49%、17.55%、14.14%；同期產品綜合毛利率為30.60%、33.83%、32.43%、29.57%，毛利率存在一定的波動。

浙江同星科技股份有限公司

據了解，同星科技主營業務為制冷設備相關產品的研發、生產和銷售，主要產品包括換熱器、制冷系統管組件、汽車空調管路和制冷單元模塊。2019年至2021年，同星科技換熱器實現的銷售收入分別為20,784.59萬元、25,257.90萬元、43,450.66萬元和42,592.11萬元，占主營業務收入的比例分別為54.58%、54.91%、58.46%和55.26%，是公司最主要的產品。

根據同星科技披露的招股書，小財米兒發現，2018年至2021年公司應收類賬款余額分別為20,473.57萬、22,757.88萬、31,445.58萬、39,717.77萬，占當年營業收入比例分別為55.73%、55.10%、62.66%、50.68%，占比偏高。直接導致公司經營活動現金流流入明顯低于營業收入。

尤其是2020年，同星科技應收類賬款比例最大，同期營業收入與經營活動現金流流入差距最大。這說明公司營業收入雖然持續增長，但是大部分收入變更為應收類款項，并沒有為其帶來資金收益。與此同時，同星科技凈利潤與經營活動現金流凈額也存在明顯差額。

2020年、2021年，同星科技經營活動現金流凈額持續走低，甚至到2021年為-1911.96萬，而同年凈利潤為6833.52萬，二者差距越來越大。主營業務現金流凈額卻持續走低，公司經營過程中資金越來越少，資金鏈勢必越來越緊張。為保證正常的經營運轉，同星科技籌資活動頻繁，銀行借款居高不下。

2018年至2021年，同星科技籌資活動產生的現金流量凈額分別為373.26萬、1,162.64萬、1,123.29萬、3,546.95萬元。據招股書披露，公司籌資活動現金流入主要為取得銀行借款，籌資活動現金流出主要為償還到期銀行借款并償付相關利息。