財富縮水

(資料圖)

作者 | 謝美浴 杜一蘭

美克家居控股股東被點名了。

不久前，中國證券業協會發布了《首次公開發行股票配售對象黑名單公告（2023年第2號）》，決定對在2022年11月至12月期間，參與主板IPO項目網下詢價和申購過程中，存在違反相關規定的42個股票配售對象列入黑名單。

美克投資集團有限公司（下稱：美克集團）自營投資賬戶上榜，配售對象代碼為“tjr0800000”，列入黑名單的日期為2023年2月17日至2023年8月16日。

美克集團被列入黑名單的具體原因是什么？配售對象指誰？列入黑名單對美克集團有什么影響？美克集團尚未回復。

根據上述公告，被列入黑名單的有關對象存在違反《首次公開發行股票承銷業務規范》（下稱“規范”）第四十五條、四十六條規定的行為。

《規范》四十五條規定，網下投資者在參與網下詢價時存在下列情形的，主承銷商應當及時向協會報告:使用他人賬戶報價;投資者之間協商報價;同一投資者使用多個賬戶報價;網上網下同時申購;與發行人或承銷商串通報價;委托他人報價;無真實申購意圖進行人情報價;故意壓低或抬高價格等。

《規范》第四十六條規定，網下獲配投資者存在下列情形的,主承銷商應當及時向協會報告:不符合配售資格;未按時足額繳付認購資金;獲配后未恪守持有期等相關承諾的;協會規定的其他情形。

美克集團成立于1993年，法定代表人為馮東明，經營范圍為高新技術的開發、企業策劃、工業農業的項目投資、環境藝術的設計等，是美克家居的控股股東。

今年初，美克家居發布業績預告，預計2022年虧損2.4-2.95億元，上年同期其凈利潤約2.29億元。

過去這些年，美克家居及其控股股東美克集團大舉展開多元化投資布局，從化工到氫能產業基金，從地產到商業保理、融資租賃等金融領域，這一家居龍頭四處跨界，如今卻走到了業績拐點。

與此同時，美克家居的實際控制人馮東明財富縮水。2018年胡潤百富榜上，馮東明以40億財富排在第1007位；2021年，馮東明在該榜單上的財富為34億；2022年，胡潤百富榜中已沒有馮東明的“身影”。

01

雙雙虧損

對于業績下滑的因素，美克家居稱，報告期內國內疫情反復，散點多發，公司主營業務開展受到疫情封控等因素的影響，同時所在城市管控區域物流配送受阻無法完成送貨，導致訂單完結推遲，收入減少。

此外，美克家居表示，部分消費者的裝修進度和需求也受疫情影響，購買意向推后造成銷售進度延遲，國內零售訂單、特別是銷售規模受到影響，進而影響到公司年度收入及盈利表現。

數據顯示，美克家居凈利潤增速自2019年就開始放緩，2020年起出現下滑。2019-2021年，其凈利潤分別為4.64億、3.06億及2.29億，同比增減分別為2.76%、-33.91%及-25.28%。

2021年，公司實現營業收入52.75億元，同比增長15.40%；其中國內零售業務實現主營業務收入35.72億元，同比增長9.04%；國際業務實現主營業務收入16.61億元，同比增長31.48%。

據美克家居最新財報數據，公司2022年前三季度營業總收入為33.36億元，同比下降10.38%；歸屬母公司股東的凈利潤為-2.35億元，同比下降255.52%。截至2022年9月30日，美克家居資產總計97.67億元，負債合計54.95億元。

美克家居的擔保公告中，亦披露了其控股股東美克集團的財務數據。

2022年1-9月，美克集團實現營業收入652,961.19萬元人民幣，凈利潤-11,259.54萬元人民幣（未經審計）。2021年，美克集團實現營業收入851,298.18萬元人民幣，凈利潤3,614.81萬元人民幣（經審計）。

業績虧損之外，美克家居亦在為美克集團進行擔保。

2022年12月28日，美克家居公告顯示，公司為控股股東美克集團11,100萬元人民幣貸款提供擔保，累計為其提供擔保額度為91,070萬元人民幣，截至該公告日，公司為美克集團擔保的實際發生余額為79,970萬元人民幣。

公告提示，截至2022年9月底，美克集團資產負債率為72.28%。

不過，公告也表示，美克集團已為公司向其擔保提供相應反擔保。“美克集團及其股東資信良好，不存在逾期未償還債務的情形。公司將密切關注美克集團資信情況，以保障公司及股東的利益。”

截至該公告披露日，美克家居及全資（控股）子公司對外擔保總額為人民幣 251,500.00萬元，美元865.00萬元，擔保的總額按照央行中間價折算為人民幣 257,261.50萬元，占上市公司最近一期經審計的歸屬于母公司所有者權益的 58.42%。

事實上，2010年以來，美克家居常年為股東、實際控制人及其關聯方提供擔保。2019-2021年，美克家居為股東、實際控制人及其關聯方提供擔保金額分別為76,500萬元、75,400萬元、79,950萬元。

不止如此，相比多年前，美克集團的負債也水漲船高。2010年其負債總額為3,617,664,752.16元，截至2021年負債總額1,010,419.27萬元。

截至2022年9月30日，美克集團負債總額微降至976,873.22萬元，其中流動負債總額618,635.65萬元，銀行貸款總額574,169.24萬元。

公開資料顯示，美克集團成立于1993年，注冊資本2億元，法定代表人為馮東明，經營范圍包括高新技術的開發，企業策劃，工業農業的項目投資，環境藝術的設計，咨詢服務，貨物與技術的進出口業務等。旗下除了美克家居外，還有美克化工、美克置地等多家企業，產業涉及家具制造及出口、家居零售和精細化工等領域。

股權結構上，馮東明、寇衛平、陳江分別對美克集團持股50%、35%及15%。

02

跨界金融、能源、礦業

上世紀90年代，學油畫出身的馮東明創辦了美克家居，采用松木做家具，產品遠銷海外。隨著時代的發展，美克家居積極開拓國內市場，并于2000年在上交所掛牌上市，成為家居行業最早上市的企業之一。

不過，馮東明的雄心可不只是家居。

2015年，美克家居以1000萬元增資入股小窩金服，增資后持有其11%股權。據美克家居公告介紹，小窩金服成立于2014年3月，是中國首家家庭裝修消費鏈金融互聯網平臺，以家裝貸為切入點，建立互聯網金融平臺。

彼時公告顯示，美克家居此次投資小窩金服，旨在利用雙方在傳統行業、互聯網領域、金融領域、房產開發商等方面的資源優勢，共同打造“互聯網+”戰略，強化美克家居在產業上游的影響力。

2019年，美克家居又布局起了氫能。根據當時的公告，美克家居擬作為有限合伙人，將出資3億元認繳太倉昆池投資中心（有限合伙）份額，太倉昆池擬投資于與氫能產業鏈相關的項目。

相比主營業務集中度高的上市公司，馮東明掌握的美克集團，多元化布局要廣得多。

美克集團成立于1993年，旗下除了美克家居外，還有美克化工、美克置地等多家企業，產業涉及家具制造及出口、家居零售和精細化工等領域。

其中美克化工是馮東明繼家居后，跨界投資的一大項目。

工商資料顯示，美克化工成立于2004年，經營范圍為1,4-丁二醇、甲醇、甲醛、四氫呋喃、正丁醇的研發、生產、銷售等。另據美克化工2019年社會責任報告介紹，公司是美克集團投資建設的天然氣精細化工工業園，歷經十五年的發展，已擁有美克化工、美克美歐、巴斯夫美克、美盈化工等四家運營主體公司，完成投資近百億元，已累計上交稅收14.4億元。

美克化工之后，美克集團又和冀中能源邢臺礦業集團有限責任公司（下稱：邢礦集團）共同合作開發邢美礦業。邢美礦業成立于2012年，經營范圍為礦產品加工、銷售；倉儲服務。

2019年7月8日，邢美礦業塔什店煤礦舉行開工儀式，總投資約20億元。馮東明表示，美克集團將一如既往的積極配合、支持援疆項目的建設，為巴州經濟快速發展貢獻力量。

除此之外，私募投資和商業管理也進入了馮東明的視野。

在美克家居宣布參與投資氫能產業基金的2019年，其年報顯示，公司以閑置自有資金認購私募基金產品，發生額為39,570萬元，未到期余額34,570萬元。

2020年，美克家居以閑置自有資金認購私募基金產品的發生額為34,570萬元，沒有顯示未到期余額。而2021年，美克家居以閑置自有資金認購私募基金產品的發生額為5,000萬元。

2021年年報顯示，美克家居全資子公司北京美克文化創意產業有限公司和美克國際木業(二連浩特)有限公司發生股權轉讓事宜，不再納入合并報表范圍。同時新增全資子公司美克商業管理有限公司和上海美克營銷管理有限公司， 納入合并報表范圍。

一連串的布局之下，美克集團規模顯著上升。

2010年，美克集團的總資產為6,224,360,204.31元，截至2022年9月30日，美克集團資產總額達到1,351,523.64萬元。

相比于布局廣泛的美克集團，上市公司美克家居的主營業務集中度較高。據2022年上半年，其家居行業營業收入為2,105,283,100.72元，約占當期總營收的99%。

03

悄然瘦身？

但美克當年多元化的落子，并非盡如人意。

美克投資小窩金服當年，后者截至5月31日的資產總額199.13萬元、資產凈額-142.45萬元、凈利潤-96.98萬元。

財報顯示，2015年，公司對小窩金服權益法下確認的投資損益為-526,645.06元，2016年這一數據為-1,054,938.51元。截至2022年6月底，美克家居投資小窩金服的期末余額為8,418,416.43元。

如今，工商資料顯示，小窩金服已被列入經營異常名錄。

小窩金服之外，在金融方面，美克集團還在2018年投資成立了美克融資租賃（天津）有限公司、美克商業保理（天津）有限公司，前者經營融資租賃等業務，后者經營應收賬款的收付結算、管理與催收等業務。

工商資料顯示，上述兩家公司均被注銷。

能源方面，布局氫能后的幾年過去，據美克家居2022年中報，公司對太倉昆池投資中心(有限合伙) 的長期股權投資余額為20,341,518.98元。

而當初，美克曾稱將出資3億元認繳太倉昆池投資中心（有限合伙）份額。

有不少投資者提問了解該產業基金的進展情況，美克家居對此回復表示：“相關事項公司已進行公告，后續如有需要披露的信息，公司將及時履行信息披露義務。”

相比來看，美克的化工布局進展較大。2020-2021年，美克化工的營業收入分別為203,056.93萬元、625,091.21萬元；凈利潤從虧損21,800.85萬元轉為盈利220,311.35萬元。

不過，美克化工官網消息顯示，2017年5月，中泰集團出資20億元，以增資擴股方式持有美克化工52.63%股權，成為美克化工的控股股東。美克化工由民營企業轉變為國有控股公司。根據工商資料，同年，美克化工負責人由馮東明變更為王群。

美克布局的邢美礦業亦股權生變。

工商資料顯示，2022年1月，美克集團退出邢美礦業，新增投資人秦皇島新寶礦業有限公司。后者成立于2021年12月，股權穿透后，股東為兩名自然人。