這是一家稀土氧化物及磁材再生利用領域中的龍頭企業，該公司釹鐵硼廢料和熒光粉廢料綜合利用的產能分別為5000噸/年和1000噸/年。

而在這家企業的前十大流通股東中，翻譯官還發現了全國社保基金的身影，并且社保基金還是其第十大流通股東。

(資料圖)

目前，該公司的歷史業績已經連續6年實現了增長，并在2021年以5.32億元的凈利潤創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

但是在2022年第三季度，這家公司的銷售凈利率卻出現了下降，這勢必會減少該企業的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在大幅回撤了51%，股價遭攔腰斬斷以后，于近期出現了放量上漲的跡象。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股稀土永磁概念板塊中，華宏科技(股票代碼:002645)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音十分穩重，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，華宏科技的主營業務為再生資源和電梯部件兩大板塊。

這家企業再生資源的收入占比為92.17%，電梯零部件的收入占比為7.26%。

而從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅10次，總共派發現金2.38億元。并在2017~2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了15%。

以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2022年第三季度，華宏科技的凈利潤為4.02億元，比2021年同比增長了3%。

雖然該企業的凈利潤在去年只增長了3%，但是在A股稀土永磁概念板塊61家上市公司中，卻能排在第17的位置。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。

上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。

2022年第三季度，該公司的市盈率只有17倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入這家企業1萬元的股票，17年后就能賺回1萬元的股息。

而該公司目前的市盈率，在A股稀土永磁概念板塊61家上市企業中，從低至高排列位居第10位。這個名次非常靠前，說明其目前并沒有處在被高估的狀態。

在本環節的最后我們再來分析一下該公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出目前這家企業所處的狀態。

從2011年開始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續11年實現了增長，并在2021年達到了2.56億元。這不僅比2020年增長了32%，還創出了歷史新高。

當一家企業發生財務問題或者遇到經營狀況時，管理層一定會進行裁員來減少開支，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工以及為職工支付的現金這個指標連續增長并且創出歷史新高，這說明該公司目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬向外擴張。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，也沒有被高估，并且其目前正處在高速發展期。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將詳細分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是財務杠桿的擴大。

財務杠桿是衡量一家公司的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來衡量，但是翻譯官認為用資產負債率來表示會更形象一些。

2022年第三季度，該企業的資產負債率為32.16%，同比增長了23%。這說明在該公司100元的資產里，有32.16元是借來的。

而這家企業目前的資產負債率，也就是財務杠桿在A股稀土永磁概念板塊61家上市公司中排名第15位。這個名次非常靠前，說明其負債率相對來說并不是很高。

而通過進一步分析翻譯官在這家企業的資產負債表中發現，由于公司資產負債率的提高，使得該企業的短期負債大幅增長了282%。

短期負債的大幅上升，說明管理層從外界借到的錢變多了，這樣就可以通過擴大產能的方式來提高凈利潤。所以財務杠桿的放大是能提高一家公司的資金使用效率，增強其賺錢能力的。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業管理層有效放大了財務杠桿，這也使得公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出該企業目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于銷售凈利率的下降。

2021年第三季度，該企業銷售100元的再生稀土還能賺回8.12元的凈利潤，銷售凈利率為8.12%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的再生稀土卻只能賺回6.07元的凈利潤，銷售凈利率降至6.07%，同比下降了25%。

該企業目前的銷售凈利率，在A股稀土永磁概念板塊61家上市公司中排名第34位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其銷售凈利率相對來說并不是很高。

銷售凈利率的偏低并且下降，這勢必會減少該企業的收益，對其生產經營產生不利的影響，這些都是需要我們了解的。

如果把一家公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦華宏科技這只股票，也沒有說華宏科技公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。