出品：子彈財經

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3月28日消息，港股上市公司子不語在3月27日發布了截至2022年12月31日止的年度業績公告，子不語在2022年11月11日在港交所上市，這次是他們上市后首次發布年度財報。

據財報顯示，子不語在2022年實現營收30.663億元，上年同期的營收為23.47億元，同比增長30.67%。

但子不語出現了增收不增利的情況，他們在2022年的股東應占年度利潤為1.107億元，上年同期為2.005億元，同比下降了44.79%。這也是子不語在過去4年里首次出現凈利潤下滑的情況。

子不語是一家時尚服飾及鞋履產品運營商，創始人、董事長名叫華丙如，是一位85后創業者。2022年子不語的品類基本覆蓋了亞馬遜平臺的大部分時裝細分品類。

他們在亞馬遜平臺上鞋履品類的銷售額較上一年同比超過1.5倍的增長速度，此外他們也已經通過與TEMU平臺合作，豐富銷售渠道。

他們的營收按渠道劃分來看，通過第三方電商平臺實現的營收為29.39億元，上年同期為20.523億元，同比增加了43.2%。增加的原因主要是他們將戰略中心放在了持續拓展通過亞馬遜平臺進行銷售，而亞馬遜平臺產生的收入是子不語通過第三方電商平臺的主要收入來源。

通過自營網站實現的營收為1.162億元，上年同期為2.573億元，同比下降了54.8%。子不語的業務十分依賴于亞馬遜平臺，這對他們其實也是一種潛在的經營風險。

在子不語30.663億元的營收中，有29.493億元來自北美洲市場，9133.1萬元來自歐洲市場。

2022年子不語的毛利率為76.6%，較2021年同期的75.2%增加了1.4個百分點。

在銷售開支及分銷成本這一項中，子不語2022年的費用為20.859億元，2021年同期的費用為14.137億元，同比增長了47.5%。子不語解釋稱這項費用的增長原因有3個，分別是：因為銷量的增加而產生貨運及保險成本的增加；營銷及廣告開支的增加；通過第三方電商平臺的收入的增加及總銷售退貨率的上升，致使相關的電商平臺傭金及其他分銷成本的增加。

顯然，子不語面臨著銷售退貨率上升的問題。這一點在子不語上市招股書中也曾提及，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，子不語的主要銷售平臺亞馬遜上的賣家網店退貨率分別是18.5%、17.1%、19.8%和25.5%，呈現上升趨勢。

未來華丙如怎樣降低第三方電商平臺的退貨率，也是他面臨的經營挑戰之一。

子不語在2022年11月11日上市時，其發行價為7.86港元，上市首日的最高價為9.4港元，上市即巔峰，但此后股價便震蕩下跌，當前股價為3.99港元。

目前距離子不語上市不到5個月的時間，他們的股價已經較發行價跌去了49.2%，較歷史最高價9.4港元跌去了57.6%。