文 | 微信公號“食悟”（ID：food-gnosis）
(資料圖片)
今天中午12點04分，華潤啤酒在港交所掛出一份極其難看、增收不增利的2022年財報：營收352.63億元，同比增長5.62%；凈利潤43.44億元，同比下降5.3%。
值得關注的是，這是侯孝海2016年出任華潤啤酒CEO以來，凈利潤第二次下滑（上一次是2018年），近五年來凈利潤首次下滑。
緊接著，今天下午，身穿中山裝的華潤啤酒CEO侯孝海，趕緊組織高管團隊和媒體在香港召開業績說明會，第一時間“洗腦”，晚了就來不及了。
從已推送的部分媒體群訪稿件來看，采訪問題應該是提前提交華潤啤酒審核的，記者也是早早請到的，并且已經帶大家吃好玩好了，這樣媒體們在專訪環節不會當著投資者的面刁難老侯。
不出意外，很遺憾，沒有一個媒體問華潤啤酒這個最敏感的問題：侯孝海最近為何相繼退出華潤雪花啤酒(中國)有限公司、華潤酒業控股有限公司的法定代表人和總經理職位？
其實這兩個職位變動或許很平常，但如果在今天業績發布會的場合提出來，很多人會疑問：只會買買買、狂喊口號的侯孝海，離下課還有多遠？
這塊巨大綠布是誰布置的？是象征著綠棒子，環保，還是意味著什么，總之這不是股市喜歡的顏色。
橫向對比啤酒兩巨頭的2022年業績
華潤啤酒和青島啤酒猶如乳業中的伊利和蒙牛，每當年報發布的時候，橫向對比是所有財經媒體人的常規思路。
但因為啤酒老大華潤業績不太理想，想必在財報發布前，華潤啤酒的公關總監應該通告所有合作媒體：務必不要跟隔壁對比。這個要求應該跟不允許提問侯孝海為何卸任兩家公司法定代表人一樣，極其敏感。
但同樣是啤酒企業，同樣扎根中國市場，只有對比才能看出各自的業績水平，發展質量和發展狀態。
尤其是，一個是拓展白酒領域的啤酒巨頭，另一個是專注于啤酒業務的啤酒巨頭，更具有對比性了，可以通過對比來看出哪一家的發展模式更經得起市場檢驗。
2022年，華潤啤酒營收352.63億元，同比增長5.62%；凈利潤43.44億元，同比下降5.3%。
華潤整體啤酒銷量1109.6萬千升，同比增長0.4%；其中，次高檔及以上啤酒銷量210.2萬千升，同比增長12.6%。
2022年，青島啤酒營收321.72億元，同比增長6.65%；凈利潤37.11億元，同比增長17.59%。
青啤整體啤酒銷量807.2萬千升，同比增長1.8%；其中，中高端以上產品實現銷量293萬千升，同比增長 4.99%。
看出來了嗎？無論是營收增幅還是盈利情況，青島啤酒明顯優于華潤啤酒。
青島啤酒3月22日晚間發布2022年財報后，幾乎所有券商給出的觀點都是“業績超預期”“高端化成效顯著”。
如果侯孝海不親臨業績發布會現場，不跟投資者講講非啤酒業務方面的“宏偉藍圖”，估計很多人都感到很失望，都不再對侯孝海抱有信心了。
老侯還要接著買，接著喊口號？
值得一提的是，這是侯孝海2016年上任華潤啤酒CEO以來第二次增收不增利。上一次還是在2018年。
不得不佩服老侯的調整能力，他在2018年迅速引領華潤進軍白酒產業，2018年2月華潤斥資51.6億元投資入股山西汾酒11.45%股權。
此后磕磕絆絆，華潤啤酒2020年營收下降，業績進一步搖搖晃晃，于是從2021年8月開始，在侯孝海的主抓下，華潤在一年多的時間以迅雷不及掩耳之勢先后收購景芝、金種子和金沙酒業。
所以在此刻的2022年業績發布會上，盡管增收不增利，但侯孝海還可以大言不慚地跟投資者講他的“白酒百億目標”。
“如果沒有百億目標，我們就失去了進入這個產業的基本出發點，就沒有任何意義了”。侯孝海打算，用三年的時間對白酒板塊進行探索提升，他覺得實現百億目標難度不大，需要的時間也不會太長。
老侯，能否笑一點，來，一二三，茄子
但白酒百億目標能否跟侯孝海的職業領導能力劃等號？
顯然不能如此草率。利用華潤這個擁有雄厚資本的平臺，如果收購三 個還湊不到百億，那就再收幾個唄！
談到今年是否還有收購白酒企業計劃的時候，侯孝海說，“現在華潤酒業在白酒方面已經有了初步布局，這個布局并沒有完成，我們還在繼續尋找合適的標的”，他還不忘補充一句話，會“積極尋找，審慎選擇”。
就好比工地工人干活一樣，如果一天都干完了，那其他時間只能喝西北風了。同樣，如果輕松找到收購標的，很快實現百億目標，那么，這樣的百億目標也太沒有含金量和價值了。
所以，與其說中國有價值、與華潤酒業整體產業布局協同性高的白酒企業標的很少，不如說侯孝海要有節奏地跟投資者、跟董事會和大股東講故事，證明自己的能力是關鍵。
侯孝海介紹，2023年至2025年是華潤酒業學習探索、優化提升、發展壯大的三年，第一年是學習探索，第二年是要將啤酒經驗賦能到白酒，通過向名酒企業學習等方式改進白酒業務發展的路徑、方法和能力，最后一年能夠將白酒業務初步做強做大，形成華潤酒業的基本盤，“三年之后我們目前還沒有制定更遠的目標，但是我們相信，如果我們前三年做好了，后面的發展是可以期待的。”
資料顯示，侯孝海1968年出生，現年55歲。距離退休僅剩五年時間了，在這五年時間里，他要盡可能贏取大股東的耐心，盡可能通過資本運作去創造新的業績增長點，不然他可能在退休前就下課了。
內行看門道，外行看熱鬧。如果只靠買買買并購白酒企業來實現業績增長，利潤改善，短時間內投資者可能還會聽聽侯孝海這天花亂墜的故事。
倘若跨界整合效果不佳，利潤不但沒改善反而成了累贅，這樣失敗的白酒收購案例比比皆是。到時候不要問投資者和大股東有沒有耐心聽故事，而是看侯孝海自己還有沒有勇氣講。
從今天侯孝海現場照片來看，著實有一種尷尬而失落的感覺。