近日，上交所上市審核委員會審議會議結果顯示，浙江太美醫療科技股份有限公司（下稱“太美科技”）首發不符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

該公司于2021年12月提交招股書，開啟科創板上市進程。一個月后便進入問詢階段，此后陸續經歷三輪問詢并多次更新財報。但是，首發上市失敗，給了太美科技一瓢冷水。

(資料圖片)

公開資料顯示，太美科技成立于2013年6月，已獲8輪累計數十億融資，吸引了包括云鋒基金、軟銀、高瓴等不少明星資，累計金額超30億元。目前公司業務主要包括數字化解決方案和臨床運營服務兩大板塊，其中SaaS產品等數字化解決方案為其主營業務。

此次IPO中，太美科技擬募集資金20億元，用于投資臨床研究智能化協作平臺升級項目、臨床研究企業端系統研發升級項目、獨立影像評估系統研發升級項目、藥物警戒系統研發升級項目。

從上交所的幾輪問詢觀察，太美科技之所以折戟，在于上交所對這家企業的持續經營能力及是否主要依靠核心技術開展生產經營等問題，存在一定的疑慮。

招股書顯示，2019年至2022年上半年，太美科技營收分別為1.93億元、3.14億元、4.66億元和2.47億元，營業收入復合增長率達55.23%。同期，太美科技凈虧損分別為3.62億元、4.99億元、4.79億元和2.2億元，累計虧損約17億元。

面對虧損，太美科技在招股書中解釋稱，2022年上半年營收增速較往年有所下滑，主要系這期間受上海和全國其他地區的疫情影響，該公司在臨床研究機構實施的臨床試驗受阻，試驗啟動或執行進度延遲較多，導致收入確認延緩；疊加下游醫藥制造業增速有所下滑，導致對該公司的產品及服務采購有一定影響。

但是，面對何時能夠盈利的問題，太美科技在問詢回復中稱，根據測算，若公司進行測算假設的扭虧為盈的條件均可達成，公司扭虧為盈的預期時間節點在2025年前后。

其實，盈利困難的背后，是公司主營業務毛利率的持續下滑。

報告期內，太美科技的毛利率分別為 45.59%、39.62%、35.63%及33.31%。公司解釋稱，毛利率下降系受到醫藥市場營銷解決方案、數字化SMO解決方案及臨床運營服務的毛利率下滑及負毛利率影響。

對此，上交所似乎并不買賬，所以才導致其IPO進程戛然而止。對此你怎么看？歡迎留言評論。

作者：九才