文/遙遙

(資料圖片)

三個月內上漲108%，內衣龍頭都市麗人股價翻倍。公司罕見在港股走強，內外利好因素均在“助力”。

外部方面，疫情管控結束后，國內消費市場逐漸復蘇；內部方面，自2022年末在實施百城千店戰役，線下門店擴張對發展即時零售的意義重大。

另外，在2019年至2021年期間，受渠道庫存積壓嚴重、疫情等多個原因沖擊，都市麗人連續三年出現虧損現象，歸母凈利潤合計虧損逾19億元。隨著創始人鄭耀南重新執掌CEO，都市麗人在渠道、產品、數字化等方面發生積極變化，市場看好公司未來表現。

中國女性內衣市場是否有發展前景？2021年，該市場規模為1769億元，機構預計到2030年市場規模將超過4900億元，有一倍以上增長空間。

市場前景尚可，競爭壓力卻不小，都市麗人面臨"群狼奪食"局面。

相關數據統計，已上市的女性內衣相關企業有七家，分別是都市麗人、匯潔股份、安莉芳控股、維珍妮、愛慕股份、益民集團、龍頭股份等。除此之外，彼悅、三立人、貓人等新興品牌已經涌現出來。

女性內衣行業的進入門檻不高，出現了競爭者眾多現象，同行之間競爭激烈且行業內市場集中度比較分散。

東吳證券研報顯示，截至2021年，都市麗人市占率1.4%，同期優衣庫、愛慕股份市占率為1.8%和1.5%。女性內衣行業品牌眾多、同質化嚴重，下游終端市場即消費者的議價能力更強。

現在，新一代女性消費者更偏好“舒適”、“健康”、“多功能”，都市麗人需要及時推出符合當下趨勢的產品。

從產品定位看，都市麗人涉足中低端或中高端領域，公司的盈利能力在同行之間處于中等水平。近三年，都市麗人的毛利率在42%以上。同期，匯潔股份的毛利率在64%以上，愛慕股份的毛利率在65%以上，安莉芳控股的毛利率在71%以上，益民集團的毛利率在49%以下，維珍妮的毛利率在25%以下，龍頭股份的毛利率在21%以下。

截至3月17日收盤，都市麗人股價為0.42港元，市值為9.448億港元。