上市公司暴雷年年有，但嘉必優生物技術（武漢）股份有限公司（以下簡稱“嘉必優”，證券代碼：688089）的大多數投資者絕對想不到嘉必優這么快會暴雷。

2023年3月17日晚，嘉必優發布了《2022年度業績快報更正暨資產減值風險提示公告》稱，公司因參股公司澳大利亞法瑪科營養有限公司（英文名Pharmamark Nutrition Pty Ltd，以下簡稱“法瑪科”）存在破產風險。如法瑪科進入破產程序，將對公司造成投資損失3268.97萬元，債權損失1434.06萬元，合計4703.03萬元，考慮遞延所得稅后對利潤表的影響為4487.92萬元。公司就法瑪科投資事項及相關債權進行計提減值，該事項將導致公司2022年歸母凈利潤下降50.37%。

(資料圖片僅供參考)

受此影響，嘉必優對2023年2月28日公布的業績快報進行修正。

修正前，嘉必優2022年營業收入4.33億元，同比增長23.44%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.09億元，同比減少15.47%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤7415.33萬元，同比減少11.12%。

修正后嘉必優2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤6381.14萬元，同比減少50.37%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤2927.4萬元，同比減少64.91%。

法瑪科投資背景

公告顯示，嘉必優主要服務嬰幼兒配方奶粉市場，該領域高度全球化，海外主要客戶系雀巢、達能、新萊特等全球知名跨國企業，上述海外大客戶在東南亞及澳新建有工廠，因此開發法瑪科泰國工廠，將其定位為公司粉劑海外代工廠發揮法瑪科泰國工廠的區域優勢，幫助公司持續優化全球供應鏈與客戶服務體系。

投資法瑪科是基于嘉必優全球化戰略。法瑪科系嘉必優參股公司，成立于2010 年，注冊地為澳大利亞悉尼市，經營范圍為生產混合植物油粉、長鏈不飽和脂肪酸粉以及進行新型食品相關技術的研發，目前主要從事多不飽和脂肪酸的微膠囊包埋和油脂粉末化加工產品生產銷售。

另外，根據法瑪科市場調研，國內嬰幼兒配方奶粉領域客戶使用魚油粉占比超過40%，國內嬰幼兒配方奶粉企業對魚油粉的年需求量超過 1,500噸，因此開發魚油粉供應鏈是法瑪科開拓嬰幼兒配方奶粉領域存量市場、提升市場份額的需要 。

全球初制魚油資源集中在北大西洋、阿拉斯加一帶及澳新地區，魚油粉微膠囊技術則集中在歐洲、澳新及北美地區。法瑪科系澳大利亞企業，具有CSIRO（澳大利亞聯邦科學與工業研究組織）微膠囊包埋技術授權，掌握一定的魚油資源，因此基于客戶、市場的高度重合性和魚油粉業務發展的需要，法瑪科決定投資法瑪科。

2018年11月15日，嘉必優通過全資子公司嘉必優亞太對法瑪科進行首次投資，投資金額價款共計306萬美元，2018年支付第一期投資款200萬美元，2020年支付第二期投資款106萬美元。首次投資認購法瑪科226,667股股份，合計持有法瑪科14.46%。

2021年6月21日，嘉必優通過全資子公司嘉必優亞太對法瑪科進行增資，增資總金額370萬美元，認購法瑪科274,074股股份，2021年支付第一期投資款70萬美元，2022年支付第二期投資款300萬美元。增資完成后，嘉必優合計持有法瑪科27.20%的股份。

嘉必優解釋了增資的原因：增資前，公司獲悉法瑪科泰國工廠在客戶開發方面取得重要進展，已經獲得全球知名客戶如帝斯曼、達能等公司合格供應商認證，并與部分客戶簽署供貨訂單，但因部分原材料供應緊張、囤貨周期長等客觀因素，法瑪科經營存在現金流緊張問題，故為支持其長久持續發展，對其進行增資并按照協議完成了兩筆投資款支付。

此外，對于風險事項發生原因，嘉必優也做出了解釋：2022年7月，法瑪科再次對公司以補充其運營資金為由提出增資請求；公司了解到法瑪科其他股東均未有增資計劃，謹慎起見，公司要求法瑪科重新論證商業模式、經營發展計劃。

2023年3月初，嘉必優收到法瑪科CEO Guy Drummond郵件，獲悉法瑪科由于運營資金短缺已經十分嚴重，若公司不能于3月16日前決定對法瑪科進行增資或提供財務資助，法瑪科董事將申請執行澳大利亞破產清算程序，該程序僅需幾周完成。

經嘉必優管理層慎重研究，決定不再對法瑪科增資，亦不能提供財務資助，同時公司組建包括投資、業務及法務在內的專項工作組與法瑪科及其他股東進行磋商，盡力維護公司利益。嘉必優預計短期內法瑪科財務狀況難以改善，經與年審會計師溝通，根據企業會計準則第8號——資產減值，該情況下公司需對法瑪科相關投資計提減值準備，并對法瑪科應收賬款進一步計提壞賬準備。

收到上交所問詢函

在上述公告發布的當晚，嘉必優又收到了上海證券交易所出具的《關于嘉必優生物技術（武漢）股份有限公司2022年業績快報更正暨資產減值風險、補充確認關聯交易等有關事項的問詢函》（上證科創公函【2023】0048號）（以下簡稱“問詢函”），其原因是經嘉必因參股公司法瑪科存在破產風險，導致2022年歸母凈利潤下降50.37%。

針對投資項目，上交所要求嘉必優補充披露：法瑪科的主營業務構成、主要產品、核心技術等基本情況，以及2018年公司參股以來法瑪科的主要財務數據；此前獲悉法瑪科泰國工廠建設、獲得合格供應商認證以及訂單簽署等信息的渠道及可靠性，以及相關事項的最新進展，及（如有）短期內發生重大變化的原因；2021-2022年追加投資時的決策依據、決策人及決策程序，是否符合公司章程等規范性文件要求；法瑪科的股東、董事及高管情況，是否與公司控股股東、董監高、主要客戶或供應商之間存在關聯關系或業務往來；結合2018年以來法瑪科的經營情況、財務數據等，說明嘉必優前期未就對法瑪科的長期股權投資計提資產減值準備是否符合《企業會計準則》的相關規定。并請嘉必優年審會計師核查并發表明確意見。

針對關于補充確認關聯交易，上交所要求嘉必優補充披露：前次未能及時識別該增資為關聯交易的具體原因，自查并說明公司相關內控制度是否健全、是否有效執行，以及擬采取的整改措施。

此外，上交所還對嘉必優的業務往來、預付賬款、應收賬款、會計處理等方面進行問詢。

對于上交所及時問詢的效率，不少投資者為其點贊，但對于嘉必優投資法瑪科3年多還未對其有正確的認知，表示不了解和對暴雷的憤慨。這也難怪，嘉必優短短18天就調整了公司的業績，對去年業績產生了重大影響。

值得關注的是，嘉必優的董高監都在精準減持。

在嘉必優修正其公司業績快報的前1天，嘉必優的副總經理汪志明減持了42,235 股，減持226.55萬元。

在嘉必優修正其公司業績快報的前2天，董事杜斌減持20萬股，減持999.63萬元；董事王華標減持24.99萬股，減持1296.2萬元；高級管理人員馬濤減持9600股，減持47.91萬元；高級管理人員耿安鋒減持13036股，減持70.2萬元；高級管理人員易華榮減持14900股，減持77.31萬元。

更早的3月8日，貝優有限公司限通過集中競價方式累計減持嘉必優股份 633,734 股，減持金額3292.03萬元。

為何短短18天，嘉必優對其公司業績進行修正？有投資者猜測，近期A股市場整體走弱，嘉必優趁機進行財務大洗澡。更多的投資者對嘉必優下周的走勢產生的擔憂。

不知道嘉必優對問詢函會如何回復，對投資者的擔憂又如何進行市值管理呢？