在新能源時代，最受益的是什么？

上游的鋰礦，毫無疑問是最暴利的。

(資料圖片僅供參考)

只是資源類的上市公司，有一個無法擺脫的怪圈，股價在資源價格反彈前開始走強，又會在業績大喜之時早就開始了下跌，對于周期股的邏輯圈，沒有什么股票能夠逃脫，最近贛鋒鋰業公布了業績快報，可以稱其為“鋰茅”了嗎？

先看下業績情況：

3月16日晚間，贛鋒鋰業披露了2022年業績快報，期內實現營業收入418.23億元，同比增長了274.68%；實現凈利潤204.78億元，同比增長了291.67%；扣非凈利潤199.28億元，同比增長了585.49%；實現基本每股收益10.17元，同比增長281.3%。

但看這個業績報，還是讓人很贊嘆的，接近3倍的凈利潤增長，對于千億市值的上市公司來說，絕對是來之不易了，業績增長的原因，其實也很簡單，主要就是碳酸鋰即相關產品的漲價，對于贛鋒這樣資源型企業，簡直就是立竿見影。

當我們談到鋰礦，基本上避不開的，就是鋰礦雙雄贛鋒和天齊，贛鋒的業績很靚麗，天齊的肯定也不會差，而且天齊跟贛鋒走的路線不同，在上游天齊的大手筆并購，當年蛇吞象收購SQM背負的巨大壓力，差點在新能源行情啟動前，就要變成ST了，還好挺住了黎明前，隨著鋰礦價格的推動，天齊賺錢其實比贛鋒容易的多。

來源于公開數據

從圖上數據可以，在毛利率這塊，天齊是高過贛鋒一頭的，主要原因就是天齊自己的礦的充足，而且還賣礦，而贛鋒則更在意打造全產業鏈，對于上游資源的并購，也是秉著分散投資的方式逐步進行。

營收

凈利潤

截至三季報的圖表對比可以看到，贛鋒的營收是要高于天齊的，但是凈利潤卻不如天齊，說明天齊的上游資源，在價格大漲的階段，完全是“躺贏”，贛鋒再怎么折騰，似乎都是“出力不討好”。

另一方面，雖然年報業績很靚麗，不過當你翻開贛鋒鋰業走勢，你就會發現，現在的股價，早就跌到了頸線的位置，65元一線，能否支撐住，還是個問題。

贛鋒鋰業的K線圖

之所以走勢這么弱，其實很簡單，股票炒作的永遠都是預期，對于資源類的股票更簡單，未來這個資源價格的漲跌，比它此時的業績要重要的多了。

現在的問題是，鋰礦大漲的趨勢，發生了變化：

碳酸鋰價格

看看碳酸鋰的價格，從55萬跌到了33萬，基本上沒有任何反彈，相對于碳酸鋰的股價，贛鋒的走勢已經算是抗跌了。不過寧德時代放出的“鋰礦返利”計劃，對標的可是20萬的結算價，同時最近原油、大宗商品等等，又是雪綠一片，全球資源價格的收緊，有沒有可能是需求的大減弱呢？

不管是天齊鋰業，還是贛鋒鋰業，誰都可以稱之為鋰茅，只是它們業績增速最快的時候，始終是鋰價大漲之時，當鋰價波動之后，就看誰的技術含量更多，此時的”努力“，要比”躺平“更重要。

就目前的業績來說，贛鋒和天齊的2022年業績，都會非常的靚麗，只是這都是預期之中，天齊鋰業押注在上游，在過去更好的享受到了原材料上漲帶來的市值影響，而贛鋒鋰業圍繞鋰電池產業鏈的布局，相對來說更加均衡，雖然在鋰價上升階段，毛利率沒有天齊那么誘人，但是如果鋰價產生波動，贛鋒產業鏈優勢更有噱頭，比如前段時間的固態電池。

綜上，鋰茅之爭還在繼續，坐看贛鋒，講出更多的故事來。

最后還是那句老話：老鄉們，挺住！

以上內容不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。

————財經王大拿，更多投資思考與邏輯分析，歡迎關注！