正榮地產預計，2022年將錄得母公司擁有人應占虧損約125億元—135億元，上年同期為實現母公司擁有人應占溢利8.09億元

《投資時報》研究員? 卓瑪

(資料圖片僅供參考)

早在2022年2月，市場即傳言正榮地產集團有限公司（下稱正榮地產，06158.HK）陷入債務危機。同年4月10日，正榮地產正式官宣違約。

今年3月14日晚間，正榮地產發布了公司境外整體債務管理方案的最新情況及盈利警告。

該公司在公告中透露了境外整體債務管理的初步建議方案，暫定條款將或不包括任何本金的削減，可能包括分期攤還現有債務的本金，及其任何應計且未付利息。該公司也重申，計劃于3月底前向境外債權人提呈境外整體債務管理的初步建議方案以供討論。

盡管正榮地產的債務處理已有眉目，但該公司造血能力也亟待恢復。

公告顯示，正榮地產預計2022年將錄得母公司擁有人應占虧損約125億元—135億元，上年同期為實現母公司擁有人應占溢利8.09億元；預計實現核心虧損30億元—40億元，上年同期為實現核心純利22.84億元。

雪上加霜的是，正榮地產今年前兩個月的業績表現同樣不太樂觀。

據該公司發布的2023年2月的經營數據顯示，今年前兩個月，正榮地產累計實現合約銷售金額約29.76億元，同比減少73.95%；累計實現合約銷售建筑面積約21.42萬平方米，同比減少70.73%；合約平均售價約為1.39萬元/平方米，同比下降10.90%。

截至3月16日港股收盤，正榮地產報收于0.26港元/股，自2022年2月大幅下跌之后，股價始終難有起色。

正榮地產近三年股價走勢（港元）

數據來源：Wind

全年預虧超百億

3月14日晚間，正榮地產發布了境外整體債務管理方案的最新情況及盈利警告。

公告顯示，正榮地產預計2022年度將錄得母公司擁有人應占虧損約125億元—135億元，上年同期為實現母公司擁有人應占溢利8.09億元；預計實現核心虧損（剔除資產減值、公允值變動、匯兌損益等非現金性質項目影響后的凈虧損）30億元—40億元，上年同期為實現核心純利22.84億元。

對于2022年業績虧損，正榮地產將之歸結為諸多原因，包括2022年疫情持續反復、中國房地產行業整體需求下滑及融資環境持續收緊等。與2021年相比，該公司項目售價下降導致毛利率下降及計提資產減值增加，同時，結轉收益低于預期，投資物業公平價值下降，出售附屬公司的收益及利息收入下降。融資成本增加以及匯兌虧損也成為公司整體業績不佳的重要因素。

銷售方面，據正榮地產發布的2022年12月經營數據顯示，該公司全年累計實現合約銷售金額約334.32億元，同比下降77.05%；全年實現合約銷售建筑面積約212.72萬平方米，同比下降75.83%；合約平均售價約為1.57萬元/平方米，同比下降4.85%。

事實上，不只是2022年，正榮地產今年前兩個月的業績表現同樣不太樂觀。

據該公司發布的今年2月的經營數據顯示，正榮地產連同合營公司及聯營公司2月累計實現合約銷售金額約16.2億元，同比減少54.09%；當月實現合約銷售建筑面積約為11.55萬平方米，同比減少52.00%；合約平均售價約為1.4萬元/平方米，同比減少4.76%。

今年前兩個月，正榮地產累計實現合約銷售金額約29.76億元，同比減少73.95%；合約銷售建筑面積約21.42萬平方米，同比減少70.73%；合約平均售價約為1.39萬元/平方米，同比下降10.90%。

化債方案或不削減本金

在發布2022年業績預告的同時，正榮地產還公布了公司境外整體債務管理方案的最新情況。

正榮地產表示，公司正與顧問穩步推進境外整體債務管理方案的籌備工作，同時也正與主要境外債權人磋商，并協助其盡職調查工作。該公司也重申，計劃于3月底前向境外債權人提呈境外整體債務管理的初步建議方案以供討論。若境外整體債務管理方案獲得債權人接納并實施，將為債權人提供高于財務顧問所預測的清算回收金額的價值。

《投資時報》研究員注意到，早在2022年2月，市場即傳言正榮地產陷入債務危機。同年4月10日，正榮地產正式官宣違約，公司未能在2022年4月9日支付2020年5月票據及2021年6月票據合計2042萬美元的利息。同時，正榮地產預計公司可能無法在2020年9月票據、2020年6月票據和2020年1月票據各自的寬限期滿前支付相應的利息。

2022年12月12日，正榮地產對外披露了境外整體債務管理方案，稱公司已啟動境外整體債務管理方案的籌備工作，并正與顧問團隊推進盡職調查審查，目標于2023年一季度出具初步的建議方案。

而到了今年3月6日，正榮地產再次公告表示，應于公告日當天到期并支付的一筆2億美元證券、一筆7.29億美元的2022年3月美元票據、以及一筆15.90億元的2022年3月人民幣票據的未償還本金及利息無法支付，構成違約。

公告中，正榮地產同樣表示公司一直與顧問穩步推進境外整體債務管理方案的籌備工作。

據正榮地產2022年中報顯示，公司擁有現金及銀行結余142.30億元，但其中現金及現金等價物僅為31.37億元，另有5.88億元的已抵押存款和105.05億元的受限制現金，而該公司的借款總額高達640.7億元，其中將于未來1年到期需償還的債務總額為326.17億元。