農業指數表現略遜大市，種植和動保表現好于其他二級子行業。

1、上周，申萬農業指數下跌3.76%；同期，上證綜指下跌2.95%，深成指下跌3.45%，農業表現略遜于大市。2、細分來看，6個二級子行業悉數下跌，其中種植、動保跌幅較小；3、前10大漲幅個股主要集中在農產品加工板塊，前10大跌幅個股集中在養殖板塊。漲幅前3名個股依次為萬辰生物、南寧糖業和新中基。

【資料圖】

1、養殖產業鏈

1）生豬：看好低估值的養豬板塊，重點推薦成本領先的優質公司。

豬價近期略有回落，養殖虧損已持續3個月。上周末，江西生豬出廠價15.9元/公斤，周跌0.15元；仔豬37.93元/公斤，周漲1.44元，產能顯緊

張；母豬32.54元/公斤，周漲0.14元，母豬補欄積極性低迷。1月末，全國能繁母豬存欄4367萬頭，環降0.5%，行業再現去產能。草根調研，非瘟疫情抬頭，北方省份尤為嚴重，或推動產能持續去化。理論上看，能繁存欄自2022年4月趨勢性升至2022年12月最高點，由此判斷，2023年2月以后，生豬出欄會環比上升，豬價2季度將低迷。但考慮到二次育肥進場，預計3季度將上漲。全年來看，行業或迎來量增價平的年份。目前養殖個股頭均市值處于歷史底部，投資安全邊際高，維持“看好”，重點推薦牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、唐人神；還有京基智農、金新農等。

2）白雞：雞價中期仍有上漲空間，繼續看好，重點推薦益生和圣農。

雞價近期繼續上漲，養殖環節盈利已持續5周。上周，煙臺毛雞5.21元/斤，周漲0.1元；雞苗6.3元/羽，周漲0.4元。雞苗價格大漲壓縮了后期養殖利潤空間，短期或面臨回調壓力。祖代在產存欄近期高位回落，后續將持續回落；父母代在產存欄近期處于均衡水平下方震蕩，短期將有回升。從產能角度，我們判斷，父母代雞苗價格上行周期將于2023年2季度啟動，商品代將于2023年4季度啟動。受歐美禽流感疫情影響，我國父母代和商品代雞苗價格已提前上漲。1-2月份，美國田納西州解除禽流感疫情，國內祖代雞引種改善明顯，預計雞價將由預期驅動回歸供需基本面。個股羽均市值目前處于歷史中位，估值有一定安全邊際，維持看好。個股重點推薦：益生股份、圣農發展。

2、種植產業鏈

1）種業：長期看好，推薦大北農、隆平和登海。長期來看，種業已步入嶄新的生物育種主導的新階段，未來行業擴容和格局優化值得期待。維持看好，個股重點推薦登海種業、隆平高科、大北農。

2）種植：維持看好。國內玉米產需缺口持續存在，疊加政策利好，糧價中期上漲動力較強，維持2023年糧價中樞上移和種植業高景氣的判斷，關注蘇墾農發。

參考資料：

2023年3月13日 太平洋證券 《疫情或推動產能加速去化，重點推薦低估值養豬板塊》

風險警示：市場有風險，投資需謹慎。本文僅為投資者教育使用，不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。力求本文所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，對投資者據此進行投資所造成的一切損失不承擔任何責任。