這是一家在我國黃金珠寶首飾行業中具有較高市場認可度的名牌上市企業，目前公司不僅具備國企改革的背景，還是北京冬奧會和殘奧會的特許零售商。

2022年第三季度，這家公司的前十大流通股東累計持股占流通股的比例高達70.24%，這說明該企業目前的籌碼非常集中。

(資料圖)

從2018年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬幾乎都在增長，并在2021年以2.47億元的薪酬創出了歷史新高。

這說明該企業目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴張。

但是在2022年第三季度，這家公司的黃金珠寶的利潤空間卻出現了下降，這勢必會減少該企業的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在回調了54%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股黃金概念板塊中，菜百股份(股票代碼:605599)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該公司的財報中翻譯官了解到，菜百股份的主營業務為黃金珠寶商品原材料的采購、款式設計和品牌運營。

該公司黃金珠寶零售的收入占比為98.24%，聯營傭金的收入占比為1.63%。

在這家企業的財報中翻譯官還發現，公司于2014年開始就設立了電子商務公司，并積極開展網上直播業務，在線上向全國市場的消費者推廣公司黃金珠寶飾品，目前該企業的注冊會員人數約為252萬人。

而在這家公司的分紅信息中翻譯官還得知，該企業自上市以來累計分紅一次，總共派發現金2.8億元。

并在2021年為股東進行了分紅，分紅占凈利潤的比重達到了72%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤為2.66億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了3.56億元，同比增長了34%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股黃金概念板塊57家上市企業中排名第26位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其規模相對來說并不小。

和該公司的規模相比，在2022年第三季度，這家企業最大的亮點在于超強的現金流能力。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家公司現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有3.56億元，但是同期這家公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達9.33億元，同比大幅增長了720%。

現金流量凈額大幅高于凈利潤并且同比增長了7倍多，這說明該企業目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，這對公司的生產經營是非常有利的。

而出現這種情況則是因為管理層在去年提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶中。

在本環節的最后，我們再來分析一下這家公司的賺錢能力。2022年第三季度，該企業的賺錢能力，也就是凈資產收益率為10.83%，同比增長了26%。

這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過黃金珠寶的生產經營，9個月后就能賺回10.83元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在黃金概念板塊57家上市企業中排名第14位。

我們能發現在2022年第三季度，這家公司賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股黃金概念板塊和該企業規模相當的公司里其賺錢的能力是最出眾的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力更強，并且其目前的現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤出現了增長，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間就是公司銷售黃金珠寶的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完黃金珠寶之后，還需要5.88天才能收到貨款。而現在只需要5.48天，銷售回款的時間縮短了7%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到該企業賬戶里的速度變快了，這樣管理層就能把這些錢投向生產經營，進而提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于公司的管理層提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時間，這些不僅提高了該企業的現金流能力，還使公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本環節的最后，我們再來分析一下該企業目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于黃金珠寶利潤空間的下降。

2021年第三季度，該企業銷售100元的黃金珠寶還能賺回11.86元的毛利潤，銷售毛利率為10.86%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的黃金珠寶，卻只能賺回11.33元的毛利潤，銷售毛利率下降了4%。

該企業目前的銷售毛利率，也就是黃金珠寶的利潤空間在A股黃金概念板塊57家上市公司中排名第29位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

銷售毛利率這個指標的下降，不僅會縮小該企業黃金珠寶的利潤空間，還會減少公司的收益，對其生產經營十分不利，這點是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦菜百股份這只股票，也沒有說菜百股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。