這是一家工業母機板塊中為數控機床提供FA工廠自動化零部件的上市企業，公司生產的設備主要包括數控機床、加工中心和激光切割機等。

2022年第三季度，該企業的銷售毛利率，也就是數控機床零部件的利潤空間為40%，這說明只要該公司銷售100元的零部件就能賺回40元的毛利潤。

(資料圖片)

從2018年開始，這家企業的凈利潤已經連續4年實現了大幅度的增長，并在2021年以4.01億元的凈利潤創出了歷史新高。

而到了2022年，該公司只用了三個季度的時間就完成了4.17億元的凈利潤，這家企業今年業績的增長不僅提前實現了，還再次刷新了凈利潤的歷史最高紀錄。

但是在2022年第三季度，該公司產品的利潤空間卻出現了下降，這勢必會減少該企業的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在充分回調了57%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股工業母機概念板塊中，怡和達(股票代碼:301029)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，怡和達的主營業務為自動化零部件的研發、生產和銷售。

該企業FA自動化零部件的收入占比為98.64%，工業自動化設備的收入占比為1.04%。

在這家公司的財報中翻譯官還發現，該企業的產品中包含單軸機器人，單軸機器人作為一種普通適用的直線運動組件，可以廣泛用在多種作業場景中，所以其還具備機器人概念。

而在這家公司的股東信息中翻譯官還得知，在該企業的前十大流通股東中只有一個自然人，其余都是機構投資者。

并且前十大流通股東累計持股，占流通股的比例高達78.63%，這說明該公司目前的籌碼非常集中。

以上是對這家企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤只有3.07億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了4.17億元，同比增長了36%。

而該企業目前的凈利潤，在A股工業母機概念板塊66家上市公司中排名第8位。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。

上面看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下公司的現金流情況。經營活動產生的現金流量凈額這個指標被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家企業現金收支情況的。

2022年第三季度，該公司的凈利潤雖然有4.17億元，但是同期這家企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為3,012萬元，同比增長了66%。

因為在買方市場公司都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，這些錢會在未來的季度里打到該企業的賬戶中。

而現金流量凈額這個指標同比增長了66%，這說明和去年同期相比這家公司的現金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是十分有利的。

在本環節的最后我們再來看一下這家公司的賺錢能力，凈資產收益率是衡量一家企業盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該公司的凈資產收益率為16.3%，同比增長了15%。這說明如果該企業的管理層使用股東的100元錢，通過數控機床零部件的生產經營，9個月后就能賺回16.3元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股工業母機概念板塊66家上市企業中排名第5位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，現金流比較充裕，并且其目前的賺錢能力也很強。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是財務杠桿的放大。

財務杠桿是衡量一家企業的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來表示，但是翻譯官認為用資產負債率來衡量會更形象一些。

2021年第三季度，該公司100元的資產里只有15.18元是借來的，資產負債率為15.18%。而到了2022年第三季度，這家企業的資產負債率就達到了20.43%，同比增長了35%。

財務杠桿的放大會提高一家公司的資產負債率，這樣管理層既可以向銀行借到更多的錢來擴大產能，進而提高凈利潤，也可以在購買原材料時欠對方更多的貨款，這些都提高了該企業的資金使用效率，增強了其賺錢能力。

通過以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司的管理層有效放大了財務杠桿，這使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

在本文的最后，我們再來分析一下這家公司目前存在的問題與瑕疵，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業最大的問題在于數控機床零部件利潤空間的縮小。

2021年第三季度，這家公司銷售100元的數控機床零部件還能賺回43.98元的毛利潤，銷售毛利率為43.98%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的數控機床零部件卻只能賺回40.38元的毛利潤，銷售毛利率降至40.38%，同比下降了8%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是數控機床零件的利潤空間在A股工業母機板塊66家上市企業中排名第11位。這個名次很高，說明其產品的利潤空間相對來說并不小。

而銷售毛利率的下降對一家企業最大的壞處在于，縮小了產品的利潤空間，降低了其收益，對公司的生產經營產生不利的影響，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦怡和達這只股票，也沒有說怡和達公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。