近期，A股主要股指紛紛步入調整，市場成交量較此前明顯萎縮。而在此期間，ST個股卻進入了“狂歡模式”，部分ST個股甚至走出了連板走勢。

ST股掀起投機熱潮

作為曾經的 “白馬股”， *ST輔仁自進入3月份起便持續走高，于3月1日至9日期間走出了7日6板的走勢，股價3月以來漲幅超20%。盡管期間公司反復重申“公司股票將被終止上市”，但依然阻擋不住投機資金的熱情。

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根據*ST輔仁公告，公司由于2021年度財務報告被會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，公司股票已自2022年7月1日起被實施退市風險警示。公司預計2022 年期末凈資產為-14.8億元至-18.8億元，將觸及財務類退市指標情形，公司股票將被終止上市。

與曾在主板上市的*ST輔仁相比，科創板*ST紫晶更是走出了妖孽般的表現。進入3月份后，*ST紫晶連續拉升，由于漲跌幅限制與主板有所差異，*ST紫晶在3月1日至8日期間拉出了三根超過10%的大陽線，期間最大漲幅接近翻倍。

根據*ST紫晶公告，公司因涉嫌信息披露違法違規，收到證監會《行政處罰及市場禁入事先告知書》，根據認定情況，可能觸及有關規定的重大違法行為，存在重大違法強制退市風險。

不過，3月10日早盤，兩家公司股價雙雙回落，*ST輔仁上演天地板行情，股價從漲停到跌停；*ST紫晶股價盤中大跌超9%，市場投機熱情明顯消退。

除以上兩家公司外，近期大漲的*ST公司中還有多家已發布了可能被終止上市的風險提示。例如“6日翻倍”的*ST澤達此前曾多次提示公司股票可能被實施重大違法強制退市。公告顯示，該公司存在觸及重大違法強制退市、財務類強制退市的可能性，并同時存在委托理財投資本息無法收回、募集資金無法按期歸還、實際控制人股份被凍結、部分貸款逾期等風險。

哪些風險需要警惕？

資本市場炒作ST股已不是新鮮事，本輪ST股炒作，源于市場投機資金對“摘星脫帽”概念熱情再度提升。目前已經進入年報密集披露期，不排除會有一批ST公司業績可能會扭虧為盈，從而實現摘帽，同時也意味著退市風險的解除。在退市風險解除疊加業績回暖的雙重利好因素驅動下，相關ST個股股價自然會迎來投機資金追捧。

例如近期表現活躍的*ST瑞德。2月14日，*ST瑞德發布關于重整計劃資本公積金轉增股本事項實施的公告，根據計劃，公司按照每10股轉增15股的比例實施資本公積轉增股票，共計轉增18.41億股股票，其中，由重整投資人有條件受讓不低于15億股。另外，*ST瑞德預計2022年業績扭虧為盈，扭轉了2019-2021年連續3年虧損并面臨退市的情況。受此影響，公司股價自此開啟了上漲之路。截至3月9日收盤，該公司年內股價漲幅高達113.09%。

目前ST股 “摘帽行情”火熱，特別是在A股市場缺乏持續性熱點的環境下，ST股“摘帽”預期就成為投機資金宣泄的窗口。不過，值得警惕的是，被實施風險警示的公司在信息披露、交易限制等多方面具有諸多劣勢，不排除存在部分公司渾水摸魚的情況。

另外，近期躁動的“摘帽”概念股在投機資金追捧下短期累計漲幅巨大，其估值水平甚至已經超過了所在行業的平均水平，因此，即使“摘帽”預期最終兌現，短期的巨大漲幅、高企的估值也嚴重壓縮了公司股價未來的上行空間，甚至不排除“利好兌現是利空”的情況發生。因此，建議投資者謹慎看待目前ST股的“摘帽行情”。