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ATFX港股：京東(9618.HK)即將在今日公布去年業(yè)績(jī)，市場(chǎng)看好其上一季度受惠于降本增效措施，但期內(nèi)仍存履約壓力以及消費(fèi)力信心疲軟，展望今年零售收入增長(zhǎng)有望下半年恢復(fù)，盈利能力進(jìn)一步提升。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，市場(chǎng)平均料京東上季收入2956.2億元（人民幣，下同），按年增7.14%；列賬純利約29.69億元，按年增157.5%；經(jīng)調(diào)整純利55.34億元，按年增55.23%；調(diào)整后每股收益為3.6元。

ATFX指，今日京東股價(jià)在績(jī)前高開(kāi)，表明市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)持期待的態(tài)度。去年第四季度后期，中國(guó)防疫放寬后帶來(lái)積極的需求推動(dòng)，作為京東主要利潤(rùn)來(lái)源的零售業(yè)務(wù)將明顯受惠，可以支撐京東期內(nèi)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

上周京東股價(jià)受壓于「補(bǔ)貼戰(zhàn)」的消息，將推出百億元補(bǔ)貼活動(dòng)，以應(yīng)對(duì)非傳統(tǒng)促銷季，被市場(chǎng)視為和拼多多的直接競(jìng)爭(zhēng)，股價(jià)一度受壓，最多曾迅速跌去7%，自那以來(lái)維持在200港元下方。

據(jù)報(bào)道，按照京東的補(bǔ)貼方案，無(wú)論是自營(yíng)還是非自營(yíng)的旗艦店，都將與拼多多的商品價(jià)格進(jìn)行比較，如果價(jià)格高于拼多多，就會(huì)進(jìn)行補(bǔ)貼，同時(shí)也會(huì)與拼多多拉平抽取費(fèi)用。

不過(guò)有機(jī)構(gòu)對(duì)此持積極預(yù)期，相信補(bǔ)貼支出有效，單量、收入及市場(chǎng)份額等增長(zhǎng)明顯，帶動(dòng)京東供應(yīng)鏈及定價(jià)能力。ATFX同樣認(rèn)為，此舉有利于京東進(jìn)一步打開(kāi)下沉市場(chǎng)，從長(zhǎng)期看也有助于提升價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

盡管京東今年以來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)跑出部分大型科技股，不過(guò)基本面和業(yè)績(jī)的修復(fù)都提供后續(xù)發(fā)力的動(dòng)力，周四業(yè)績(jī)公布有望推升一波漲勢(shì)。當(dāng)親股價(jià)受制于日?qǐng)D均線，如果績(jī)后推升突破，可以展望測(cè)試200港元目標(biāo)位。

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