文 | 楊萬里

跌跌不休，千億巨頭失色了。

【資料圖】

3月8日，恩捷股份再次下跌，周線上演7連陰。截至午間收盤，恩捷股份股價報于113元，總市值約為1008億元。

從K線上看，恩捷股份自2021年9月份漲至318.7元高點后，其后進入了下跌通道。當前股價與昔日高點相比，跌幅超過59%。

我們關注到，2021年10月份和11月份，群益證券、東吳證券、浙商證券等券商分析師對恩捷股份給出了較高目標價：332元-366.6元之間。尷尬的是，后來恩捷股份不斷下跌，券商分析師似乎被打臉了。

恩捷股份的股價大幅下挫，除了中小投資者損失慘重，實控人家族的財富出現縮水。

2022年，最新福布斯中國內地富豪榜單顯示，李曉明、李曉華的財富分別為50億美元（約合人民幣348.55億元）、36.5億美元（約合人民幣254.4億元），合計財富低于610億元。與之相反，2021年，李曉明家族和李曉華家族的合計財富超1100億。

恩捷股份為何被資金拋售？

原因一是公司過去漲幅較高，有回調需求。2020年、20221年，彼時市場炒作新能源概念，恩捷股份兩年漲超4倍。

進入2022年后，市場分歧加劇，疊加恩捷股份的單季度業績表現不佳，股價走弱。

2022年第四季度，恩捷股份實現營收33.11億元，同比增長25.27%，環比下降6.02%；實現歸屬凈利潤7.74億元，同比下降19.51%，環比下降35.8%。

有外界分析稱，第四季度業績走低主要系下游電池廠商受疫情影響生產受阻；銀行貸款導致公司財務費用增加；采用冬季能源價格導致能源費用提升。

原因二是市場擔憂新技術帶來沖擊。

據了解，恩捷股份的產品分為三類，一是膜類產品，包括鋰電池隔膜(基膜和涂布膜)、BOPP膜(煙膜和平膜)；二是包裝印刷產品，主要包括煙標和無菌包裝；三是紙制品包裝，包括特種紙等。

2022年，膜類產品實現營收112.5億元，占收入比重達89.35%，為恩捷股份的第一大業務。

值得一提的是，被稱為新能源電池“終極形態”的固態電池，正在逐步問世。相比當下主流應用液態鋰電池，固態電池剔除了隔膜、電解液這兩類原材料，在能量密度和安全性方面均有大幅提升。

2023年2月份，贛鋒鋰業控股子公司贛鋒鋰電宣布在固態電池獲新突破。市場擔憂的是，一旦未來固態電池成為主流技術之一，恩捷股份會發生什么？

對此，有投資者在互動易上提問董秘，“未來如果固態電池技術取得重大突破，而公司的隔膜產品只能應用于液態電池和半液態電池，請問公司將如何應對？企業未來現金流是否充裕并保持穩定增長？”

恩捷股份方面表示，“固態電池存在離子傳導低、界面阻抗等材料及電池性能問題，工藝難度大、成本高，離產業化尚有很長一段時間。公司會密切關注前瞻技術的發展動態，高度重視技術研發，繼續推進在全固態以及半固態電池方面的研究工作。”

有研報還提到，恩捷股份與北京衛藍、天目先導合作開發的可應用于半固態電池的固態電解質涂層隔膜項目產線正在安裝調試中。該項目未來會取得什么進展，有待上市公司進一步披露。

此外，去年下半年，恩捷股份的管理層傳出負面消息，當時也對公司的股價造成了一定沖擊。

2022年11月，公司公告董事長PaulXiaomingLee先生、副董事長兼總經理李曉華先生被公安機關指定居所監視居住。到了今年1月末，恩捷股份公告稱李曉華先生參與公司及子公司的生產經營工作。

對于恩捷股份股價低迷現象，大家怎么看？歡迎在下方留言！