這是一家我國人造革領域中的龍頭企業，公司的主營業務為人造革合成革基層材料的研發、生產和銷售。

由于該企業是在去年10月份剛剛上市的，所以屬于紡織服飾概念板塊中的次新股。

從2019年開始，這家公司的歷史凈利潤已經連續三年實現了增長，并在2021年以1.2億元的凈利潤創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

(資料圖片)

但是在2022年第三季度，這家公司產品的利潤空間卻出現了下降，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在充分回調了42%以后，于近期走出了一波短暫上漲的趨勢，并且已連續數天放量。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股紡織服飾概念板塊中，云中馬(股票代碼:603130)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家企業的財報中翻譯官了解到，云中馬的主營業務為人造革合成革基層材料的研發、生產和銷售。

該企業經編革基布的收入占比為78.88%，緯編革基布的收入占比為20.88%。

由于這家公司屬于次新股，所以目前并沒有進行過分紅，而且前十大流通股東持股占比也不是很高。

上面看過了該企業的基本情況，下面我們再來分析一下公司在2022年的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為1.01億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就降至8,406萬元，同比下降了7%。

而該企業目前的凈利潤，在A股紡織服飾概念板塊117家上市公司中排名第47位。這個名次不算低，說明其規模相對來說并不小。

看過了該企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下這家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該企業目前所處的狀態。

從2019年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續三年實現了增長，并在2021年達到了1.15億元。這不僅比2020年增長了39%，還創出了歷史新高。

當一家企業發生財務狀況或者遇到經營問題時，管理層一定會進行裁員來減少開支，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工薪酬這個指標連續增長并且創出歷史新高，則說明該公司在近三年里處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬向外擴張。

在本環節的最后，我們再來分析一下這家企業的估值情況。市盈率是衡量一家公司估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。

2022年第三季度，該企業的市盈率為39倍。這說明如果公司的管理層把每年賺到的利潤都分給股東的話，你買入這家企業1萬元的股票，39年后就能賺回1萬元的股息。

而該公司目前的市盈率，在A股紡織服飾概念板塊117家上市企業中排名第60位。這個名次處在板塊中等偏下的位置，說明其目前有些被高估。

通過以上分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規模不小，并且其目前正處在高速發展的階段。

凈利潤下降原因

在本文最重要環節中，翻譯官將詳細分析出該企業凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤下降的主要原因是人造革利潤空間的縮小。

2021年第三季度，該企業銷售100元的人造革還能賺回14.92元的毛利潤，銷售毛利率為14.92%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的人造革卻只能賺回10.84元的毛利潤，銷售毛利率降至10.84%，同比下降了27%。

而該企業目前的銷售毛利率，也就是人造革的利潤空間在A股紡織服飾概念板塊117家上市公司中排名第99位。這個名次很靠后，說明其產品的利潤空間相對來說并不是很大。

而通過進一步分析翻譯官在該企業的利潤表中發現，這家公司人造革利潤空間縮小的主要原因是營業成本的高企。

2022年第三季度，這家公司營業收入為14.43億元，同比只增長了17%。而對應的成本卻為12.87億元，同比大幅提高了22%。

營業成本的增速明顯高于營業收入，這說明該企業的成本在上漲，而成本指的就是產品原材料的價格。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司人造革原材料價格的高企，這不僅降低了該企業銷售毛利率，還使得公司第三季度的凈利潤出現了下滑。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦云中馬這只股票，也沒有說云中馬公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。