這是一家我國高分子材料領域中的龍頭企業，同時也是國內少有的可大批量供應光伏EVA的廠商。

而憑借著在光伏領域的強大競爭力，在2022年第三季度，這家公司獲得了全國社保基金的戰略入股，目前社保基金是其第六大流通股東。

從2018年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續4年實現了增長，并在2021年以10.91億元的凈利潤創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

(資料圖片僅供參考)

但是在2022年第三季度，這家企業光伏膠膜產品的利潤空間卻出現了下降，這勢必會減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家企業的股票在充分回調了55%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股新材料概念板塊中，聯泓新科(股票代碼:003022)這家上市公司2022年第三季度的財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話十分穩重，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，聯泓新科的主營業務為先進高分子材料及特種精細材料的研發、生產與銷售。

這家公司先進高分子材料的收入占比為58.22%，貿易的收入占比為16.56%，特種精細材料的收入占比為15.72%。

在該企業的財報中翻譯官還發現，這家公司生產的高分子材料可以應用于光伏膠膜產品，并且打破了國際壟斷，該企業目前的客戶包括了福斯特、斯威克、百佳和賽伍等全球主流光伏膠膜企業。

而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家公司的前10大流通股東中竟然都是機構投資者，沒有一個自然人。并且前10大流通股東累計持股，占流通股的比例為39.05%。

上面分析了該企業的基本情況，下面我們再來看一下這家公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為8.22億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就降至7.78億元，同比下降了5%。

雖然這家企業的凈利潤出現了下降，但是在A股新材料概念板塊330家上市公司中，卻依然能排在第42的位置。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。

因為在買方市場企業都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以凈利潤是由現金和應收賬款組成的。

下面翻譯官將詳細分析該公司經營活動產生的現金流量凈額這個指標，來判斷出這家企業凈利潤中的含金量。

2022年第三季度，該公司的凈利潤雖然有7.78億元。但是同期這家企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為11.39億元，同比增長了18%。

現金流量凈額高于凈利潤說明管理層在去年第三季度提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶中。

而現金流量凈額這個指標同比增長了18%，則說明公司目前的現金流變得非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。

在本環節的最后，我們再來分析一下這家公司的賺錢能力。

2022年第三季度，該企業的賺錢能力，也就是凈資產收益率為11.36%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過生產經營9個月后，就能賺回11.36元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股新材料概念板塊330家上市企業中排名第63位。這個名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說很強。

綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力不弱，并且其目前的現金流也非常充裕。

凈利潤下降原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤下降的主要原因是高分子材料利潤空間的縮小。

2021年第三季度，該企業銷售100元的高分子材料還能賺回26.09元的毛利潤，銷售毛利率為26.09%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的高分子材料卻只能賺回22.9元的毛利潤，銷售毛利率降至22.9%，同比下降了12%。

該企業目前的銷售毛利率，也就是高分子材料的利潤空間在A股新材料概念板塊330家上市公司中排名第141位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其產品的利潤空間相對來說并不小。

產品利潤空間的下降有兩個原因，一是因為公司高分子材料的價格出現了下滑，一是因為產品原材料的價格出現了上漲。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，由于這家企業高分子原材料利潤空間的縮小，使得公司第三季度的凈利潤出現了下降。

優點

在本文的最后，我們再來看一下這家公司目前還有哪些優點是需要我們了解的，翻譯官來給大家做一個詳細的分析。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業最大的優點在于銷售回款時間的縮短。

銷售回款的時間就是公司銷售高分子材料的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完高分子材料之后，還需要8.43天才能收到貨款。而現在只需要7.33天，銷售回款的時間縮短了13%。

銷售回款時間的縮短使貨款回到該企業生產環節的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。

同時銷售回款時間的縮短，也是能驅動一家企業凈利潤增長的因素，這點是需要我們了解的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦聯泓新科這只股票，也沒有說聯泓新科公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。