在連續(xù)回調(diào)后，A股在2月20日由工程機(jī)械、家居、建材等地產(chǎn)、基建板塊帶頭下躁動起來，工程機(jī)械板塊的振華重工、拓山重工、徐工機(jī)械、三一重工都帶頭上漲，水泥板塊也不甘落后。為何大基建突然發(fā)力，市場如何判斷背后邏輯？
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基建增速顯著，穩(wěn)增長預(yù)期強(qiáng)
眾所周知，在拉動經(jīng)濟(jì)的“消費(fèi)、投資、進(jìn)出口”這三駕馬車中，投資是非常重要的一環(huán)，而基建作為投資穩(wěn)增長的利器，起到了很關(guān)鍵的作用。隨著近期地方兩會相繼落幕，通過梳理各地披露的地方政府工作報(bào)告，有28個省份公布了2023年固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，最高達(dá)13%，西藏、海南、新疆、寧夏等地提出的增速目標(biāo)均超10%。目前全國兩會即將召開，市場對兩會期間出臺基建相關(guān)促進(jìn)政策抱有極大的預(yù)期。
數(shù)據(jù)顯示，今年以來各地發(fā)力擴(kuò)大投資。截至2月12日，全國多地發(fā)布2023年重大項(xiàng)目投資清單，總投資額合計(jì)已達(dá)21.5萬億元。另據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月19日，31省份獲批提前批專項(xiàng)債金額為2.19萬億（系2022年新增專項(xiàng)債發(fā)行額的60%），同比增長50%。
浙商證券指出，2023年1月新增企業(yè)中長期貸款3.5萬億，同比多增由8700億升至1.4萬億，達(dá)到歷史以來最高水平。1月企業(yè)短貸新增1.5萬億，同比多增由640億升至5000億，表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁。基建的配套融資需求繼續(xù)對年初企業(yè)中長期貸款形成支撐，預(yù)計(jì)基建投資將持續(xù)保持高位，基建開工量逐漸提速，逆周期調(diào)節(jié)作用將更加凸顯。中信證券認(rèn)為，2023年年初基建投資將繼續(xù)保持10%-15%的高增速，實(shí)物工作量有望實(shí)現(xiàn)更加顯著的提升。
基礎(chǔ)建設(shè)大面積開復(fù)工，最直觀的數(shù)據(jù)就是水泥需求激增價格上調(diào)。據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)據(jù)顯示，上周水泥企業(yè)出庫量為149.15萬噸，環(huán)比上升83.8%。這些數(shù)據(jù)充分驗(yàn)證了年初以來的基建開工量逐漸提升的事實(shí)。
除水泥需求激增外，我們再來看復(fù)工增速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來復(fù)工大幅提速，開復(fù)工率已超去年同期：根據(jù)百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止至2月14日（正月二十四）全國開復(fù)工率為76.5%，已經(jīng)超越去年同期。而在正月十七，項(xiàng)目開復(fù)工率還低于去年同期12.6個百分點(diǎn)。一周時間復(fù)工率增加38.1個百分點(diǎn)，復(fù)工大幅提速。
國信證券指出，2023年乃至未來三年內(nèi)的主基調(diào)仍然是加強(qiáng)基建項(xiàng)目統(tǒng)籌謀劃，加大基建投資力度，可以期待更加強(qiáng)烈的基建投資需求釋放。
工程機(jī)械、水泥龍頭表現(xiàn)或可期待
在基建投資需求釋放的預(yù)期下，大基建板塊已被市場關(guān)注。其中，工程機(jī)械、水泥等板塊內(nèi)龍頭表現(xiàn)或可期待。
徐工機(jī)械(000425.SZ)：工程機(jī)械龍頭之一，公司產(chǎn)品中，起重機(jī)械、移動式起重機(jī)、水平定向鉆位居全球第一；隨車起重機(jī)位居全球第三；攤鋪機(jī)、旋挖鉆機(jī)、履帶起重機(jī)等12類主機(jī)產(chǎn)品穩(wěn)居國內(nèi)行業(yè)第一。英國KHL發(fā)布的“2022年全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)”榜單顯示，以公司為主體的徐工再次蟬聯(lián)全球第三，連續(xù)33年居中國工程機(jī)械第一位。
三一重工(600031.SH)：工程機(jī)械龍頭之一，公司的混凝土設(shè)備為全球第一品牌，挖掘機(jī)、大噸位起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、路面成套設(shè)備等主導(dǎo)產(chǎn)品已成為中國第一品牌。2022年上半年，公司的挖掘機(jī)械、混凝土機(jī)械銷量居全球第一。公司子公司三一重機(jī)榮獲“全國質(zhì)量獎”，成為行業(yè)唯一獲獎企業(yè)。
海螺水泥(600585.SH)：水泥龍頭之一，主營業(yè)務(wù)為水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生產(chǎn)、銷售。公司自1997年上市以來，集中精力做強(qiáng)做優(yōu)做大水泥主業(yè)，注重自主創(chuàng)新，大力推進(jìn)節(jié)能減排，發(fā)展低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)建了獨(dú)具特色的“海螺模式”，形成了較強(qiáng)的資源優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢。