這是一家中國最大的榨菜加工公司，目前該企業榨菜腌菜制品的全國市場占有率排名第一。

(資料圖片)

2022年第三季度，這家公司的銷售毛利率，也就是榨菜的利潤空間竟然高達55%，這說明只要該企業銷售100元的榨菜就能賺回55元的毛利潤。

從2011年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬，已經連續11年實現了增長，并在2021年達到了3.02億元。這不僅比2020年增長了24%，還創出了歷史新高。

當一家企業發生經營問題或者遇到財務狀況時，管理層通常會進行裁員來減少開支，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工薪酬這個指標連續增長，說明該公司目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴張。

但是在2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率卻出現了下降，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該公司的股票在充分回調了61%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股食品概念板塊中，涪陵榨菜(股票代碼:002507)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該公司的財報中翻譯官了解到，涪陵榨菜的主營業務為榨菜、蘿卜和泡菜等方便食品的研制、生產及銷售。

該公司榨菜的收入占比為86.96%，泡菜的收入占比為7.39%，蘿卜的收入占比為4.91%。

在這家企業的財報中翻譯官還發現，公司經過20多年的生產經營，形成了年產6.1萬噸榨菜的產能。并且產品遠銷日本、美國等8個國家和地區，這也說明了其在該領域的強大競爭力。

而在這家企業的財報中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅12次，總共派發現金14.62億元。

并在2017 ~ 2021年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了40%。這個比例不算低，說明公司對股東十分負責。

分析完該企業的基本情況，下面我們再來看一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為5.04億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了6.97億元，同比增長了38%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股食品概念板塊121家上市公司中排名第12位。這個名次很靠前，說明其規模相對來說很大。

和該企業的規模相比，在2022年第三季度，該公司最大的亮點在于超強的現金流能力。

2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有6.97億元。但是同期公司因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達7.46億元，同比增長了41%。

現金流量凈額高于凈利潤說明管理層在去年第三季度提高了營運能力，加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶中。

而現金流量凈額同比增長了41%，則說明公司目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

通過上市分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯過官發現在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高以及榨菜銷售速度的加快。

2021年第三季度，該企業銷售100元的榨菜只能賺回25.76元的凈利潤，銷售凈利率為25.76%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的榨菜卻能賺到34.04元的凈利潤，銷售凈利率達到了34.04%，同比增長了32%。

這家企業目前的銷售凈利率，在A股食品概念板塊121家上市公司中排名第2位。這個名次非常靠前，說明其銷售凈利率相對來說非常高。

看過了該企業的銷售凈利率，下面我們再來分析一下公司榨菜的銷售速度。榨菜的銷售速度，要使用公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，該企業銷售一批已生產的榨菜存貨，還需要139天的時間。而現在只需要127天，銷售速度加快了8%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明公司生產的榨菜目前十分暢銷，這樣就提高了該企業的營業收入，增加了凈利潤。

通過以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司銷售凈利率的提高，以及榨菜銷售速度的加快，這些使得該企業第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后，翻譯官會詳細分析出該企業存在的問題，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于榨菜利潤空間的下降。

2021年第三季度，該企業的銷售毛利率高達57.05%。而到了2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率就降至54.58%，同比下降了4%。

雖然這家公司的銷售毛利率出現了下降，但是在A股視頻概念板塊121家上市企業中，卻依然能排在第5的位置。這個名次非常靠前，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

而通過進一步分析翻譯官在公司的利潤表中發現，這家企業銷售毛利率下降的主要原因是榨菜原材料價格的上漲。

產品利潤空間的下降，不僅能降低該企業的銷售毛利率，還會阻礙公司凈利潤的增長，這些都是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持B級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦涪陵榨菜這只股票，也沒有說涪陵榨菜公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。