來源：牲產隊
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A股今天又是普跌的一天，上證指數、深證成指、創業板指均呈下跌態勢。不過，比昨天好一點，只有約3000只股票下跌，約1900只股票上漲。
2月17日，中國發布了A股全面注冊制改革，包括主板，創業板，科創板、新三板基礎層和創新層以及北交所。這被視為中國A股改革具有里程碑式宏大意義的一步。
它的具體政策細節隊長就不講了。整體來說就是，以前采取核準制，一家公司能不能上市，什么時候上市，由相關部門審批核準。在這個過程中，有著比較大的操作空間。有些上市公司不走尋常路，通過行賄等捷徑完成上市。
現在呢，不搞核準制了，搞注冊制。簡單地說就是，大家一起畫一條線，制定一條標準，只要越過了這條線，滿足相關標準，經審查確定后就可以上市。
在隊長看來，它帶來的影響主要有以下七條：
一是，它可以減少金融腐敗。核準制的時候，相關部門權限很大，在執行上彈性也比較大，有的公司就搞利益輸送，走捷徑。比較典型的案例就有康美藥業和樂視網。
在2016年11月時，江蘇人民檢察院就曾指控，中國證監會投資者保護局原局長李量在2000年-2012年期間，為康美藥業和樂視網申請IPO提供幫助。而康美藥業和樂視網也是上市公司中財務造假的重災區，康美藥業累計虛增貨幣資金886億，制造虛假繁榮，市值一度沖上千億級別，致使大量投資者損失慘重，血本無歸。
2021年4月12日，北京證監局對樂視網下發行政處罰書披露，樂視網連續10年財務造假，還存在欺詐發行。在樂視巔峰時，樂視網市值曾登頂創業板一哥的位置，但而今股價只剩8毛，深埋了無數投資者，也欺騙了無數相信賈躍亭的人。
實施注冊制后，可以有效減少金融腐敗，削弱相關部門的干預能力，增加上市流程和上市公司信息的透明度，減少上市欺詐，創造一個相對更加公平的投資環境。
二是，因流程簡化，透明度高了，上市變得更容易了。這會帶來兩個方面的影響，一是對創業公司而言，IPO融資更方便了，大家都有穩定的奮斗目標，上市難度降低了。二是，上市后擺爛，圈錢就跑也更容易了。
三是，對創投基金、投行、券商和會計師事務所是重大利好。對創投而言，上市變得更容易，股權投資上市套現的機會也會增多，可以提高創投的積極性。而投行、券商和會計師事務所是客戶量變多了，股票承銷、投資顧問、財務顧問以及交易傭金等相關業務量都會變大。但同時，風險也變大了。
投行、券商和會計師事務所需要承擔的連帶責任變多了，要是發行失敗，或者遇到財務造假，相關機構需要承擔連帶責任。這就要求投行、券商和會計師事務所提高自己的專業能力和風險控制能力。總的來說，還是重大利好，能賺的錢更多了。
四是，炒股打新的時代徹底終結了。因為新股大量上市，就讓新股不再是只漲不跌了，上市即破發將成為新常態。因為股票數量會大幅增加，優質股票和垃圾股泥沙俱下，無腦打新，是賺不到錢了。
五是，實施注冊制后，股票數量會大幅增加，但A股里的資金池并不會大量增加，這就會形成“僧多粥少”的局面。對上市公司而言，它需要用好的業績來吸引投資者，可對投資者而言，在泥沙俱下的大浪淘金中，出于避險心理，資金會大量地向已經淘出來的金子聚集，如行業龍頭股，硬核科技股，強地域性品牌股。
這個強地域性品牌股主要就是茅臺酒，伊利和蒙牛等，這種股票具有極強的地域性護城河。我們就說茅臺，它是獨一無二的，其他任何地方都生產不出來茅臺酒。它既是行業龍頭，又有醬香科技，還有獨特的地域性，市值具有很強的穩定性，是極為優質的避險類股票。
那么，機構大資金出于避險情緒，很容易向這類股票聚集。
六是，垃圾股會變得非常危險，短線投資風險極大，在大浪淘金中，價值投資會逐步突顯。因為有大量的新股上市，一個股票一旦淪為垃圾行列，很容易被投資者徹底遺忘，無人關注，無人交易，缺乏流動性，變成僵尸股，最終退市。很多垃圾股都會慢慢變成僵尸股，因缺乏大資金托底，炒作小市值股票風險會很大。
七是，殼資源價值大幅降低。因為注冊上市，簡單便捷，如無特殊情況，沒有必要購買殼資源。借殼上市的情況會變得少之又少。
總體來說，對散戶而言是不太友好的，散戶更容易被割了。因為散戶缺乏專業的投資知識，也沒有機構資金的雄厚實力更缺乏豐富的投資信息，但上來割韭菜的上市公司卻變多了。在這個大浪淘沙的時代，散戶最容易淘到的不是金子，而是沙子。
況且，當前的注冊制還有一個顯著的bug，即，尚未完善退市機制。大量新股上市，卻沒有完善的退市機制，這會讓股票越來越多，垃圾股也沉淀得越來越多，對大盤資金形成稀釋，套牢更多的資金。
新股快速增加，而資金池卻沒有變大，僧多粥少，想賺錢更難！
隊長預計，注冊制全面實施后的下一步就是完善退市機制，讓A股有活水進來，也有死水出去，最大限度地發揮競爭機制，實現A股里面的優勝劣汰，讓資金真正地流向好公司，讓好公司帶來的紅利真正地反饋到投資者身上，實現雙向正循環。
對普通投資者而言，在退市機制沒有明晰之前，這都不能算是一個好消息。