今年年初的全球股市比預期走的強，尤其是歐洲股市漲幅超預期，英國與丹麥等股市再創歷史新高，德法等歐洲主要股市也在不斷逼近歷史高點，明顯領漲美股。

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歐洲股市的超預期上行，大致有以下幾點原因，一是歐元去年兌美元大幅貶值，令歐洲資產價格顯示出相對優勢，國際資本流入歐元區對賭歐元升值，以博取股市與匯率雙收益；二是歐央行大幅加息促使歐元回流，支持了歐元資產價格；三是歐洲主要股市的科技股權重偏低，因此受納斯達克市場的負面影響小；四是歐元區通脹依然偏高，迫使投資者專注于風險投資；五是歐元區經濟略好于預期；六是明顯有主力強行做多圍剿市場做空勢力，逼空導致空殺空推動歐股超預期上行……

而第六點是比較明顯的，這說明當前的國際市場中貨幣空轉現象非常嚴重，由于美歐自次貸危機以來長期貨幣超發，導致美元與歐元超規模涌入全球市場，而在美聯儲與歐央行加息的過程中，美元與歐元不斷回流，美歐內部的流動性首先不是下降而是上升，因此美歐雖然進入到加息周期，但市場中的流動性依然很充足，國際金融大鱷們則借勢利用資金優勢強吃對手盤，導致股市嚴重背離經濟基本面強勢上行。

另外，由于美歐高度金融化，股市已經成為了系統風險的風向標，一旦股市回落幅度偏大，將對美歐經濟造成嚴重的負面影響，將對債務問題形成嚴重沖擊，因此美歐股市實際上已經“大而不能倒了”，一旦倒下就是危機。

當前歐洲股市的泡沫化傾向非常明顯，正常而言德法等股市再次突破歷史新高的話還會有激進過程，而今年年初歐洲股市走勢就如此激進，這無疑給今年下半年的國際金融市場帶來了高風險。

歐洲股市的不斷上漲會刺激通脹，如果歐元區通脹難以下調，歐央行將會繼續加息，目前美聯儲的鷹派立場又有所強化，美聯儲與歐央行依然走在加息路上，一旦美歐市場流動性開始轉勢的話，這對風險資產投資會構成嚴重威脅。美歐加息水平越高，利率在高位維持周期時間越長，美歐股市的風險就越大，外圍市場也更不穩定。

因此今年的風險投資不能僅盯著國內市場，還要盯緊國際市場，一旦美歐股市出現頭部風險時，就要加強風控意識，以免外部風險向內部傳導而造成不必要的損失。

嚴格來講，今年全球股市的風險比去年還要高一些，主要原因是今年的全球流動性變量比去年還要大一些，因為國際主要貨幣繼續走在加息路上，利率在高位不斷抬升。

美聯儲自去年3月以來已連續八次加息，聯邦基金利率從零區間已升至4.5%-4.75%。自年7月以來，歐央行已連續4次大幅加息，累計加息250個基點。英國央行自2021年12月以來已連續十次加息，目前基準利率已提高至4%。除了日央行在利率政策上始終按兵不動之外，其他發達國家則普遍是一個激進加息過程，因此這是一個美歐發達經濟體喝血全球的過程，在這個前提條件下國際金融市場的風險是很難下降的，下半年投資風險會明顯攀升。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于新浪微博頭條文章）