這是一家全球知名的維生素和降壓藥生產企業，公司生產的降壓藥是全國唯一入選國家基本藥物目錄的復方降壓制劑。

2022年第三季度，該企業的銷售毛利率，也就是降壓藥的利潤空間高達68%。這說明如果該公司銷售100元的降壓藥，就能賺回68元的毛利潤。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業還被工信部評為了專精特新小巨人，該稱號是中小企業評定工作中最權威的榮譽。

(資料圖片僅供參考)

2021年這家公司的凈利潤為4.8億元，這不僅比2020年增長了82%，還創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

但是在2022年第三季度，這家公司的銷售凈利率卻出現了大幅度的下降，這勢必會減少該企業的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在充分回調了35%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股醫藥概念板塊中，花園生物(股票代碼:300401)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家公司的財報中翻譯官了解到，花園生物的主營業務為醫藥制造和維生素D3的生產及銷售。

這家公司藥品的收入占比為54.46%，維生素D3的收入占比為29.12%。

而在這家企業的股東信息中翻譯官還得知，在該公司的前十大流通股東中只有一個自然人，其余都是機構投資者。并且前十大流通股東累計持股，占流通股的比例為44.08%。

以上是對這家企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為3.72億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就降至3.54億元，同比下降了5%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股醫藥概念板塊290家上市公司中排名第66位。這個名次很高，說明其規模相對來說并不小。

在2022年第三季度，這家企業除了規模大以外，賺錢的能力更強。凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該企業的凈資產收益率為13.69%，同比增長了55%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過藥品的生產經營，9個月后就能賺回13.69元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率在A股醫藥概念板塊290家上市企業中排名第32位。

我們能發現在今年第三季度，這家公司賺錢能力的排名遠高于凈利潤，這說明在A股醫藥概念板塊中和該企業規模相當的公司里其賺錢的能力是最出眾的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力更強。

凈利潤下降原因

下面我們來分析一個重要的問題，是什么原因使得該公司的凈利潤出現了下滑，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家企業凈利潤下降的主要原因是銷售凈利率的降低。

2021年第三季度，這家公司銷售100元的降壓藥，還能賺回60.63元的凈利潤，銷售凈利率為60.63%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的降壓藥，卻只能賺回32.81元的凈利潤，銷售凈利率降至32.81%，同比下降了46%。

雖然這家公司的銷售凈利率在今年第三季度出現了下降，但是在A股醫藥概念板塊290家上市企業中，卻依然能排在第24的位置。這個名次非常靠前，說明其銷售凈利率相對來說很高。

而通過進一步分析翻譯官在該公司的利潤表中發現，這家企業銷售凈利率下降的主要原因是銷售費用的高企。

2022年第三季度，該公司的營業收入為10.78億元，同比只增長了40%。而同期這家企業的銷售費用卻為2.52億元，同比大幅提高了162%。

銷售費用的增速明顯高于營業收入，說明這家企業的銷售費用在增長。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于管理層營運能力的降低，沒能有效控制住各項費用。這不僅降低了該公司銷售凈利率，還使得這家企業第三季度的凈利潤出現了下降。

優點

在本環節的最后我們再來看一下，該公司目前還存在哪些優點是需要我們了解的。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業最大的優點在于藥品銷售速度的加快。

藥品的銷售速度，要使用該公司的存貨周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售一批已生產的藥品存貨，還需要495天的時間。而現在只需要358天，銷售速度加快了28%。

存貨周轉天數這個指標的下降，說明該企業的藥品目前十分暢銷。這樣就提高了公司的營業收入，增加了凈利潤。

而存貨周轉天數的下降，也是能驅動該企業凈利潤增長的因素，這一點是需要我們了解的。

如果在未來的季度里，這家企業的管理層能提高營運能力，有效控制住各項費用，那么該公司未來凈利潤的增長將是大概率事件。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦花園生物這只股票，也沒有說花園生物公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。