這是一家我國鋰電池電解液-六氟磷酸鋰領域的龍頭企業，目前公司的產能高達1萬噸每年，并且大部分產品已被比亞迪長單鎖定。

2022年第三季度，該企業的銷售毛利率，也就是電解液的利潤空間為38%。這說明只要該公司銷售100元的電解液，就能賺回38元的毛利潤。

(資料圖片僅供參考)

在2021年之前，這家企業的平均凈利潤只有5,000萬元左右。而到了2022年該公司的凈利潤就達到了7.45億元。這不僅比2020年增長了7011%，還創出了歷史新高。

但是在2022年第三季度，這家企業電解液的利潤空間卻出現了下降，這勢必會減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家公司的股票在充分回調了71%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股電解液概念板塊中，天際股份(股票代碼:002759)這家上市企業2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，態度也很一般。

在交談中翻譯官了解到，天際股份的主營業務為電解液及家電。這家企業電解液-六氟磷酸鋰的收入占比為88.42%，小家電的收入占比為8.43%。

在該公司的財報中翻譯官還發現，這家企業六氟磷酸鋰原產能只有8,160萬噸/年，而在2022年其控股子公司1萬噸/年六氟磷酸鋰生產線裝備完成建設，并進入市場階段，目前該企業六氟磷酸鋰的產能位居行業前列。

而從董秘的口中翻譯官還得知，這家公司自上市以來累計分紅6次，總共派發現金2.27億元。

并在2017~2021年期間為股東分了三次紅，分紅占凈利潤的平均比重竟然超過了60%。這個比例非常高，說明該企業對股東十分負責。

上面看過了這家公司的基本信息，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤為4.46億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就達到了5.43億元，同比增長了22%。

而這家公司目前的凈利潤，在A股電解液概念板塊中排名第15位。這個名次不算高，說明其規模相對來說并不是很大。

在今年第三季度，該企業的規模雖然不大，但是現金流卻非常的充裕。

2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有5.43億元，但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達10.33億元，同比還增長了100%。

因為在買方市場企業都是先發貨后收錢，這就產生了賬期和應收賬款，所以現金流量凈額比凈利潤低才是一個正常的現象。

而在2022年第三季度，該企業的現金流量凈額不僅高于凈利潤，而且還同比增長了一倍多。

這說明公司目前的現金流非常充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業的生產經營是非常有利的。

在本環節的最后我們再來看一下這家公司的賺錢能力，凈資產收益率是衡量一家企業盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該公司的凈資產收益率為14.21%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過電解液的生產經營，9個月后就能賺回14.21元的凈利潤。

而這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股電解液概念板塊30家上市公司中排名第10位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，現金流非常充裕，并且其目前的賺錢能力也非常強。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業凈利潤增長的主要原因是財務杠桿的放大。

財務杠桿是衡量一家公司的管理層使用負債情況的，通常用權益乘數這個指標來衡量，但是翻譯官認為用資產負債率來表示會更形象一些。

2021年第三季度，該企業100元的資產里只有12.65元是借來的，資產負債率為12.65%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣100元的資產里，卻有31.77元是借來的，資產負債率達到了31.77%，同比大幅增長了151%。

該企業目前的資產負債率，也就是財務杠桿，在A股電解液概念板塊30家上市公司中排名第8位。這個名次非常靠前，說明其負債率相對來說并不高。

而通過進一步分析翻譯官在該企業的資產負債表中發現，這家公司負債率提高的主要原因是應付賬款的大幅提高。

應付賬款是企業在購買原材料時所欠對方的貨款，這個金額的大幅增長，說明該公司的資金使用效率在提高，這樣也增強了其賺錢的能力。

綜上所述，在2022年由于這家企業的管理層提高了營運能力，有效放大了財務杠桿，這使得公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

上面看過了該企業那么多的優點，下面我們再來找找茬，分析一下這家公司目前存在的問題，翻譯官來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，該企業最大的問題在于電解液利潤空間的下降。

2021年第三季度，這家公司銷售100元的電解液，還能賺回49.34元的毛利潤，銷售毛利率為49.34%。

而到了2022年第三季度，該企業同樣銷售100元的電解液，卻只能賺到37.69元的毛利潤，銷售毛利率降至37.69%，同比下降了24%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是電解液的利潤空間，在A股電解液概念板塊30家上市企業中排名第6位。這個名次非常靠前，說明其產品的利潤空間相對來說很大。

銷售毛利率的下降對一家公司最大的危害在于，縮小了其產品的利潤空間，減少了企業的收益，這對公司的生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦天際股份這只股票，也沒有說天際股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。