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2月1日，證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》等主要制度規(guī)則草案向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這標(biāo)志著經(jīng)過(guò)4年的試點(diǎn)后，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革正式揚(yáng)帆起航。

注冊(cè)制全面實(shí)行后，上市流程變短，企業(yè)IPO入口放寬。同時(shí)，退市也將常態(tài)化，才能形成資本市場(chǎng)的良性循環(huán)，不斷地優(yōu)勝劣汰，才能提高整體上市公司質(zhì)量。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2022年共有42家公司被強(qiáng)制退市，創(chuàng)下A股年度退市量歷史新高。證監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也表示：要暢通強(qiáng)制退市、主動(dòng)退市、并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等多元退出渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰；嚴(yán)格實(shí)施退市制度，強(qiáng)化退市監(jiān)管，健全重大退市風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。

但是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)警示個(gè)股，仍然有資金愿意炒作，險(xiǎn)中求勝。比如*ST未來(lái)2月8日收盤(pán)微跌2%，但是此前7個(gè)交易連續(xù)漲停，止步7連板。還有ST天馬2月8日繼續(xù)漲停，錄得6天4板。值得注意的是，這兩只多日漲停的ST股背后均有拉薩軍團(tuán)和蘇南幫的席位。

雖然仍有游資火中取粟，但是無(wú)法扭轉(zhuǎn)退市常態(tài)化的大趨勢(shì)。*ST深南、*ST輔仁連續(xù)7個(gè)跌停，*ST奇信連續(xù)8個(gè)跌停，*ST新海11個(gè)跌停。

德邦證券首席策略分析師吳開(kāi)達(dá)指出，全面注冊(cè)制下，A股退市力度有望加大。全面注冊(cè)制將使得A股制度進(jìn)一步向成熟市場(chǎng)靠攏，但后續(xù)仍需配合嚴(yán)格合理的退市制度，有進(jìn)有出，吐故納新，才能實(shí)現(xiàn)新陳代謝，形成良好的生態(tài)循環(huán)。

（投資顧問(wèn)：江淑姣?執(zhí)業(yè)編號(hào)：A0840619120001）

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