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這可是個歷史性的重磅消息，證監會發布的征求意見稿，正式啟動了全面實行股票發行注冊制的改革。這個事的影響力有多大呢？咱們這么說吧，改革一旦最終完成，我們的股市就相當于升級了，對包括散戶在內的各路投資者的影響，可以講是巨大。

問題來了說這個注冊制到底是個什么呢？公司要上市發行股票，讓大家伙買得有個門檻吧。國際通行的管理方法，有兩種，第一叫核準制，第二叫注冊制，注冊制簡單來講，就是上市之前，這家公司自己先掂量掂量自己到底行不行，當然了，他們一般都會覺得自己行。然后再向證券交易所遞交材料申請，交易所負責審核材料，如果覺得沒什么問題，就會批準上市，這是注冊制。

目前我國A股市場主要還是核準制，也就是公司想上市你光是提供資料還不夠，公司經營還得達到一定的標準，比如說你要在A股的主板上市，公司必須經營三年以上，而且最近三年的凈利潤，必須為正，而且累計得超過三千萬等等。當然有門檻是為什么呢？是防止阿貓阿狗都來薅散戶的錢，這可以降低投資的風險。問題又來了，你說投資的事從嚴把關不是挺好的嗎？那為什么要變成注冊制呢？這是因為核準制也有它的一定的局限，標準定太高，這對潛力巨大的新手村企業來講，就沒機會上市。像現在的巨頭，阿里、騰訊在當年可都是達不到A股主板上市的標準，結果人海外上市。

保護投資人沒錯，幫助有潛力的優質公司融資其實也很重要，這樣他們才能夠擴大生產，解決更多的就業，貢獻更多的稅收，以及搞研發創新，甚至改變我們的成功。所以說從一九年開始我們就先后，在科創板、創業板和北交所搞注冊制試點。去年年底A股注冊制下的上市公司的數量已經達到了1000家，現在看這時間應該差不多了，于是就準備把注冊制推廣到整個主板，所以叫做全面實行。

全面實行注冊制對股市到底會有什么影響呢？咱們挑幾個來講，首先公司申請上市的流程，肯定是要比以前要簡單了，第二不合格的公司會加速退市，你寬進了，其實也寬出，注冊制實行有一個很重要的前提，是強制退市的制度，我們舉個例子，股市是個大學，上市公司都是考進來的大學生，以前那是學霸們千軍萬馬當中殺出來的，但是也有人，進了學校之后不好好學習，最后成了學渣，就這么混著，你想在以前學校也不能把這些人開除，結果就會有種風險，那就是那混子越來越多，而以后只要你成績不達標，馬上把你清理走，把這寶貴的學位資源騰出來給別的更愛學習的人，順便還擴建教室，增加不少學位，讓學位不再緊張。

第三個借殼上市，基本不再會有，以前為什么有因為去這大學門檻嚴，學位資源緊張就會出現一種情況，學渣們自己不想上課，把這學位賣給校外的學生進來蹭課，這差不多就是借殼上市，而之后這種情況，犯不著了。第四，打新必賺大概率會成為歷史，之前核準制能進大學都實打實考進來的，同時招生委都幫你鑒定過的都是一些學霸，那個時候打聽到幾乎就是賺的了。當然了，去年情況不太一樣。進來的學生你沒法再用簡單的一種標準來衡量到底你是學霸還是學渣，而這個時候你再閉眼打行還覺得能賺？草率了。

第五，從美國、印度這些率先搞注冊制的經驗來看，注冊制實行以后，股市都開啟了長期牛市，但是這長牛指的僅僅是指數長牛，不代表你的個股，而且這里所謂的牛市還有一個大前提，以十年作為時間刻度，長期看它是漲的，短期起起落落太正常了，不過這也僅僅只是美國和印度歷史的經驗，你要生搬硬套咱們也不現實。

目前這依然還是一個征求意見稿，而且這個征求意見稿也反復提醒了，并不是是個人都能來嘗試，而且就算這稿子通過之后，全面實行注冊制也會是一個很長期的過程，需要等待一系列配套制度的落地，而不是說今天開始搞，明天就能全部實現，所以我們剛才講的那些影響也不可能明天馬上就會發生，而是會跟著改革的進程慢慢體現。最后還得提醒一下廣大的小散戶投資這個事永遠是風險、機會并存的，而且高收益的背后往往都是更高的風險。

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