在資本市場上最缺少存在感的零部件板塊，能否給汽車行業帶來最耀眼的曙光？

縱觀近幾年的汽車股走勢，零部件板塊幾乎是最缺少存在感和關注度的板塊。自從新能源與智能化板塊逐漸形成規模，零部件板塊仿佛一度失去了元氣。與此同時，受所屬產業特性的影響，零部件產業分布更為分散，所以，僅從上市公司凈利、市值規模的角度也無法和其它幾個板塊相提并論。

(資料圖)

在《汽車K線》統計在冊的71家汽車業上市公司、82只汽車股當中，隸屬于零部件板塊的僅有9家公司、10只個股，在五大板塊中占比最小。

但就是這樣一個缺少存在感和關注度的板塊，卻在首批披露2022年業績預告的汽車業上市公司中，帶來了最耀眼的光芒。

凈利增速穩步提升

截至2023年1月28日，《汽車K線》關注的71家中國汽車業上市公司當中，共有12家率先以公告的形式，明確公布了2022年經營情況。正像開篇所述，新能源與智能化板塊再次成為受關注度最高的板塊，在這12家公司中，新能源與智能化板塊占據6個席位，并且包攬歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）前兩名，其中寧德時代的歸母凈利潤更是有望突破300億元，同時天齊鋰業的歸母凈利潤同比增速高達1,011.19%。

相比之下，在零部件板塊當中，僅有3家披露了2022年業績預告，其中歸母凈利潤最高的福耀玻璃，預估的最高值也僅為50.34億元，雖然能在12家公司中排名第三，但與前面的寧德時代、天齊鋰業有著巨大的差距。更別提排在后面的三花智控、精鍛科技，歸母凈利潤分別僅為25.26億-30.31億元和2.38億-2.48億元。

甚至不夸張的說，上述三家零部件公司預告中的歸母凈利潤最高值加在一起，大約是天齊鋰業歸母凈利潤最低值的三分之一。

但值得關注的是，從歸母凈利潤的變化趨勢來看，新能源與智能化板塊多家上市公司的增速已經明顯出現放緩趨勢，其中寧德時代的同比增速已經由2021年時的同比增長185.34%回落至82.66%-97.72%，天齊鋰業的年度同比增速，也與其2022全年多個季度相比有著明顯下降。

反觀福耀玻璃、三花智控、精鍛科技這三家零部件上市公司，全年歸母凈利潤同比增速全部比過去數年有明顯提升，并且與2022全年當中的各個季度，也保持著穩步增長走勢。其中，福耀玻璃預計2022年歸母凈利潤同比增長50%-60%，這不僅是其連續三年實現漲幅回暖，同時也創下了自2015年以來的最高增幅。

三花智控預計的同比增幅為50%-80%，實現兩連漲的同時，也同樣有望創下歷史新高，另外值得一提的是，與福耀玻璃不同，三花智控在同一時期始終保持著歸母凈利潤的穩步增長，至于原因會在下文簡要提及。

精鍛科技同比增速相對較低，預期為38.54%-44.36%，但這同樣是其近年來的最高增速。另外，與福耀玻璃相同的是，這也是精鍛科技自2019年經歷歷史低點后，穩步回暖的第三個年頭。

三駕馬車各顯其能

在業績預告中，福耀玻璃將業績預增歸結于4個主要原因：加快市場反應能力、全球生產布局帶來的穩定供貨能力、在玻璃載體上運用跨界技術、外匯。如果說第一個和最后一個分別有偏抽象和更多受外界因素影響話，那么第二和第三點則顯得直接的多。

在2022年，無論是疫情還是國際爭端，為多個行業的供應鏈帶來了極大挑戰，能夠實現穩定供應，在很大程度上就能為業績提升帶來基礎保障。而福耀玻璃作為汽車玻璃供應商，依托玻璃為載體跨界應用其它技術，也是其逐漸在“特斯拉”概念之外，穩固自身行業標簽的關鍵。

三花智控也是同樣的邏輯，在公告的業績變動原因說明中，三花智控認為在新能源汽車產業蓬勃發展的背景下，其作為全球范圍的新能源車熱管理供應商，持續獲得訂單促進業績高速增長。

與此同時，三花智控還是制冷空調電器零部件的龍頭企業，和福耀玻璃一樣，擁有全球化的業務布局，使其在風云變幻的2022年國際局勢下，實現了業績增長。

相比之下，精鍛科技的歸母凈利潤規模雖然遠比不上前面兩家，但其同比增長幅度達到了38.54%-44.36%。在業績預告關于業績變動原因中，精鍛科技表示受益于在新能源汽車配套領域的前瞻性布局，在研發和交付能力的前期投入，旗下三家子公司產能釋放，其國內外銷售收入分別同比增長26%、31%。

「圖片來自精鍛科技公告」

從適配車型來看，新能源車配套業務銷售收入占比已經超過了20%，將以往在核心齒輪、軸方面的配套經驗，拓展到新能源車產品當中。不難看出，上述三家零部件上市公司，能夠在首批公布2022年業績預告的汽車業上市公司中拿出穩健的增長表現，都與其穩固自身原有業務，同時成功延伸至新能源領域有著直接關系。

截至1月29日，除之前12家首批公布2022年業績預告的汽車業上市公司外，又有4家公司披露了全年業績快報。正像之前所料，沒能在第一時間亮出業績預告的，或多或少都帶有一些難言的遺憾。

亞星客車由盈轉虧，眾泰汽車的虧損則進一步擴大，科大訊飛雖然隸屬于當前大熱的新能源與智能化板塊，但歸母凈利潤出現了同比60%-70%的下降。

這4家公司當中表現最好的贛鋒鋰業，其歸母凈利潤預計為180億-220億元，同比增長244.27%-320.78，看似十分搶眼，但實際上與天齊鋰業之間的差距正在逐漸擴大，“鋰業雙雄”當中二者的比重逐步出現傾斜。

1月30日，又有21家汽車業上市公司發布了2022年業績預告。如前所料，在這些相對較晚披露業績快報的公司當中，越來越多的遇到了歸母凈利潤同向下降，甚至是虧損的情況。

有消息稱，碳酸鋰價格已經跌破50萬元/噸，當資本市場對新能源概念的熱情逐漸回落，市場逐步回歸理性，類似零部件板塊的穩步增長，或許才是當前汽車股當中，最耀眼的曙光。

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