微速訊:春節(jié)消費超預(yù)期!強烈信號預(yù)示全年主線基本確定?
時間:2023-01-30 11:39:56  來源:巨豐投顧  
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作者|郭一鳴,編輯|wjx

來源:巨豐投顧、好股票應(yīng)用

觀點:這個春節(jié),消費迎來強勁復(fù)蘇,一系列重要消費場景完全超越2022年,超預(yù)期下消費復(fù)蘇的信心提振。此外,去年以及春節(jié)后,國家和地方再提把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。政策全線發(fā)力,信心逐步提升之下,消費復(fù)蘇指日可待。消費板塊的機會有望貫穿全年,但經(jīng)歷了階段的情緒性提振上漲之后,隨著兔年的來臨,基本面的實質(zhì)性推動行情或?qū)⒊蔀橹骰{(diào)。

文化與旅游部測算,2023年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次,同比增長23.1%,恢復(fù)至2019年同期的88.6%;實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入3758.43億元,同比增長30%,恢復(fù)至2019年同期的73.1%;國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)也顯示,今年春節(jié)假期,全國消費相關(guān)行業(yè)銷售收入同比增長12.2%,其中,商品消費和服務(wù)消費同比分別增長10%和13.5%,生活必需品、家居升級類商品、旅游服務(wù)等消費增長較快,返鄉(xiāng)過節(jié)帶動務(wù)工大省消費增幅較高;此外,開源證券的研究報告顯示,在跟蹤了購物、旅游、餐飲、電影等一系列重要消費場景之后發(fā)現(xiàn),2023年春節(jié)消費場景均超過了2022年……

很顯然,剛剛過去的這個春節(jié),消費是超預(yù)期的。這里的超預(yù)期,我們認為有幾個方面的原因:首先,消費信心提振。隨著疫情的放開,生產(chǎn)和生活等各方恢復(fù)正常,消費也可以進行了,信心層面提升了;其次,政策刺激。2022年底,國家發(fā)改委印發(fā)了擴消費、擴內(nèi)需的中長期規(guī)劃方案,去年年底的經(jīng)濟工作會議也提到要把恢復(fù)和擴大消費擺在優(yōu)先位置。信心提升、政策刺激下,通過數(shù)據(jù)看消費復(fù)蘇趨勢明顯。此外,各地促消費的措施不斷,也有助于消費的回升;此外,最大的利好是疫情干擾低于預(yù)期。返鄉(xiāng)以及春節(jié)期間,預(yù)期的第二波感染大大低于預(yù)期,所以春節(jié)期間大家活動范圍和力度加大。被疫情壓制了三年,趁著過年,各種消費也開啟了。

春節(jié)超預(yù)期消費的信號是很強烈的,或促使消費板塊成為全年市場的主線。一方面,春節(jié)消費回暖有助于提升市場基本面修復(fù)預(yù)期。消費的回暖,使得2023年經(jīng)濟復(fù)蘇前景向好的信心得到提振,同時也帶來一定的催化;另一方面,政策可能趁熱打鐵,促進消費市場加速回暖,增強消費市場信心,使之成為經(jīng)濟增長的強勁引擎。這種信號之下,消費板塊成為全年市場的主線或是大概率事件。

不過,這里還需要注意幾個問題:就是消費恢復(fù)的時間以及消費板塊表現(xiàn)的屬性。從實際上看,消費實質(zhì)性恢復(fù)可能還需要觀察。既要看政策落地的效果,也要看經(jīng)濟恢復(fù)的力度,當(dāng)然還要看居民收入以及消費信心的恢復(fù)情況,這個周期至少是季度級別的;而從消費板塊上看,投資的屬性和邏輯或生變,春節(jié)前的上漲更多的還是消費恢復(fù)的預(yù)期,但春節(jié)之后,隨著經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期再次增強,基本面回升的提振或是主基調(diào)。

總結(jié)一下:促消費以及穩(wěn)增長的帶動下,過去被壓制的消費需求有望逐步釋放,尤其是春節(jié)消費超預(yù)期下,信心逐步增強。政策可能繼續(xù)吹風(fēng)下,消費板塊有望成為貫穿全年的主線。不過,要注意板塊的結(jié)構(gòu)性,當(dāng)前更多的還是以修復(fù)預(yù)期的情緒提振為主,但隨著上市公司業(yè)績見底回升預(yù)期加強,基本面驅(qū)動或是消費板塊下一個階段的主基調(diào)!

作者:郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書:A0680612120002

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