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繼續看美股公司的年度業績數據，瓦萊羅能源（Valero Energy Corporation）是北美最大的煉油企業，成立于1955年，1997年改為現有名稱，總部位于達拉斯圣安東尼奧市。瓦萊羅能源在美國和加拿大擁有和經營精煉廠，大約二百萬BPD的聯合傳輸能力。

瓦萊羅能源是美國主導的零售商之一，在美國和加拿大市場，其以包括Diamond Shamrock, Ultramar, Valero, Beacon和Total的各種品牌經營零售批發市場。

瓦萊羅能源的營收在2021年增長75.6%的基礎上，2022年又增長了54.8%，零頭都比2020年高，并大大超過了2018年的營收高點1170億美元，達到了驚人的1764億美元。

其營收的構成中，占比超過六成的還是精煉業務，“可再生柴油”首次超過乙醇的營收成為其第二大產品，和乙醇一起占比都接近兩成。

凈利潤的表現方面，瓦萊羅能源一直表現不溫不火，在2020年也隨同行們一道陷入虧損之中。但是，2022年大漲11.4億，達到了115億美元的水平，這確實是令人意外的。這究竟是受益于國際局勢導致的石油價格的劇烈變化，還是因為疫情的影響呢？

從其毛利率的變化來看，還沒有超過疫情前的2018年和2019年，應該說，趁火打劫式的高價賣給美國或加拿大民眾成品油的情況并不是那么明顯。當然，水漲船高，價格上漲后，營收增長，在同樣的毛利率下，毛利額和凈利潤更高，還是存在的。

瓦萊羅能源的經營效率是不錯的，杠桿也不低，除了2020年虧損以外，其凈資產收益率都高過毛利率，2022年更是達到了驚人的125.1%，也就是說一年的時間，差不多把年初公司凈資產1倍多都賺回來了。

與昨天所看到的雪佛龍的情況還有所不同，雪佛龍的營收和凈利潤集中在二、三季度，而瓦萊羅能源四季度的表現也還不錯。那么，很有可能其較好的業績也能延續到2023年，雖然其規模離雪佛龍還有距離，其實已經不是特別大了。

瓦萊羅能源的業績情況就是這樣，美股這些能源企業，2022年好像都賺得不少，至少現在看來比軍工企業的表現還更好一些。