這是一家我國污水處理領域的龍頭企業，目前公司污水處理的產能高達487萬立方米/天。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業還獲得了中央匯金公司的戰略入股，目前證金公司是其第三大股東。

【資料圖】

從2013年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續9年實現了大幅度的增長，并在2021年以6.93億元的凈利潤創出了歷史新高，該公司在這一年里發生了質的飛躍。

而到了2022年第三季度，這家企業保持了強勁增長的態勢。公司在這一年里只用了三個季度的時間就完成6.33億元的凈利潤，該企業今年凈利潤的增長將是大概率事件。

但是在2022年第三季度，這家公司的現金流能力卻出現了減弱的跡象，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

從2022年4月15日開始，這家企業的股票出現了調整，股票在充分回調了29%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢，而公司股票的價格只有6元多。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股環境保護概念板塊中，創業環保(股票代碼:600874)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在這家企業的財報中翻譯官了解到，創業環保的主營業務為污水處理及相關設施的建設管理。

該公司污水處理及水廠設施建設的收入占比為72.71%，再生水處理及再生水配套工程的收入占比為8.49%。

在該企業的財報中翻譯官還發現，國家發改委發布的《十四五重點流域水環境綜合治理規劃》中明確指出，到2025年基本形成較為完善的城鎮污水防治體系，城市生活污水集中收集率力爭達到70%以上。

以上數據均源自公司的財報，也說明這家企業目前所從事的業務正處在行業風口中。

而在該公司的分紅信息中翻譯官還得知，這家企業自上市以來累計分紅22次，總共派發現金23.36億元。

并在2018~2021年期間，為股東分了4次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了30%。這個比例非常高，說明公司對股東十分負責。

以上是對該企業基本情況的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為5.45億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了6.33億元，同比增長了16%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股環境保護概念板塊129家上市公司中排名第8位。這個名次非常高，說明其規模相對來說很大。

看過了這家企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業估值情況最有效的指標，它是股價與每股收益的比值。

2022年第三季度，這家公司的市盈率只有12倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業1萬元的股票，12年后就能賺回1萬元的股息。

而這家公司目前的市盈率，在A股環境保護概念板塊129家上市企業中，從低至高排列位居第10位。這個名次也很高，說明其目前并沒有被高估。

在本環節的最后我們再來看一下這家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該企業目前所處的狀態。

支付給職工以及為職工支付的現金這個指標，是衡量一家公司每年為員工支付薪酬情況的，它來自現金流量表。

從2011年開始，這家公司每年為員工以及高管支付的薪酬已連續11年實現了增長，并在2021年達到了4.35億元。這不僅比2020年增長了23%，還創出了歷史新高。

如果一家企業發生經營問題或者遇到財務狀況時，管理層通常會進行裁員來減少開支，此時支付給職工薪酬這個指標將出現下降。

所以支付給職工薪酬這個指標連續增長并且創出歷史新高，則說明該公司目前正處在高速發展的階段，每年都在招兵買馬，向外擴張。

綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，也沒有被高估，并且其目前正處在高速發展期。

凈利潤增長原因

在本文最重要的環節中，翻譯官將詳細分析出該公司凈利潤增長的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，這家企業2022年第三季度凈利潤增長的主要原因是，污水處理服務利潤空間的擴大。

2021年第三季度，該公司銷售100元的污水處理服務，只能賺到30.1元的毛利潤，銷售毛利率為30.1%。

而到了2022年第三季度，這家企業同樣銷售100元的污水處理服務，卻能賺回34.84元的毛利潤，銷售毛利率達到了34.84%，同比增長了16%。

這家公司目前的銷售毛利率，也就是污水處理的利潤空間，在A股環境保護概念板塊129家上市企業中排名第34位。這個名次處在板塊中等偏上的位置，說明其服務的利潤空間相對來說很高。

而通過進一步分析翻譯官在該公司的利潤表中發現，這家企業銷售毛利率上漲的原因是成本的下降。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于這家公司污水處理服務成本的降低，這不僅提高了該企業的銷售毛利率，還使得公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后翻譯官將詳細分析出該企業目前存在的問題，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于現金流能力出現了減弱的跡象。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有6.33億元。但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達7.01億元，但是同比卻下降了15%。

現金流量凈額比凈利潤高，說明公司的管理層在今年第三季度加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶里。

而現金流量凈額這個指標同比下降了15%，則說明和去年同期相比，該企業的現金流出現了減弱的跡象，這點是需要我們注意的。

如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該企業能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦創業環保這只股票，也沒有說創業環保公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。