近日，中植集團(tuán)總裁顏茂昆發(fā)表了《乘風(fēng)而行 共贏未來(lái)》的主題演講，他透露，2023年將實(shí)施六大戰(zhàn)略，其中，第一個(gè)戰(zhàn)略就是“騰籠換鳥”，提升上市公司質(zhì)量和價(jià)值。
根據(jù)顏茂昆的說(shuō)法，近幾年通過(guò)資產(chǎn)并購(gòu)重組，部分上市公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和賽道轉(zhuǎn)換，效果良好，未來(lái)將進(jìn)一步加強(qiáng)與央企國(guó)企的戰(zhàn)略合作，加快上市公司并購(gòu)重組步伐，對(duì)部分資產(chǎn)進(jìn)行剝離，置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)上市公司質(zhì)量提升和價(jià)值提升。
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若放在前幾年，這樣的消息會(huì)在資本市場(chǎng)引起強(qiáng)烈反響，如今卻鮮有人關(guān)心，有的網(wǎng)友憤怒地說(shuō)“那些被玩死的上市公司挺慘”。中植集團(tuán)在公眾中的形象急劇下跌，其最深層的原因就是該公司正在被時(shí)代拋棄。
在前些年，中植系通過(guò)信托、私募、公募、資管和恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富四大財(cái)富管理公司，在A股掀起一輪又一輪狂飆，直接或間接介入150多家上市公司，包括20余家持股在5%以上的公司。
按照業(yè)內(nèi)人士的分析，中植系的基本操作是向上市公司或其大股東放貸或者購(gòu)買一定的股份，然后利用這種影響力將自己控制的某項(xiàng)資產(chǎn)注入上市公司，進(jìn)而炒作概念拉升股價(jià)，最后獲利離場(chǎng)。但是，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎，這同樣適用于資本大鱷。
過(guò)去幾年，康得新、長(zhǎng)生生物、康美藥業(yè)、東方園林等公司爆雷時(shí)，中植系接連中槍，在向凱恩股份、美吉姆、美爾雅、宇順電子、準(zhǔn)油股份、康盛股份、融鈺集團(tuán)、ST天山、*ST寶德放貸時(shí)也未能順利收?qǐng)?，這些借錢的上市公司到期無(wú)力還款不得不通過(guò)債轉(zhuǎn)股方式解決，中植系原本只是想炒個(gè)股而已，不曾想?yún)s把自己炒成了大股東。
令股民失望的是，中植集團(tuán)上位后沒有創(chuàng)造奇跡。除了已經(jīng)遭到深交所強(qiáng)制摘牌的ST寶德，2022年前九個(gè)月，剩下的8家上市公司扣非凈利潤(rùn)處于盈利狀態(tài)的只有康盛股份和凱恩股份兩家，有一家扣非凈利潤(rùn)還不到30萬(wàn)元，比許多白領(lǐng)一年的工資還要少，其余6家總虧損額高達(dá)2.1億元，最少的虧損了867萬(wàn)，最多的虧損了8782萬(wàn)，連虧四個(gè)季度以上的不在少數(shù)。
一個(gè)公司難以為繼可能是偶爾因素所致，9家公司中有7家一起出現(xiàn)問題則說(shuō)明大股東在經(jīng)營(yíng)管理方面存在重大缺陷。中植系到底在哪里出了大問題呢？我覺得，主要是因?yàn)樵摴疽恢敝蛔非蠖唐谛Ч雎蚤L(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)。
以ST天山為例，2014年上市后業(yè)績(jī)一路下滑。2017年9月，中植系決定將自己控制的大象廣告裝入上市公司，96.21%的股權(quán)作價(jià)18億元股票和5.77億的現(xiàn)金，然而，2018年11月，天山生物卻向警方報(bào)案稱大象廣告原實(shí)控人陳德宏涉嫌偽造公司賬目和相關(guān)材料，虛增大象廣告凈資產(chǎn)、利潤(rùn)，隱匿巨額擔(dān)保和負(fù)債，騙取收購(gòu)。
事后，有媒體扒出，天山生物收購(gòu)的大象廣告正是中植系投資的一家公司，大象廣告原第五大股東華中（天津）企業(yè)管理中心（有限合伙）系中植集團(tuán)旗下的華中融資租賃有限公司全資擁有。
融鈺集團(tuán)的情形與天山生物非常相似，中植系雖然沒有出現(xiàn)在其股東名單中，但前者一直向融鈺集團(tuán)和融鈺集團(tuán)的大股東匯垠日豐輸血。
對(duì)于一個(gè)短線玩家來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)單的并購(gòu)重組足以起到暫時(shí)提振股價(jià)的效果，不過(guò)，對(duì)于一個(gè)實(shí)控人來(lái)說(shuō)，光靠這個(gè)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須有可持續(xù)的增長(zhǎng)方案才能維持長(zhǎng)久的繁榮。從目前的表現(xiàn)來(lái)看，中植集團(tuán)顯然沒有準(zhǔn)備好。