這是一家國內低壓電器及新能源行業中的龍頭企業，目前公司低壓電器的銷量位居全國第一。

而憑借著在該領域的強大競爭力，這家企業竟然同時獲得了全國社保基金和基本養老金的戰略入股，并且社保基金和基本養老金在今年第三季度都進行了加倉的動作。

(資料圖)

從2015年開始，該公司每年為員工以及高管支付的薪酬已經連續7年實現了增長，并在2022年達到了41.11億元。這不僅比2020年增長了16%，還創出了歷史新高。

為職工支付的薪酬這個指標連續增長并創出歷史新高，說明這家企業目前正處在高速發展期，每年都在招兵買馬，向外擴張。

而在2022年第三季度，該公司因為銷售回款時間的延長削弱了其現金流能力，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，這家企業的股票從2021年9月6日開始出現了調整，股票在充分回調了61%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股電氣設備概念板塊中，正泰電器(股票代碼:601877)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

在該企業的財報中翻譯官了解到，正泰電器的主營業務為配電器、終端電器、控制電器、電源電器和電子電器五大類低壓電器產品的研發、生產和銷售。

這家公司太陽能分布業務的收入占比為52.88%，低壓分部業務的收入占比為45.57%。

在該企業的財報中翻譯官還發現，根據《2022年中國低壓電器白皮書》顯示，2021年全球低壓電氣設備的規模為4173.2億元，同比增長了4%。2021年國內低壓電氣的市場規模為944.3億元，同比增長了9.5%。

而該公司還是低壓電器市場銷售規模達到百億以上的兩家企業之一，是六星級公司中唯一一家內資企業，品牌知名度排名第一。

而在該企業的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅9次，總共派發現金123.31億元。

并在2017~2021年期間為股東分了6次紅，分紅占凈利潤的平均比重達到了25%。

以上是對這家企業基本信息的介紹，下面我們再來分析一下公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家企業的凈利潤為27.79億元。到了2022年第三季度，該公司的凈利潤就達到了32.15億元，同比增長了16%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股電氣設備概念板塊286家上市公司中排名第12位。這個名次非常靠前，說明其規模相對來說很大。

看過了這家企業的凈利潤表現，下面我們再來分析一下公司的賺錢能力。凈資產收益率是衡量一家企業盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，這家公司的凈資產收益率為9.47%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過低壓設備的生產經營，9個月后就能賺到9.47元的凈利潤。

而這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股電氣設備概念板塊286家上市公司中排名第69位。這個名次也不低，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

在本環節的最后我們再來分析一下該企業的市盈率這個指標，并判斷出公司目前的估值情況，市盈率是股價與每股收益的比值。

2022年第三季度，這家企業的市盈率為17倍。這說明如果管理層把每年賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該公司1萬元的股票，17年后就能賺回1萬元的股息。

而這家企業目前的市盈率，在A股電氣設備概念板塊286家上市公司中，從低至高排列位居第26位。這個名次非常靠前，說明其目前并沒有被高估。

綜上所述，在2022年第三季度，這家企業的規模很大，賺錢的能力非常強，并且其目前并沒有處在被高估的狀態。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出該公司目前存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家企業最大的問題在于銷售回款時間的延長。

銷售回款的時間就是公司銷售低壓設備的賬期，也是貨款回到該企業賬戶里的時間，用應收賬款周轉天數這個指標來衡量。

2021年第三季度，這家公司銷售完低壓設備之后，只需要113天就能收到貨款。而現在卻需要121天，銷售回款的時間延長了7%。

銷售回款時間的延長使貨款回到該企業生產環節的速度變慢了，這樣就降低了公司的資金使用效率，減弱了其賺錢的能力。

而銷售回款時間的延長，不僅是能阻礙一家企業凈利潤增長的因素，它還削弱了該公司的現金流能力。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有32.15億元。但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻為-26.76億元，同比還下降了218%。

因為在會計權責發生制下，只要一家企業的銷售合同簽訂了，即使貨款還沒有打到公司的賬戶里，此時凈利潤就產生了，所以凈利潤是由現金和應收賬款組成的。

而現金流量凈額這個指標比凈利潤低甚至出現負數都是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款。

但是該企業的現金流量凈額這個指標在今年第三季度同比下降了兩倍多，則說明和去年同期相比，這家公司的現金流出現了減弱的跡象，其賬戶里的錢也變少了，而這對該企業的生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦正泰電器這只股票，也沒有說正泰電器公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。