【編者按：春節(jié)期間，星圖金融研究院推出“春節(jié)特輯”系列，聚焦投資領(lǐng)域常見(jiàn)的指標(biāo)/策略進(jìn)行剖析，共計(jì)8篇文章，以饗讀者。祝大家春節(jié)快樂(lè)、兔年大吉。】

WR是股市中非常重要的一個(gè)振蕩性指標(biāo)，由拉瑞·威廉（LarryWilliams）在1973年出版的《我如何賺得一百萬(wàn)》一書(shū)中首先發(fā)表，也稱(chēng)為“威廉指標(biāo)”（Williams%R或簡(jiǎn)稱(chēng)W%R）。WR是根據(jù)股價(jià)的擺動(dòng)點(diǎn)來(lái)度量股票/指數(shù)是否處于超買(mǎi)或超賣(mài)的現(xiàn)象，因此也被稱(chēng)之為超買(mǎi)超賣(mài)指數(shù)。威廉通過(guò)該指標(biāo)分析股價(jià)波動(dòng)變化中的峰與谷決定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，具體來(lái)說(shuō)，就是通過(guò)衡量股市中多空雙方創(chuàng)出的峰值（最高價(jià)）距每天收盤(pán)價(jià)的距離與一定時(shí)間內(nèi)（如7天）的股價(jià)波動(dòng)范圍的比例，以提供出股市趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的訊號(hào)，是一種典型的分析市場(chǎng)短期行情走勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)。

【資料圖】

和股市其它技術(shù)指標(biāo)一樣，威廉指標(biāo)可以運(yùn)用于行情的各個(gè)周期的研究判斷，大體而言，威廉指標(biāo)可分為5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘、日、周、月、年等各種周期。雖然各周期的WR指標(biāo)的研判有所區(qū)別，但基本原理相差不多。如日WR指標(biāo)是表示當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)在過(guò)去的一段日子里的全部?jī)r(jià)格范圍內(nèi)所處的相對(duì)位置，把這些日子里的最高價(jià)減去當(dāng)日的收盤(pán)價(jià)，再將其差價(jià)除以這段時(shí)期內(nèi)的全部?jī)r(jià)格范圍，就得出當(dāng)日的威廉指標(biāo)。

其計(jì)算公式為：WR=（Hn-C）÷（Hn-Ln）*100，其中：

C是周期內(nèi)最新收盤(pán)價(jià)

Hn是過(guò)去n日內(nèi)的最高價(jià)（如30天的最高價(jià)）

Ln是過(guò)去n日內(nèi)的最低價(jià)（如30天的最低價(jià)）

不過(guò)對(duì)于投資者而言，并不需要費(fèi)力的計(jì)各種周期內(nèi)的WR數(shù)值，各類(lèi)股票投資的軟件都會(huì)提供基本上的技術(shù)指標(biāo)分析。

從WR的計(jì)算方式來(lái)看，結(jié)果是介乎于0至100之間，如果在指定周期內(nèi)，收盤(pán)價(jià)越接近最高價(jià)的水平，結(jié)果越接近零，此時(shí)處于超買(mǎi)區(qū)。收盤(pán)價(jià)越接近最低價(jià)，結(jié)果越接近100，處于超賣(mài)區(qū)。在線形的呈現(xiàn)上與其他技術(shù)指標(biāo)相反（如：KD、RSI）。

那么到底應(yīng)該如何在投資中使用WR指標(biāo)？

WR是用來(lái)判斷短期行情中多空雙方的勢(shì)力，因此在指標(biāo)參數(shù)的周期設(shè)置時(shí)，不宜過(guò)長(zhǎng)。當(dāng)然也不宜過(guò)短，過(guò)短會(huì)使得WR的變化過(guò)于頻繁，從而失去判斷的價(jià)值。以10日的WR為例，當(dāng)威廉指數(shù)線高于85，市場(chǎng)處于超賣(mài)狀態(tài)，行情即將見(jiàn)底，可以考慮買(mǎi)入。當(dāng)威廉指數(shù)線低于15，市場(chǎng)處于超買(mǎi)狀態(tài)，行情即將見(jiàn)頂，可以考慮賣(mài)出。

同時(shí)，對(duì)于投資者而言，需要高度關(guān)注WR過(guò)高或過(guò)低時(shí)的情況，0-20為頂部區(qū)域，此時(shí)為超買(mǎi)狀態(tài)，需要準(zhǔn)備賣(mài)出。80至100則為行情底部區(qū)域，為超賣(mài)狀態(tài)，需要隨時(shí)準(zhǔn)備買(mǎi)入。

不過(guò)必須要注意的是，WR這類(lèi)振蕩類(lèi)指標(biāo)，其變化速度較快，在個(gè)股或指數(shù)處于盤(pán)整狀態(tài)時(shí)，指標(biāo)具有一定的準(zhǔn)確性，但當(dāng)行情突破，進(jìn)入單邊上漲或單邊下跌時(shí)，WR指數(shù)會(huì)一直呈現(xiàn)出超買(mǎi)或超賣(mài)狀態(tài)，此時(shí)WR指標(biāo)就失去了參考意義。因此，超買(mǎi)并意味著一定是賣(mài)出時(shí)間，而超賣(mài)也并不一定是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。

同時(shí)，WR指標(biāo)與KDJ、RSI等指標(biāo)均有 一定的互補(bǔ)性，在實(shí)際的使用中，可疊加KDJ、RSI指標(biāo)使用，并參考股價(jià)相對(duì)于MACD的位置，來(lái)做出判斷。

【注：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在任何情況下，本訂閱號(hào)所載信息或所表述意見(jiàn)僅為觀點(diǎn)交流，并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。除專(zhuān)門(mén)備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】

本文由“星圖金融研究院”原創(chuàng)，作者為星圖金融研究院研究員黃大智。