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紅周刊 特約丨張明

筆者是《紅周刊》的老讀者與老作者了，也接受過《紅周刊》的多次專訪。《紅周刊》在中國證券市場上具有良好的口碑與重要的影響力，期望《紅周刊》能夠越辦越好，見證與助力中國證券市場的發展壯大。

2023年全球經濟不容樂觀，下行壓力較大，歐元區與英國可能步入衰退，部分新興市場與發展中國家可能爆發金融危機。2023年中國經濟前景光明，經濟增速有望從2022年的3%上下回升至5.5%左右，消費與投資將會取代出口成為經濟增長的主要動力。

全球金融市場在2023年仍將面臨較大動蕩，美聯儲加息縮表與經濟衰退壓力均會對全球金融市場造成不利影響。中國金融市場2023年表現可期，股市表現有望強于債市，A股與H股均有機會。

盡管美國通貨膨脹率高點已過，但在2023年很可能不會快速回落至2%-3%左右。一是商品通脹正在被服務品通脹取代；二是勞動力市場持續強勁推動工資上漲并可能形成工資-物價螺旋；三是房租價格依然高企。這就意味著，美聯儲本輪加息縮表可能延續至2023年二季度。2023年上半年美聯儲可能加息2-3次，每次25個基點。如果上述判斷是正確的，那么2023年上半年美國長期利率與美元指數仍將在高位雙向波動，2023年下半年可能溫和回落。人民幣兌美元匯率盡管最近升值強勁，但2023年依然會呈現雙向波動態勢，在2023年下半年可能進一步升值，年底有望達到6.4上下。

如前所述，2023年中國股市表現總體可期。三年以來持續受到新冠疫情壓制的服務業有望整體反彈。估值回到合理區間的藍籌龍頭股有上漲空間。投資者也可多關注股市上的專精特新企業板塊。在2023年，信用債違約風險依然較高，我們要警惕中小房地產開發商、三四線城市平臺公司、一些民營企業與中小金融機構的信用違約風險。

最后，筆者還有幾點投資建議送給《紅周刊》的讀者朋友們：一是投資方面要注重前瞻性研判與提前布局，避免沖動式追高；二是中長期投資者可多關注長期股息率較高的龍頭股；三是關注黃金現貨與黃金股票的投資機會；四是避開信用違約風險較高的信用債，以及以其作為底層資產的理財產品與信托產品。

（注：張明系中國社會科學院金融研究所副所長）