這是一家世界第一大的精鋁供應商，目前該公司高純鋁的產能為3.5萬噸/年，精鋁錠的全國市場份額超80%。

2021年7月1日，這家企業的第一大股東特變電工通過上海證券交易所交易系統，增持公司股份16,715,409股，增持金額為10,086.93萬元。

從2015年開始，該企業的歷史凈利潤已經連續7年實現了大幅度的增長，并在2021年以8.53億元的凈利潤創出了歷史新高。

(相關資料圖)

而到了2022年，這家公司不僅保持了強勁增長的態勢，還只用了三個季度的時間就完成了12.53億元的凈利潤，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

但是在2022年第三季度，這家公司的短期償債能力出現了減弱的跡象，這勢必會影響該企業未來的現金流，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票從2022年8月16日開始出現了調整，股票在充分回調了30%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股有色金屬概念板塊中，新疆眾和(股票代碼:600888)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音很洪亮，態度還算可以。

在交談中翻譯官了解到，新疆眾和的主營業務為高純鋁、電子鋁箔和腐蝕箱等產品的研發、生產及銷售。

這家公司合金產品的收入占比為26.7%，電極箔的收入占比為22.47%，電子鋁箔的收入占比為11.24%，鋁制品的收入占比為10.95%，高純鋁的收入占比為10.58%。

在這家公司的財報中翻譯官還發現，鋁電解容器用鋁箔作為基礎的電子原材料組成材料，是電子信息產業的重要組成部分。

2022年上半年，受益于政策的大力支持，以及新能源、儲能和光伏等國家戰略新興產業的快速發展，鋁電解電容器需求持續旺盛，為上游鋁箔材料行業提供了廣闊的市場發展空間。

以上信息均來自該企業的財報，也說明這家公司目前所從事的業務正處在行業風口中。

而從董秘的口中翻譯官還得知，該企業自上市以來累計分紅23次，總共派發現金8.12億元。

并在2018~2021年期間為股東分了4次紅，分紅占凈利潤的平均比重超過了30%。這個比例非常高，說明公司對股東十分負責。

分析完這家企業的基本信息，下面我們再來看一下該公司的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，該企業的凈利潤為5.9億元。到了2022年第三季度，這家公司的凈利潤就達到了12.53億元，同比大幅增長了112%。

而這家企業目前的凈利潤，在A股有色金屬概念板塊131家上市公司中，排名第25位。這個名次很靠前，說明其規模相對來說非常大。

分析完該企業的凈利潤表現，下面我們再來看一下公司現金流的情況。經活動產生的現金流量凈額這個指標被稱為凈利潤的試金石，它也是衡量一家公司現金收支情況的。

2022年第三季度，該企業的凈利潤雖然有12.53億元。但是同期這家公司因經營活動實際收到的現金凈額卻為9.38億元，但是同比卻增長了40%。

現金流量凈額比凈利潤低是一個正常的現象，因為兩者之間的差額就是還沒有收到的貨款，也就是應收賬款，這些錢會在未來的季度里打到公司的賬戶中。

但是現金流量凈額這個指標同比增長了40%，則說明該企業目前的現金流十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是非常有利的。

在本環節的最后我們再來分析一下這家企業的賺錢能力，凈資產收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該企業的凈資產收益率為15.68%。這說明如果管理層使用股東的100元錢，通過精鋁的生產經營，9個月后就能賺回15.68元的凈利潤。

而這家公司目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股有色金屬概念板塊131家上市企業中排名第18位。這個名次更高，說明其賺錢的能力相對來說非常強。

綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力更強，并且其目前的現金流也非常充裕。

凈利潤增長原因

下面進入本文最重要的環節，在本環節中翻譯官將使用杜邦理論來分析出該企業凈利潤增長的原因。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，這家公司凈利潤增長的主要原因是銷售凈利率的提高。

2021年第三季度，該企業銷售100元的精鋁，只能賺回9.63元的凈利潤，銷售凈利率為9.63%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣銷售100元的精鋁，卻能賺回21.27元的凈利潤，銷售凈利率達到了21.27%，同比大幅增長了121%。

而該企業目前的銷售凈利率，在A股有色金屬概念板塊131家上市公司中排名第19位。這個名次非常高，說明其銷售凈利率相對來說并不低。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于該企業的銷售凈利率得到了提高，這也使公司第三季度的凈利潤出現了增長。

不足之處

因為翻譯官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環節中，翻譯官將詳細分析出該企業存在的問題與瑕疵，來給大家做一個風險提示。

通過分析主要財務數據后翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司最大的問題在于短期償債能力出現了減弱的跡象。

流動比率是衡量一家企業短期償債能力最有效的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2021年第三季度，這家公司的流動比率為1.86。這說明只要該企業有100元的短期負債，就對應有186元的流動資產作為保障。

如果真的發生任何意外，管理層可以把流動資產變現來償還短期債務。而到了2022年第三季度，這家公司的流動比率就降至1.67，同比下降了10%。

因為在流動資產中像存貨和應收賬款都是在短時間內很難變現的，所以流動比率的行業平均值為2。

而在今年第三季度，這家企業的流動比率不僅處在行業平均水平之下，而且還出現了下降，這說明該企業的短期償債能力偏弱。

短期償債能力偏弱會削弱一家公司未來的現金流能力，嚴重的話還會有資金鏈斷裂的風險，這對其生產經營是十分不利的，也是需要我們注意的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為這家公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦新疆眾和這只股票，也沒有說新疆眾和公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。