作者|郭一鳴，編輯|顧謹豐

(資料圖)

來源：巨豐投顧、好股票應用

觀點：十二月PMI持續低迷，創下近三年來的新低。不過，這個低迷總體在預期之內，隨著政策重點轉向穩經濟，接下來經濟提振以及復蘇的預期不斷加固。當前A股估值仍處于歷史低位，在復蘇預期中，中期配置價值凸顯，看好A股整體回升的階段投資機會。春節前一周，海內外大環境持續向好，外資大舉掃貨，A股站穩年線后再度逼空。情緒和信心提振下，隨著來年重要會議預期以及內資的回流，指數仍有繼續上行的動力和空間。持股待漲下，耐心等待市場新的變化。

今日，滬深兩市雙雙高開，日內留下跳空缺口，隨后指數震蕩走高，并創下此輪上漲以來的新高。午后，兩市繼續震蕩上行，再次刷新日內和近期上行高點。尾盤，指數高位震蕩，全天高開高走保持主升趨勢。盤面上，有色金屬板塊大漲，通信、建筑裝飾以及鋼鐵等漲幅居前，而多板塊均有不同程度上漲，僅有美容護理、非銀金融等少部分板塊回調。

春節前的最后一個交易日，市場的表現顯然超出多數人的預期。不僅中字頭板塊大漲，就連三大運營商都迎來大幅拉升并創下一個多月新高。此外，隨著持續的上行，多數主要指數在今日迎來去年11月上行以來的新高，而滬指在此過程中，上漲已經超過10%。

從盤面上看，全天市場高開高走，春節前一周縮量逼空，整體走勢強勁下釋放出多種信號：

首先，春節后仍有上行的空間。指數高開高走，走勢上再次留下跳空上行缺口，和1月16日的跳空缺口結合，指數整體處于逼空上行中，目前還沒有看到任何衰竭的趨勢。而一旦節后內資回流，預計指數繼續向好仍是大勢所趨；其次，市場風格不定，普漲格局可能更大。節前一周市場對風格切換產生分歧，多數觀點認為節后成長板塊可能崛起。不過，今日中字頭板塊大漲之下，價值類風格依舊強勢，和昨日走強的成長板塊形成蹺蹺板，目前風格轉向不確定性下，節后普漲格局概率較大；此外，主要指數暫時站穩年線，牛熊轉換跡象初顯。一般我們把年線作為牛熊轉換的標志之一，此次滬深兩市以及創業板指都暫時站穩了年線，基本擺脫了2021年底以來的下行區域，也意味著接下來一旦基本面好轉，股市有望迎來新的整體性的上漲趨勢。

在此基礎上，我們展望兔年，實際上在春節之后，市場仍有諸多潛在的利好提振。比如能預期到的，一方面，國內增量資金大概率入市。隨著市場整體的上漲，賺錢效應不斷呈現。外資大幅掃貨提振下，內資也有望迎來共振。而春節之后，一般資金也會回流，兩市成交也有望迎來增加；另一方面，春節后“兩會”政策預期也將提升市場風險偏好。歷年全國兩會上傳遞出的未來一年改革發展趨勢和經濟政策導向,既給投資者提供了重要的決策依據，也在一定程度影響A股的階段走勢。全面推進經濟發展的過程中，今年尤為重要，市場對于政策的期待和預期也逐步升級，或整體對市場帶來提振。

因此，國內外大環境邊際改善之下，隨著國內經濟復蘇預期的不斷加強，在北向資金大幅介入的提振下，市場情緒和信心不斷提升。節后或仍有更多的驚喜，尤其是多方利好刺激以及內資有望回流下，市場仍有繼續走高的動力和空間。

（作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002）

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