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華泰證券研報表示，醫藥板塊在2019至2021年7月實現了較大幅度的上漲，估值達到歷史高位；隨后在內部（診療平淡等）及外部（防控措施、融資及流動性環境等）因素影響下經歷較深回調；盡管2022年底醫藥指數在疫情催化之下有所反彈，但A+H股醫藥板塊估值、基金持倉仍處于近年較低水平。

展望2023年，認為在院端診療復蘇、政策面回暖、流動性邊際改善背景下，醫藥板塊估值壓力有望逐步解除，當下展現出相對較高的業績增長能見度和配置性價比。

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