這是一家我國(guó)鋰電池正極材料領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為多元材料、鈷酸鋰正極材料及多元前驅(qū)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
目前，全球前十大鋰電巨頭均為該企業(yè)的客戶，這也彰顯了其在新能源領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。
(資料圖)
2021年這家公司全年的凈利潤(rùn)為10.91億元，這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了183%，還創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該企業(yè)不僅保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，還只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了14.78億元的凈利潤(rùn)。這家公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)鋰電池材料的利潤(rùn)空間卻出現(xiàn)了下降，這勢(shì)必會(huì)減少公司的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了53%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，當(dāng)升科技(股票代碼:300073)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音十分穩(wěn)重，也很專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，當(dāng)升科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為多元材料和鈷酸鐵鋰等正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
該公司多元材料的收入占比為89.21%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為4.97%，鈷酸鋰的收入占比為4.79%。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還了解到，根據(jù)SEN Research統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，全球動(dòng)力電池裝車量為202GWh，同比增長(zhǎng)了76%。
而根據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量為110.1GWh，同比增長(zhǎng)了109.8%。
這些數(shù)據(jù)均來(lái)自公司的財(cái)報(bào)，也說(shuō)明該企業(yè)目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家公司的前十大流通股東中竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒有一個(gè)自然人。并且前十大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為47.15%。
以上是對(duì)該企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)只有7.27億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤(rùn)就達(dá)到了14.78億元，同比增長(zhǎng)了103%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股鋰電池概念板塊346家上市公司中排名第52位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)非常大。
分析完該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下這家公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，該公司的市盈率只有16倍。這說(shuō)明如果管理層把每年通過鋰電材料賺到的錢都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，16年后就能賺到1萬(wàn)元的股息。
而這家公司目前的市盈率，在A股鋰電池概念板塊346家上市企業(yè)中，從低至高排列位居第73位。這個(gè)名次也很高，說(shuō)明其目前并沒有處在被高估的狀態(tài)。
綜上所述，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，并且其目前并沒有被高估。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過使用杜邦理論分析，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是鋰電材料銷售速度的加快以及銷售回款時(shí)間的縮短。
鋰電材料的銷售速度，要使用該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售一批已生產(chǎn)的鋰電池材料存貨，還需要56天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要43天，銷售速度加快了23%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降說(shuō)明該企業(yè)生產(chǎn)的鋰電材料目前十分暢銷，這樣既能提高公司的營(yíng)業(yè)收入，也能增加其凈利潤(rùn)。
分析完該企業(yè)鋰電材料的銷售速度，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的銷售回款時(shí)間。
銷售回款的時(shí)間就是企業(yè)銷售鋰電池材料的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售完鋰電池材料后，還需要75天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要71天，銷售回款的時(shí)間縮短了6%。
銷售回款時(shí)間的縮短使貨款回到公司生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的縮短，是因?yàn)樾履茉葱袠I(yè)風(fēng)口使這家公司占據(jù)了主動(dòng)地位，客戶都積極打款生怕買不到自己急需的產(chǎn)品。
通過以上分析我們了解到，在2022年由于新能源行業(yè)風(fēng)口的持續(xù)發(fā)酵，這不僅加快了該企業(yè)鋰電材料的銷售速度，還縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
《易經(jīng)》上講一陰一陽(yáng)之謂道，所以為了找到這家上市企業(yè)中的道，在本文最后的環(huán)節(jié)中翻譯官將詳細(xì)分析出公司目前存在的問題與瑕疵。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，這家企業(yè)最大的問題在于鋰電材料利潤(rùn)空間的下降。
2021年第三季度，該公司銷售100元的鋰電材料還能賺回19.37元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為19.37%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的鋰電材料卻只能賺回17.66元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至17.66%，同比下降了9%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是鋰電材料的利潤(rùn)空間，在A股鋰電池概念板塊346家上市企業(yè)中排名第204位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
在該公司的財(cái)報(bào)中明確指出，在2022年上半年，鋰電正極材料原材料的價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，所以該企業(yè)產(chǎn)品利潤(rùn)空間縮小的主要原因就是原材料價(jià)格的上漲。
而銷售毛利率的下降，不僅縮小了公司鋰電材料的利潤(rùn)空間，還減少了該企業(yè)的收益，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)十分不利，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦當(dāng)升科技這只股票，也沒有說(shuō)當(dāng)升科技公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。