這是一家專業從事裝飾建材、家居賣場運營的上市企業，目前該公司自營賣場的規模超過110萬平方米，入駐商戶數量達到了3500余戶。

(資料圖片僅供參考)

2022年第三季度，這家企業的銷售毛利率，也就是家居賣場服務的利潤空間高達70%，在A股商業連鎖概念板塊中排名第3位。

2021年該公司的凈利潤達到了9.18億元，這不僅比2020年增長了19%，還創出了歷史新高，該企業在這一年里發生了質的飛躍。

但是在2022年第三季度，這家公司的銷售凈利率出現了下降，這勢必會減少該企業的收益，在本文的最后翻譯官會詳細介紹這些細節。

目前，該企業的股票在充分回調了28%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。

大家好我是財報翻譯官，今天將調研A股商業連鎖概念板塊中，富森美(股票代碼:002818)這家上市公司2022年第三季度財報，下面進入今天的主題。

主營業務及核心競爭力

接電話的董秘是位男士，說話的聲音不大，但卻很專業。

在交談中翻譯官了解到，富森美的主營業務為裝飾建材、家居和汽車市場的開發、租賃和服務。

這家公司市場租賃及服務的收入占比為82.43%，裝飾裝修工程收入的占比為8.29%，其他業務的收入占比為7.97%。

在該企業的財報中翻譯官還發現，根據商務部流通業發展司和中國建筑材料流通協會共同發布的數據顯示，全國規模以上建材家居賣場2022年上半年累計銷售額為6371.71億元，同比上漲了32.47%。

這些數據均來自公司的財報，也說明這家企業目前所從事的業務正處在行業風口中。

而從董秘的口中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅9次，總共派發現金25.43億元，并在2021至2022年期間為股東分了8次紅。

并且這家企業還是A股為數不多的，在2022年中報期間為股東分紅的公司，分紅占凈利潤的比重竟然達到了64.52%，這些都說明該企業對股東十分負責。

以上是對這家公司基本情況的介紹，下面我們再來分析一下該企業的凈利潤表現。

業績表現

以下內容和財務數據均源自該公司2022年第三季度報，并沒有任何個人觀點。

2021年第三季度，這家公司的凈利潤為6.95億元。到了2022年第三季度，該企業的凈利潤就降至6.06億元，同比下降了13%。

雖然這家公司的凈利潤在今年第三季度出現了下滑，但是在A股商業連鎖概念板塊110家上市企業中，卻依然能排在第19的位置。這個名次很高，說明其規模相對來說非常大。

我們一定要了解對比凈利潤只能分析出一家企業的規模，而無法判斷其賺錢的能力，因為規模不同的公司凈利潤是沒有可比性的。

所以要想判斷出一家企業的賺錢能力，還得使用凈資產收益率這個指標，它是凈利潤與股東權益的比值。

2022年第三季度，該公司的凈資產收益率為10.52%。這說明只要管理層使用股東的100元錢，通過家居賣場服務，9個月后就能賺回10.52元的凈利潤。

而這家企業目前的賺錢能力，也就是凈資產收益率，在A股商業連鎖概念板塊110家上市公司中排名第11位。

我們能發現在2022年第三季度，這家企業賺錢能力的排名遠高于凈利潤。這說明在A股商業連鎖概念板塊和公司規模相當的企業里，其賺錢的能力是最出眾的。

通過上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規模很大，賺錢的能力更強。

凈利潤下降原因

在本文最重要的環節中，我們來分析一下該企業凈利潤下降的主要原因，希望大家能認真閱讀。

通過使用杜邦理論分析翻譯官發現，在2022年第三季度，這家公司凈利潤下滑的主要原因是銷售凈利率的下降。

2021年第三季度，該企業提供100元的家居賣場服務，還能賺回63.08元的凈利潤，銷售凈利率為63.08%。

而到了2022年第三季度，這家公司同樣提供100元的家具賣場服務，卻只能賺回57.45元的凈利潤，銷售凈利率降至57.45%，同比下降了9%。

該企業目前的銷售凈利率，在A股商業連鎖概念板塊110家上市公司中排名第4位。這個名次非常高，說明其銷售凈利率相對來說并不低。

而通過進一步分析翻譯官在這家企業的利潤表中發現，公司銷售凈利率下降的主要原因是銷售費用的高企。

2022年第三季度，該企業的營業收入同比下降了3.4%。而對應的銷售費用不僅沒有下降，反而還大幅提高了48%。銷售費用的增速明顯高于收入，這說明公司的銷售費用在上漲。

通過上述分析我們了解到，在2022年由于管理層營運能力的降低，沒能有效控制住各項費用。這不僅降低了該企業的銷售凈利率，還使公司第三季度的凈利潤出現了下降。

優點

在本文的最后我們再來看一下這家企業目前還存在哪些優點，是需要我們了解的。

通過分析主要財務數據后，翻譯官發現在2022年第三季度，該公司的優點在于現金流比較充裕。

經營活動產生的現金流量凈額這個指標，是衡量一家企業現金收支情況的，也被稱為凈利潤的試金石。

2022年第三季度，這家公司的凈利潤雖然有6.06億元。但是同期該企業因經營活動而實際收到的現金凈額卻高達9.6億元。

現金流量凈額比凈利潤高說明在今年第三季度這家公司的管理層加強了應收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了該企業的賬戶中。

這也說明該企業目前的現金流比較充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對公司的生產經營是十分有利的。

如果把上市企業的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認為該公司能維持C級的水平。

請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既沒有推薦富森美這只股票，也沒有說富森美公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業的財報。