作者|深水財(cái)經(jīng)社 李肖
1月16日，生物醫(yī)藥股迎來強(qiáng)勢上漲，邁瑞醫(yī)療、藥明康德、智飛生物、藥康生物等多股上漲，截至下午14時(shí)，上百支醫(yī)藥概念股全線飄紅，其中，有著“創(chuàng)新藥一哥”之稱的恒瑞醫(yī)藥（600276）開盤即漲，兩個(gè)小時(shí)內(nèi)沖上10%，收獲了新年來首個(gè)漲停板。
(資料圖)
恒瑞醫(yī)藥的漲停板并非毫無征兆。
實(shí)際上，近幾日不斷有資金涌向優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股，截至1月15日，近一個(gè)月，醫(yī)藥生物行業(yè)累計(jì)大宗交易成交額最高，達(dá)到127.82億元，位居各行業(yè)板塊第一。
同時(shí)截至1月15日，作為創(chuàng)新藥企龍頭，恒瑞醫(yī)藥出現(xiàn)58筆大宗交易，累計(jì)成交6960.92萬股，累計(jì)成交額25.85億元，已超過其去年全年大宗交易成交額，而在1月13日當(dāng)天，當(dāng)天恒瑞醫(yī)藥股價(jià)也實(shí)現(xiàn)了近4%的漲幅。
行業(yè)消息面上，1月8日，2022年醫(yī)保藥品目錄談判在北京落下帷幕，本次談判包括目錄外新增品種藥198個(gè)，目錄內(nèi)續(xù)約品種藥145 個(gè)；市場較為關(guān)注的新冠藥物阿茲夫定片、清肺排毒顆粒談判成功，輝瑞Paxlovid因報(bào)價(jià)高未能成功；其余藥品談判結(jié)果有望在近期公布。
中金公司研報(bào)指出，隨著2022 年6 月醫(yī)保局簡易續(xù)約談判細(xì)則的推出，對于適用該規(guī)則的藥品極端情況下降幅仍不超過50%，藥企及資本市場對于產(chǎn)品價(jià)格及藥品國內(nèi)市場潛力逐漸形成更明晰的預(yù)期。
研報(bào)認(rèn)為，隨著談判結(jié)果的公布，根據(jù)“簡易續(xù)約”的實(shí)際落地程度，投資人對醫(yī)藥板塊政策邊際緩和預(yù)期及板塊信心有望持續(xù)提升。
公司方面，1月13日，恒瑞醫(yī)藥在回答投資者提問時(shí)稱：“目前公司已有11個(gè)創(chuàng)新藥獲批上市，公司引進(jìn)的1類新藥林普利塞也于近期獲批上市，另有60多個(gè)創(chuàng)新藥正在臨床開發(fā)，260多項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國內(nèi)外開展。”
1月13日，國金證券研報(bào)指出，醫(yī)保談判繼續(xù)促進(jìn)創(chuàng)新藥放量。醫(yī)保談判是國產(chǎn)創(chuàng)新藥開啟放量的關(guān)鍵里程碑。恒瑞醫(yī)藥已有12個(gè)創(chuàng)新藥上市，8個(gè)已經(jīng)進(jìn)入醫(yī)保。本輪醫(yī)保談判，公司有達(dá)爾西利、恒格列凈、瑞維魯胺3個(gè)新產(chǎn)品，以及PD-1、吡咯替尼、瑞馬唑侖的多項(xiàng)新適應(yīng)癥通過醫(yī)保談判形式審查，預(yù)計(jì)2023年通過醫(yī)保談判后將開啟加速放量。
此外，恒瑞醫(yī)藥仿制藥集采壓力降級。第五批集采涉及公司40億以上存量產(chǎn)品，從2021Q4開始執(zhí)行，公司業(yè)績明顯承壓。但第七批集采涉及公司產(chǎn)品規(guī)模大幅縮小，估計(jì)規(guī)模約為第五批集采的30%，整體集采壓力明顯緩和。
公司尚未集采的仿制藥存量大品種中，目前僅有吸入用七氟烷和注射用卡泊芬凈符合國家集采條件，預(yù)計(jì)后續(xù)集采影響將進(jìn)一步降級。
恒瑞醫(yī)藥一直以來有“多條腿走路”的風(fēng)險(xiǎn)意識，通過仿創(chuàng)結(jié)合雙輪推進(jìn)國際化布局。創(chuàng)新藥方面，公司PD-1聯(lián)合阿帕替尼治療一線肝癌已完成國際III期，預(yù)計(jì)2023年將提交美國BLA申請。仿制藥方面，公司的釓特酸葡胺注射液、碘克沙醇注射液、釓布醇注射液已于2022年陸續(xù)獲得FDA的上市批準(zhǔn)，國際化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。
多家券商研報(bào)普遍認(rèn)為，2023年創(chuàng)新藥板塊將迎來全面估值修復(fù)行情，創(chuàng)新藥的價(jià)值被重新發(fā)現(xiàn)，依然處于底部位置的創(chuàng)新藥行業(yè)具備布局價(jià)值。
恒瑞醫(yī)藥目前股價(jià)依然處于歷史較低位置，隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥迎來板塊性機(jī)會，公司有望重獲青睞。
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