(相關(guān)資料圖)

關(guān)于國內(nèi)幾家航空公司日子有點緊張的情況，我們都聽說了，也曾發(fā)文討論過相關(guān)情況，那么，國際同行們的情況如何？是不是已經(jīng)完全擺脫了疫情的影響而高枕無憂了呢？我們今天就來看一下已經(jīng)發(fā)布了年度數(shù)據(jù)的達美航空的情況吧。

達美航空在2020年的營收暴跌只剩下不足三成后，2021年和2022年都報復(fù)式增長了七成左右，2022年的營收規(guī)模還創(chuàng)下近幾年來的新高，超過了500億美元。我們國內(nèi)最大的航空公司是南方航空，峰值年份接近1600億元的規(guī)模，和達美航空相比，還是有差距的，當(dāng)然也可以說發(fā)展的空間還很大。

達美航空的主要業(yè)務(wù)是主線旅客服務(wù)，占比近八成，貨物服務(wù)有2.1%，然后就是其他業(yè)務(wù)為18.4%。年報中沒有找到分區(qū)域的營收構(gòu)成情況，前三季度的分區(qū)域構(gòu)成為國內(nèi)（美國）占比76.2%，是其核心經(jīng)營區(qū)域，最小的區(qū)域是太平洋地區(qū)，占比2.3%。

營收恢復(fù)甚至反超了疫情前，但是盈利能力卻差得很遠，只有2019年的三成左右。看來疫情的影響還是很大的，疫情過后，有些事可能被永久改變了，很難再回到從前了。

達美航空的毛利率變化還是比較大的，2022年與前些年的區(qū)別就是毛利率下降明顯，導(dǎo)致盈利大幅下降，哪怕和2021年相比，下降的幅度也是驚人的。

不過，除了巨額虧損的2020年，達美航空的凈資產(chǎn)收益率倒是不錯的，2022年已經(jīng)恢復(fù)至接近疫情前的水平了。

只是凈資產(chǎn)收益率的提升是靠凈資產(chǎn)的減少辦到的，這必然導(dǎo)致資產(chǎn)負債率較高，長期償債風(fēng)險增加，好在近兩年比2020年末時，長期償債能力還是有所提升的。短期償債能力卻沒有同步提升，反而下降明顯，不過從其歷史情況看，他們原來就比較低，或許在融資等比較容易的情況下，相對來說，這種玩法也還是問題不太大。

航空公司的資產(chǎn)比較重，主要原因就是飛機很貴，全部都靠租賃也不現(xiàn)實，達美航空在這幾年仍然在變重，也就是說，其并沒有停止投資的步伐，這和我們國內(nèi)幾大航空公司，一會兒批量購買空客的飛機，一會兒又買波音的一樣。

從現(xiàn)金流量表現(xiàn)來看，除了2021年，達美航空經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流都是較大額度凈流入的，2021年大額融資以后，可能進行了大量的償債等活動，并且當(dāng)年也略微降低了固定資產(chǎn)類的支出。除了2021年，達美航空其他年份的固定資產(chǎn)投資活動消耗都不小，疫情前靠經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流是完全可以滿足的，而2022年就只能算持平了。

達美航空的經(jīng)營就是這樣，疫情的負面影響已經(jīng)基本消除，但是，盈利能力要恢復(fù)至疫情前還存在明顯的不確定性。現(xiàn)在國內(nèi)的疫情管控政策已經(jīng)調(diào)整一個多月了，幾大航空公司會不會在2023年也交一份和達美航空差不多的答卷呢？只有看后續(xù)情況了。